表1 假期前后沥青相关价格对比
单位：美元/桶，元/吨
指标 | 9月28日 | 10月9日 | 涨跌率 |
布伦特连续开盘 | 94.38 | 86.45 | -8.4% |
沥青主力收盘 | 3960 | 3752 | -5.3% |
全国均价 | 4003 | 3987 | -0.4% |
华南 | 3975 | 3995 | 0.5% |
华东 | 3965 | 3925 | -1.0% |
山东 | 3885 | 3840 | -1.2% |
西北 | 4475 | 4475 | 0.0% |
东北 | 4150 | 4185 | 0.8% |
华北 | 3860 | 3845 | -0.4% |
西南 | 4265 | 4295 | 0.7% |
数据来源：隆众资讯
从走跌时间节点来看，10月9日布伦特连续合约开盘86.45美元/桶，较9月28日开盘下调8.4%，但布伦特原油近期最低出现在10月6日，收盘为84.07美元/桶，10月9日沥青主力合约收盘在3752元/吨，较上一工作日收盘下调208元/吨或5.3%。沥青期货走跌时间较原油滞后几日，主要是国内期货与国际期货存在时间错配，因此受原油回落影响，沥青期货开盘走跌较为明显。
但本次现货市场反应迅速，10月4日布伦特连续合约收盘走跌明显，跌幅超5美元/桶，受成本端利空影响，山东地炼对于原油回落反馈更明显，假期期间价格形成明显反差，9月28日-10月4日山东地炼价格一度冲高至3900-4000元/吨，但随着原油下行，山东地炼价格大幅跳水跌至3750-3850元/吨，短短十日，高低点价差达150元/吨，跌幅近4%。
从走跌幅度来看，原油跌幅最高，沥青期货次之，现货走跌幅度最小，主要是沥青除了受成本端影响之外，还会受基本面情况影响，接下来看一下节前节后产基本面情况。
数据来源：隆众资讯
产量方面，截止10月4日国内沥青产能利用率为35.6%，环比下调4.4个百分点，同比下调4.9个百分点。尤其是9月中旬之后，国内沥青产能利用率持续下降明显，根据隆众对96家企业跟踪，2023年9月份国内沥青总产量为314.5万吨，环比减少28万吨或8.2%。简要分析，9月份原油持续强势运行，导致炼厂生产利润收窄，部分炼厂陆续停产或转产，导致产量持续下降。虽10月初原油走跌明显，炼厂利润有所修复，个别炼厂或维持持续生产，但是10月中旬以后东北、西北地区进入需求淡季，产能利用率在四季度存在季节性回落，因此预计10月份沥青产量大概率环比或小幅减少。
数据来源：隆众资讯
厂库库存方面，截止10月7日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计87.8万吨，厂库库容率为21.6%，厂库库存同比处于相对低位水平。图中可以看出，9月中旬后厂库库存持续去库，库存处于相对低位水平，分析原因，一方面，9月中旬后炼厂供应整体降量，尤其是山东及华东部分炼厂转产及停工；另一方面，9月份下游终端需求处于旺季时节，需求环比有所增加，炼厂出货较为顺畅。
综合来看，原油及期货对于市场存一定利空，但基本面情况对于市场偏利好，加之前期炼厂放货10-11月合同量相对较少，后期随着期现货流出量逐步减少，个别高价或存回落空间，短期来看，市场现货及盘面价格跌后或趋于稳定。