合成橡胶

关键数据表

1、一季度沥青行业分析

1.1一季度沥青行情走势分析

一季度国内沥青均价为3897元/吨，环比跌4.5%，同比涨8%。国内市场价格呈先涨后跌走势，分阶段来看，其中1月初到2月底沥青价格整体呈现上涨走势，一方面是原油价格维持在80美元/桶以上，加之春节之后稀释沥青贴水连续上涨，成本端对于价格存支撑，另一方面是业者备货积极性较高，炼厂出货顺畅，厂库处于同期低位水平；3月份国内沥青价格回落较为明显，简要分析，一方面原油价格走跌，3月中旬布伦特原油价格连续走跌，跌幅近10美元/桶，另一方面国内沥青供需关系有所失衡，受资金、回款等因素制约，下游终端需求恢复较缓，刚需消耗有限，炼厂货源多流向社会库，社会库存增速较快。

1.2 一季度产业链传导数据表

一季度产业链相关产品情况来看，原油对于沥青价格的影响较为明显，沥青与原油走势基本一致，其次部分地区受冬储政策影响，每年在12月价格出现低点，市场业者集中备货，随着冬储结束，一季度价格触底反弹明显。一季度沥青利润较好，炼厂生产积极性较高，除季节性因素制约外，沥青产量虽环比有所减少，但同比增加较为明显。

2、二季度沥青行业预测

2.1下游消费预测

二季度预计中国沥青产品消费量将达到888.4万吨，环比增长47.7%，同比增长26.3%。下游消费占比来看，预计二季度、道路建设及养护占比在75%，建筑防水占比19%，船燃焦化占比5%。简要分析，一是，随着天气好转，下游道路终端需求或逐步向好，尤其是4月中旬到6月上旬或出现一波集中释放；二是，今年防水行业需求增加明显，预计二季度部分地区受降雨因素影响，防水需求或有一定制约，但二季度较一季度温度提升明显，预计整体需求量仍有所增加。

2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测

2023 年第二季度，供应端来看OPEC+减产将继续坚定推进，美国原油产量难有明细增长，且伊朗问题仍难解决、俄乌冲突亦难有缓和迹象，供应趋紧预期延续；需求端来看，在欧美银行业危机暂时平息后，市场关注点或再次转向中国及亚洲，亚洲需求仍维持强劲预期。同时欧美央行激进加息的可能性基本被终结，美联储5月甚至可能暂停加息，整个加息周期也有望提前结束。整体来看，原油市场基本面展望依然向好，预计价格有上行空间，但上行幅度可能受欧美经济疲软的制约。同时过去十年来看，多数年份的第二季度都是一年中油价表现最好的时段，预计布伦特价格在第二季度有机会突破90美元关口，80-95美元或是主流运行区间。

2.3二季度市场心态调查

截至2023年3月31日，对中国沥青市场参与者二季度心态调研的结果显示，二季度月市场观点：8%看跌，28%看涨，64%看稳。看跌者心态为：沥青排产继续增加，二季度部分炼厂有新增投产计划，业者备货积极性有所转弱，供需矛盾或逐步显现。看涨者心态为：国际原油大幅上涨，加之稀释沥青贴水较之前增加，成本端支撑增强。看稳者心态为：成本、供需、库存之间存在博弈，市场价格或震荡运行。

2.4 二季度产品价格预测

二季度市场来看，国际原油4月初涨幅明显，短期内仍有上涨预期，炼厂采购成本有所增加，沥青利润有所收窄；供应方面，其中河北鑫海4月底计划开始检修为期三个月，对于供应存利好支撑，但无棣鑫岳4月份投产沥青，京博海南、山东齐成及中海外计划5月份投产沥青，预计二季度仍有增产预期；需求方面，预计4月中旬到6月上旬终端需求释放增加明显，但是6月中旬后国内多数地区进入雨季，终端需求再次转弱。整体来看，国内二季度沥青价格呈现先涨后跌走势，预计6月初之前沥青价格或呈现震荡上行走势，沥青价格在3850-4100元/吨区间运行，6月中旬后沥青价格或有所走跌，预计沥青价格回落至4000元/吨以内。