沥青焦点文章,隆众聚焦
来源:隆众资讯
3月中国沥青市场现货均价3889.2元/吨,环比跌1.7%,同比涨1.3%,原油价格走跌明显,成本端支撑坍塌,加之终端需求恢复较缓,部分市场报价有所下调。山东地区沥青市场价格呈现先跌后涨趋势,月末市场价格触底小幅反弹,目前市场成交在3530-3650元/吨。一方面是原油价格连续上涨,成本支撑有所增强,另一方面,3月炼厂执行合同出货为主,出货较为顺畅,库存处于低位水平。
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供应方面,山东炼厂开工率目前在五成左右,处于同期相对高位水平,4月初预计山东闰成复产沥青,无棣鑫岳新增生产沥青,预计区内供应继续增加。库存方面,一季度炼厂多执行合同出货,整体出货节奏稳定,库存处于相对低位。需求方面,截止当前终端需求表现稍显逊色,个别终端项目零星启动,改性沥青出货一般,实际刚需好转仍需时日。
表1 国内沥青月度供需平衡表
单位:万吨
项目 | 2023年4月E | 2023年3月E | 环比 |
期初库存 | 228.4 | 202.4 | 12.8% |
产量 | 294.4 | 260 | 13.2% |
进口量 | 25 | 19 | 31.6% |
总供应量 | 547.8 | 481.4 | 13.8% |
出口量 | 5 | 4 | 25.0% |
下游消费量 | 307.2 | 249 | 23.4% |
总需求量 | 312.2 | 253 | 23.4% |
期末库存 | 235.6 | 228.4 | 3.2% |
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短期来看,4月份沥青排产为294.4万吨,整体仍呈现增长趋势。未来部分炼厂陆续销售现货及短期合同,但区域价差收窄明显,销售压力或有所增加,货源流出或有一定阻力,加之下游终端需求恢复相对较缓,业者谨慎按需采购,实际成交氛围一般。中长期二季度市场来看,国际原油宽幅震荡运行,短时间内稀释沥青供应问题暂未出现断档,但消息面炒作带动贴水上涨至-18美金以上,炼厂采购成本有所增加,目前炼厂整体合同余量不多,库存压力可控情况下,二季度或以现货销售为主,预计4-5月份沥青价格或震荡运行,仍需关注其他区域供应及价格情况,预计沥青价格在3500-3800元/吨区间运行。