沥青

1.本周市场关注点

1）本周综合开工率为43.0%，环比增加0.8个百分点。

2）截止2022年11月15日，国内54家沥青样本厂库库存共计86.8万吨，环比减少0.8%。

3）截止2022年11月15日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计58.8万吨，环比增加4.5%。

4）本周期，加工稀释沥青周度利润均值为-49.6元/吨，环比增加169.9元/吨

2.本周行情分析

数据来源：隆众资讯

国内沥青价格变化

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

截止 2022 年11月24日，国内沥青均价为3997元/吨，环比下调196元/吨或4.7%。

周内市场来看，沥青价格下行明显。分地区来看，七大区域价格均为走跌，其中华东跌幅最大，周内中石化汽运价格下调200-300元/吨，且执行批量优惠政策，区内价格下调明显；其次是华北地区价格下调245元/吨，主要受需求和成本影响，叠加区域资源竞争压力；然后山东地区价格下调195元/吨，其中中石化周内下调200-300元/吨，地炼价格继续走跌。短期来看，国内沥青市场或维持弱势运行。

山东地区：本周区内中石化价格下调200-300元/吨，地炼价格继续走跌，市场参考价在3690-3870元/吨。供应方面，齐鲁石化11月19日转产渣油，闰成间歇停产沥青，金诚石化间歇生产，带动区内开工有所减少。受价格迅速走跌及需求走弱影响，炼厂出货情况一般，周内库存增加较为明显。下游终端刚需逐步减少，部分项目陆续收尾，业者多谨慎按需采购，市场观望氛围渐浓，实际交投氛围偏弱。

华东地区：本周区内中石化价格走跌迅速且跌幅更甚，其中汽运累计跌幅在200-300元/吨左右，部分炼厂继续推出批量优惠政策，另外其他炼厂有跟跌，目前汽运成交参考3870-4050元/吨。供应方面，周内宁波科元有复产、主力炼厂间歇生产，区内开工下半周提升明显；需求方面，业者多按需采购为主，实际交投气氛不佳，多以低端成交为主。

华北地区：沥青参考价至3600-3630元/吨之间，区内主流报价持续下行，整体看跌气氛较重。供应端来看，河北鑫海大装置、沧洲金承石化装置生产沥青，区内供应大幅增加；需求端来看，受价格持续走跌因素影响，贸易商接货积极性不高，部分多零散刚需拿货，整体交投气氛一般。

西北地区：本周期内区内中石化炼厂价格下调50元/吨,镇海火运90#价格下调200元/吨，带动重交沥青主流参考价在4000-4900元/吨；供应方面，区内主力炼厂低产，且疫情管控影响，出货不畅，整体供应低位；需求方面，区内气温降低，道路需求减少，疆外个别省份有些许刚需支撑，但区内低价资源难求，现货偏紧，贸易商多观望冬储为主。

东北地区： 区内重交沥青主流参考价格在3800-4200元/吨，受成本走弱，以及周边地区沥青价格下调影响，部分地炼价格下调，带动区内市场价格下行。供应方面。区内整体供应水平低位，部分炼厂维持检修状态，计划12月初复产沥青；需求方面，下游刚需结束，贸易商入库积极性不高，观望氛围较浓，等待冬储政策为主。

华南地区：本周主营以及地炼价格下调50-70元/吨，区内重交沥青参考价4320-4580元/吨。供应端，本周北海炼化短暂生产，但中油高富间歇停产，带动区内开工小幅下降。需求端，近期主营炼厂多以发船运为主，火运以及汽运出货相对较少，部分地区受降雨以及疫情等因素影响，下游终端需求不温不火，业者少量出货。

西南地区：本周中石化前沿库价格下调150元/吨，中海四川价格下调200元/吨，重庆地区重交沥青参考价4350-4380元/吨，成都地区重交沥青参考价4470-4500元/吨。供应端，本周云南石化间歇停产，区内开工小幅下降。需求端，近期部分地区受疫情等因素影响，下游终端需求偏弱，部分项目进度有所放缓，业者出货减少，市场整体成交一般。

3.市场影响因素分析

1）本周除西北地区以外，其他地区均有炼厂间歇停产以及降产，致使国内整体供应减少。

2）本周各地区出货量均有所减少，其中华东及山东减少明显，主要是近期 沥青价格走跌快速，市场观望氛围较重，业者多谨慎采购，加之疫情、天气等因素制约需求，炼厂出货量大幅下降。

3）周内炼厂加工向好，原料成本回落，沥青价格虽继续走跌，但沥青跌幅小于原料，理论利润由亏转盈。

4.下周市场预测

国际原油偏弱运行导致炼厂加工利润尚可，沥青价格支撑有限，部分炼厂主动跌价刺激出货积极性较高。供应端来看，下周国内沥青供应维持稳中下降为主，部分炼厂或有转产停产沥青预期；需求端来看，冷空气对北方地区影响或有所加剧，部分地区气温大幅下降，加之公共卫生事件因素影响，整体需求难有较大起色。短期来看，现货价格仍维持偏弱运行为主。

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