导语：
截止到9月26日，国内沥青现货价格为3984元/吨。供应方面，受成本抬升，炼厂加工利润严重收窄，多家炼厂有转产及停产带动产能利用率迅速下降；需求方面，虽有资金回款不及时、天气多雨等利空因素影响，但金九仍有刚需支撑。那么国庆节后，国内沥青市场是否能有新景象？
价格方面
国庆节前后国内沥青价格变化一览表
单位：元/吨
年份 | 国庆节前周均价 | 节后期间均价 | 涨跌幅 |
2019年 | 3518 | 3512 | -0.17% |
2020年 | 2369 | 2369 | 0.00% |
2021年 | 3279 | 3411 | 4.03% |
2022年 | 4555 | 4544 | -0.24% |
2023年E | 3984 | 4012 | 0.70% |
来源：隆众资讯
近5年来的数据来看，国庆节后沥青价格上调的次数有两次，下调的次数有两次，持平的次数有一次。2023年来看，国庆节前国内沥青周均价为3984元/吨，节后均价预计在4012元/吨，预计节后国内沥青价格上涨0.70%。节前下游沥青备货基本结束，价格变化幅度有限，预计节后存在小幅补库需求，价格小幅回升为主。
成本方面
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近3年来沥青利润情况来看，2023年沥青利润呈现先抑后扬的走势，截止到2023年9月份，沥青利润亏损625.8元/吨，处于近3年来的最低水平。分析原因主要是原油价格维持偏高位置，压缩沥青生产利润。预计2023年国庆节后，沥青利润或有所修复但仍处于低位水平。一方面，进入“银十”，国内沥青价格或有上涨；另一方面，考虑到稀释沥青贴水下降或降低生产成本。
供应方面
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2023年9月份国内石油沥青炼厂产能利用率平均在43.7%，同比下降0.5%。9月份出现明显回落迹象，主要是考虑到沥青利润处于全年低位，限制炼厂的生产积极性，尤其山东、河北及华东地炼企业，有转产及停产情况。而主力炼厂方面，9月份排产不及预期也是带动产能利用率下降的主要原因。预计10月份，国内沥青总计划排产量为298.9万吨，较9月沥青排产减少51.8万吨或14.8%。
需求方面
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截止2023年9月26日当周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共54.48万吨，环比减少10.54万吨或16.21%。部分终端节前补库基本结束，东北地区低硫沥青推涨后下游提货情绪趋于谨慎，华东地区汽运发货亦有所减少。9月份下游备货较为集中，且炼厂交付合同意愿较强，整体出货情况明显回升；国庆节后来看，预计存在一定备货需求，由于部分炼厂转产等原因，整体出货情况料不及节前。
综上所述，进入10月份之后，国内沥青仍有刚需支撑，但北方地区随着天气转冷，预计需求将呈现走弱态势，届时整体需求量或存下降态势；但供应端主力炼厂均有降产，或对价格有一定支撑。因此预计节后归来，国内沥青价格仍有支撑，但时至月末或受需求减少转淡。