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[隆众聚焦]:套利空间缩小 西北沥青跨区域流通减少

截止2023915日,西北地区重交道路 沥青价格4475/吨,环比上调25/吨或0.6%,同比上调25/吨或0.6%,近期重交沥青主流价格与去年同期基本接近。

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数据来源:隆众资讯

由于新疆地区炼制多为国产原油,北疆地区部分炼厂投入的原料使得炼化产品多为低硫沥青。区内低硫沥青克石化90#沥青结算价格为5150/吨,98日上调100/吨,维持量价优惠,疆内大户出厂价在4650/吨左右;乌石化100#出厂价格为3650/吨,912日上调100/吨,同时,山东地区主营单位中海沥青滨州91290#沥青放量4760/吨,较上周涨180/吨;去年3月以后,西北地区部分低硫沥青流出到山东河北地区,流向船燃领域,甚至挤压道路沥青实际需求,去年7月乌石化推出的新产品100#沥青,目前也颇受市场认可。

但随着原油的逐渐回落,山东低硫沥青料价格走跌明显,本身东西之间运距遥远,与西北低硫沥青之间的价差逐渐缩小,套利空间大大缩减,截止914日,克炼与中海滨州套利空间为-890/吨,暂无可流通空间;乌炼与中海滨州套利空间为260/吨,存在部分流通现象,但因本身产量不高,因此流出量不多。

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数据来源:隆众资讯

套利路径

差价

运费

运输方式

套利空间

克炼-中海滨州

110

1000

汽运

-890

乌炼-中海滨州

1110

800

汽运

260

数据来源:隆众资讯

国际原油高位震荡,西北地区沥青价格维持高位,道路方向重交沥青行情较低硫资源行情更加稳定,山东地区低硫价格变动频繁,对于原料的敏感度更大,加上距离遥远两地之间存在一周左右的运输周期,贸易商选择的也就更加谨慎。且今年炼厂受成本高位影响,投产的积极性不高,疆内供应低位,一直是主力炼厂克石化维持稳定生产为主,到了第三季度随着西北季节性赶工需求推动,疆内道路沥青需求增加,但供应暂无大的变动,使得价格推涨,价差缩小,疆内沥青外流大大减少,因此今年西北地区沥青更多流向道路方向,以道路消化为主。


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