近期国内沥青冬储价格逐渐落地，山东地区炼厂释放主流区间价格在3200-3250元/吨之间，河北地区炼厂释放主流区间价格在3250-3300元/吨之间，区内大户接货积极性尚可，冬储需求基本落地，但是考虑国际原油维持偏弱运行，炼厂加工利润较好，整体推涨动力有限。
分区域来看，山东地区主力炼厂实行保底政策，出货加上管输导致库存大幅下降，其他地方炼厂在冬储落地以及刚需回暖的情况下，出货也有一定的支撑。供应方面，区内齐鲁石化12月2日转产渣油，个别主力炼厂12月6日转产渣油，带动区内开工下降；华北地区鑫海石化维持现货出货为主，伦特、凯意少量释放冬储需求，供应端来看，沧州金承装置停产、凯意石化日产小幅下降，区内供应有所降低。
图1 地方炼厂理论加工利润走势图
从加工利润来看，随着国际原油价格的大幅走跌，炼厂加工利润好转明显，整体开工负荷相对稳定，炼厂顺势释放货源积极性较高，部分炼厂后期仍有计划继续释放合同的可能。
表1 国内54家主要地区厂库库存数据
区域/牌号 | 2022/12/6 | 2022/11/29 | 2021/12/8 | 环比 | 同比 |
东北 | 8.4 | 8.1 | 11.9 | 3.7% | -29.3% |
华北 | 7.3 | 7.1 | 6.3 | 2.8% | 15.0% |
华东 | 17 | 16.1 | 19.9 | 5.6% | -14.7% |
华南 | 5 | 5.1 | 5.5 | -2.0% | -8.6% |
山东 | 57.3 | 49.5 | 56.1 | 15.8% | 2.2% |
西北 | 14.2 | 13.0 | 28.6 | 9.2% | -50.3% |
西南 | 1 | 1.2 | 0.4 | -16.7% | 134.0% |
合计 | 110.2 | 100.1 | 128.7 | 10.1% | -14.4% |
国内54家沥青样本厂库库存共计110.2万吨，环比增加10.1万吨或10.1%，其中山东地区累库明显，但是本周来看，受刚需回暖以及冬储落地等因素影响，山东地区炼厂出货好转明显，加之个别炼厂转产，区内库存有望下降。
整体来看，国内沥青现货刚需以及冬储落地需求有所支撑，区内供应压力下降，炼厂有所去库，国际原油弱势运行对于炼厂成本支撑有限，虽然冬储价格落地，现货低端价格继续走跌动力不强，但是整体推涨难度较大，预计维持低价弱稳为主。