沥青

1.本月热点关注

1）12月伴随国内气温持续下行，各地炼厂陆续释放冬储计划。本年度受原油价格偏强影响，沥青冬储价格高于往年，冬储政策本月快速落地。

2）12月份国内防疫政策出现调整，将新 冠 病 毒 感 染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，将工作重心由防控感染转向保健康、防重症。

2. 本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国内沥青市场主流地区价格月度涨跌表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

山东地区：本月区内价格先跌后涨，其中上旬齐鲁出台保底政策后，地炼出台冬储政策价格在3200-3250元/吨，随着冬储合同释放结束，市场价格触底反弹，月末市场参考价在3420-3600元/吨。供应方面，本月区内炼厂降产及间歇转产较多，其中东方华龙、日照岚桥产量变动明显，部分代加工炼厂停工，带动区内供应减少。需求方面，省内及周边需求基本收尾，但南方赶工需求集中，货源多流向南方地区，炼厂库存维持在相对低位。

华东地区：本月区内价格先跌后涨，跌幅大于涨幅，月末主力成交参考3650-3850元/吨，月均走跌50-230元/吨不等。供应方面，区内主流炼厂排产正常，部分炼厂受装置问题实际产量不及排产，因此区内供应略显紧张，加之区域价差因素影响，部分业者寻求山东地区资源积极性高涨；需求方面，本月正值南方刚需收尾，业者出货量有所增加，刚需和囤货需求使得交投气氛好转。

华南地区：本月主营炼厂累积下调550-640元/吨，地炼价格先跌后涨，累积降幅100-500元/吨，区内重交沥青参考价3800-4180元/吨。供应端，本月佛山益豪以及中海湛江复产，带动区内开工增加。需求端，本月中下旬开始，个别炼厂惜售，市场货源略显紧缺，终端需求有所提升，社会库呈现去库，业者出货顺畅，市场成交气氛尚可。

西南地区：本月中石化前沿库价格累积下调250元/吨，中海四川价格累积下调850元/吨，重庆地区重交沥青参考价4000-4250元/吨，成都地区重交沥青参考价4200-4300元/吨。供应端，本月云南石化间歇生产，带动区内开工下降。需求端，随着疫情逐步放开，周边市场需求略有提升，但到港船舶相对较少，市场货源相对偏紧，对于价格有一定利好支撑，业者多按需采购为主。

华北地区：沥青市场主流参考价至3600-3650元/吨之间，供应整体有所下降，部分炼厂装置停产沥青，本月炼厂冬储陆续释放，低端冬储存货价格在3250-3300元/吨之间，贸易商拿货积极性较高，在冬储快速结束、国际原油反弹、刚需有所支撑的情况下，区内沥青价格快速上涨，部分炼厂多执行合同为主，少量零售资源外销，炼厂出货相对顺畅，库存维持低位。

东北地区： 月内区内沥青价格先跌后涨，主流参考价格较上月价格走低100-300元/吨不等，目前价格参考3500-3900元/吨，低硫资源价格执行大户议价成交为主。供应方面，区内炼厂开工水平较低，道路方向炼厂基本停产转产为主；需求方面，部分冬储资源入库为主，另有部分业者存备货需求，但现货价格水涨船高，低级资源稀缺，入库难度较大，整体交投氛围略显一般。

西北地区：本月区内中石油主力炼厂价格下调600元，中石化炼厂价格累计下调250元/吨，镇海火运90#累计下调200元/吨，区内多数地炼跟跌沥青价格400-600元/吨，整体带动区内重交主流参考价调整至3600-4300元/吨，供应方面，区内主力炼厂维持低负荷生产，疆内多数地炼停产冬休，生产积极性不高，疆内受降雪影响，整体供应维持低位；需求方面，受雨雪天气影响，区内下游需求停滞，部分业者为明年项目需求提前冬储备货，带动炼厂出货，但区内价格偏高，不少贸易商仍观望价格为主。

3. 市场影响因素分析

1）本月国内重交沥青装置产能利用率为30.8%，环比减少9.9个百分点。

2）国内主力炼厂沥青理论利润为-40.4元/吨，环比减少15.7元/吨。

3）本月沥青出货量为138.9万吨，较上月环比跌0.6万吨或0.4%。

4. 下月市场预测

1月份国内沥青市场供需难有较大矛盾，但是库存整体去库力度或有所减弱，下旬受春节因素影响有一定的累库预期，在当前低位库存下，累库对于价格或难有较为明显的压力，预计1月沥青现货价格仍维持相对大稳偏强运行为主，价格区间预计在3700-3800元/吨。

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