沥青焦点文章，隆众聚焦
12月中旬后，南方赶工需求带动，叠加沥青价格触底，库存持续去库，炼厂库存低位，市场迎来涨价模式，但是年关临近，终端刚需陆续收尾，涨价速度过快，业者观望心态再起，未来市场何去何从？
数据来源：隆众资讯
从沥青主流区域价格对比来看，近期除华南地区外，其他主流地区价格均有不同程度上涨，山东地区首当其冲。简要分析，山东炼厂低价合同释放结束，执行合同出货为主，南方地区赶工需求集中，整体库存去库明显，部分主力炼厂库存成品有限，限量出货导致现货资源偏紧，另外近期原油接连上涨，业者惜售心理加重，市场价格接连上涨。
供应：山东虽产量高位 冬储释放后无压力
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从山东省产量来看，2022下半年产量大幅增长，处于历史同期高位，临近年底，按照日产量预计2022年山东省沥青全年产量或达1090万吨，同比增加155万吨或16.6%，占比全国沥青产量超四成。从山东地炼冬储释放情况来看，其中主力炼厂释放冬储合同200万吨以上，基本上未来三四个月产量基本释放，按此推测释放冬储合同的炼厂生产或较为稳定，因此2023年一季度山东产量或居高不下。
出货：冬储合同稳定执行 炼厂出货存支撑
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从出货量走势来看，每年12月份都会有一波集中出货，主要是12月份市场价格触底，炼厂冬储合同释放，业者低价买入，囤货需求集中，加之年末南方赶工需求集中，带动炼厂出货。但是进入1月份之后，出货量会有所减少，首先是终端刚需收尾，虽有部分囤货需求，但整体需求减少明显，其次是春节假期前后，业者多休假离市，因此预计2023年一季度出货量走势或与往年同期类似，但由于冬储释放合同总量较高，加之社会库存低位，预计2023年一季度总体出货情况或好于2022年。
综合来看，2022年12月沥青库存整体维持去库状态，库存低位给市场注入强心剂，卖方市场持续，加之业者对于未来市场需求相对乐观，在原油及盘面上涨情况下，高基差导致远期合同询盘意向尚可，但市场价格价格连续推涨，部分前期冬储合同惜售心理明显，合同出货积极性不高，现货资源偏紧，对于沥青市场情绪有一定的支撑，预计短期市场或维持稳中偏强运行，后期需谨慎原油回落风险。