沥青

进入9月份，国内沥青市场供需矛盾凸显，受加工利润修复，炼厂释放合同积极性增加。但考虑到终端需求多按需采购为主，且业者对后市堪忧，实际新签订单少量，现货价格坚挺待市。从本周国内沥青走势来看，全国沥青周均价4635元/吨，环比持平。山东地区价格波动明显，呈现先小涨后跌又小涨态势，周均价环比走跌1元/吨至4419元/吨。那么在“金九”传统消费旺季，沥青市场行情能否持续？当前成本减弱，供需较量仍是主导因素。

来源：隆众资讯

一、加工利润修复，产量预期增加明显

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进入8月份以来，沥青利润方面表现优异，随着沥青价格推涨，加工稀释沥青综合利润处于盈利状态，8月均值为259.1元/吨，环比涨264.8元/吨。截止当前，加工稀释沥青生产沥青利润高达500元/吨之上，利润再次大幅提升。与此同时，柴油价格拉涨，利润迅速增加。尤其地方炼厂生产沥青积极性更加明显，8月中下旬开始，新增开工生产沥青炼厂较多，地炼产量继续维持增长态势。9月份来看，根据隆众对95家企业跟踪，2022年9月份国内沥青排产量为287万吨，尤其地炼排产增量更甚至205万吨，占总排产71%，各品牌行业竞争压力加大，或将继续对沥青市场行情形成利空打压。

二、下游需求难抵预期

9月，预计进入金九银十旺季，道路施工需求释放增加，市场对于9月仍有一定的向好预期，同时随着降雨的逐渐结束，需求有望稳中增加，整体出货维持增加趋势，但是仍需关注资金面对于市场需求的影响。据隆众资讯了解，下游企业资金回款慢限制拿货热情，且在原料单价高位下，垫付资金已经越来越少，对于投机囤货需求更是望而止步。据不完全统计，下游工地开工率不足往年一半，还有更甚去年三成左右。因此需求启动的不确定性对于沥青行情存利空显而易见。

针对9月份沥青行情，市场业者看法不一， 9月样本企业中20%看跌，20%看涨，60%看稳。

隆众资讯

隆众资讯认为，9月份，在加工利润稳定向好的情况下，国内沥青市场有望出现供需双增的局面，但需求增速不及供应增速，预计现货价格或呈现稳中小幅走弱态势。

下月行情影响因素预测：

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