随着北方冬储政策相继落地,国内沥青价格底部显现,周内在一定程度上支撑国内沥青市场业者心态,部分业者开始逐渐由观望到买货模式。与此同时,周内疫情放开后,多地需求超预期,尤其南方地区集中赶工期,带动国内沥青出货量增加,厂库及社会库出现去库状态。隆众资讯最新数据统计,截止2022年12月13日,国内54家沥青样本厂库库存共计100.5万吨,环比减少9.7万吨或8.8%。国内沥青70家样本企业社会库库存共计56.3万吨,环比下降0.4万吨或0.7%。整体来看,周内总库存环比去库10万吨或6%至156.8万吨。
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从本周市场价格变化来看,高端价格周初有50-250元/吨补跌后,国内市场价格开始表现坚挺。截止12月13日国内沥青现货均价为3552元/吨,BU主力收盘涨2.99%至3474元/吨。沥青盘面大幅冲高带动部分冬储远期合同询盘积极性增加,尤其北方地区现货价格多持稳为主,刚需及备货入库需求开始有所支撑。
表1 国内沥青价格一览表
单位:元/吨
市场分布 | 12月12日 | 12月13日 | 涨跌 | 百分比(%) |
国内均价 | 3572 | 3552 | -20 | -0.6 |
山东 | 3250-3420 | 3200-3420 | -50/0 | -1.5/0 |
华东 | 3360-3450 | 3360-3450 | 0/0 | 0/0 |
华北 | 3290-3310 | 3290-3310 | 0/0 | 0/0 |
西南 | 3850-3900 | 3850-3900 | 0/0 | 0/0 |
东北 | 3400-3900 | 3400-3900 | 0/0 | 0/0 |
西北 | 3600-4900 | 3600-4900 | 0/0 | 0/0 |
华南 | 3850-4340 | 3850-4140 | 0/-200 | 0/-4.6 |
华东基差 | 41 | -69 | -110 | |
山东基差 | -29 | -164 | -135 |
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此次去库超预期,国内沥青能否跌后企稳?
隆众分析,短期来看,供应方面,山东及华东、东北主力炼厂有复产和提产计划,届时供应增加预期明显;需求方面,临近年关,国内沥青需求或有持续走弱空间,加之受资金面不明朗等因素,或利空业者心态。成本方面,当前对国内沥青理论利润测算仍有百元左右利润,炼厂积极性尚可,如果刚需及备货速度缓慢,炼厂或面临继续累库风险。由此,预计国内沥青短线难跌亦难涨,以持稳待市为主,个别高端或仍有小幅回落空间,幅度在100-300元/吨左右。
附表1:
历年国内沥青冬储情况一览表
年份 | 时间 | 冬储价格(元/吨) | 预估体量(万吨) | 布伦特原油(美元/桶) | 基差(元/吨) |
2018年 | 12月末 | 2700-2950 | 60 | 58 | 100 |
2019年 | 12月底和次年(2020年)初 | 2800-3050 | 300 | 65 | 0 |
2020年 | 11月中下旬 | 2100-2400 | 200 | 50 | -250 |
2021年 | 12月份中上旬 | 2750-3000 | 140 | 74 | -200 |
2022年 | 12月份中上旬 | 3200-3300 | 150 | 80 | -180 |
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