受国际原油大幅上涨因素带动，沥青现货节前拉涨明显，尤其山东地区炼厂二调上涨至3900-3950元/吨，其他地区价格跟涨有限，部分多谨慎观望为主，究其价格疯涨的主要因素还是在于成本以及供应端的利好支撑。
首先成本端来看，美原油单日上调6美金至95美金左右带动市场看涨情绪较重，炼厂加工利润亏损明显，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-668.7元/吨，利润亏损导致部分炼厂停产或者转产。
图1 地炼综合利润走势图
供应端来看，隆众对96家沥青厂家统计，沥青周度总产量为67.6万吨，环比下降2.4万吨。其中地炼总产量44.0万吨，环比下降3.9万吨，中石化总产量14.7万吨，环比增加1.1万吨，中石油总产量6万吨，环比增加0.4万吨，中海油2.9万吨，环比持平。其中地方炼厂加工量持续下降，已经由前期高点下降10万吨以上。
图2 国内沥青炼厂产量走势图（分归属）
需求端来看，节前北方地区刚需有所支撑，尤其山东华北地区炼厂出货顺畅，库存维持相对低位；南方地区虽然高价主力炼厂出货一般，但是整体供应维持低位，库存压力也相对有限。
表1 国内54家主要地区厂库库存数据
区域/牌号 | 2023/9/26 | 2023/9/19 | 2022/9/28 | 环比 | 同比 |
东北 | 8.1 | 8.3 | 7.7 | -2.4% | 5.2% |
华北 | 5.4 | 5.7 | 6.4 | -5.3% | -15.6% |
华东 | 16.7 | 14.8 | 17.45 | 12.8% | -4.3% |
华南 | 8.4 | 9.2 | 5.3 | -8.7% | 58.5% |
山东 | 43.6 | 45.4 | 42.1 | -4.0% | 3.6% |
西北 | 8.9 | 9.2 | 13.92 | -3.3% | -36.1% |
西南 | 0.3 | 0.6 | 0.2 | -50.0% | 50.0% |
合计 | 91.4 | 93.2 | 93.1 | -1.9% | -1.8% |
整体来看，国际原油强势上涨对于市场看涨情绪有一定的支撑，加之部分炼厂转产降负，现货资源偏紧局面有所显现，炼厂强势拉涨为主，但是十一假期受物流因素影响，整体需求或逐渐放缓。短期来看，成本支撑下沥青维持偏强运行，但是大幅推涨以后仍需看需求消化，预计价格维持涨后趋稳为主。