液化气

1. 本月市场关注点

1）国际原油震荡下行，消息面打压市场情绪；

2）下游需求未见明显提升，下游采购积极性一般。

2. 本月行情分析

来源：隆众资讯

华北液化气市场主流成交区间

单位：元/吨

来源：隆众资讯

10月，华北液化气市场民用气及醚后碳四均呈现出震荡下跌行情，成交氛围欠佳。截至10月31日，华北地区主力炼厂民用气均价为4983元/吨，较上月末跌338元/吨，跌幅6.34%；醚后碳四均价5023元/吨，较上月末下跌465元/吨，跌幅8.47%。

民用气市场来看，传统银十月份市场需求却未见明显提升，一方面是气温下降较慢，终端消耗能力一般；另一方面，价位偏高下游持观望情绪，尤其是价格下跌引发下游抵触，多数业者对后信心不足采购消极。即使华北地区有低供支撑却也难掩悲观情绪，价格连续下跌，多数厂家跌破五千关口，个别厂家最低跌至4800元/吨，即使是在月末稍有反弹，但行情趋势仍不乐观。当前主流成交4850-5130元/吨。

醚后碳四本月跌势同样明显，基本面以及政策端同时作用，成交重心大幅下移。本月华北地区基本面变化不大，仅个别区域供应小幅增加。影响最为明显的为山东地区，供应增长且政策面影响之下需求疲软，开工率下滑，华北地区资源外流压力增强，且山东地区接连下跌，为保证合理价差华北地区价格重心不断被拉低。另外，本月国际原油震荡下行给予醚后碳四乃至整个油品市场带来较大利空压制，直至月末市场表现依旧平淡。当前主流成交4900-5190元/吨。

3.市场影响因素分析

1）10月国际原油价格呈现震荡下行态势，且均价较9月下跌约3.5美元/桶。上旬市场担忧高利率抑制需求前景，且交易商获利回吐，月初油价一度大幅下跌，回吐国庆节前超买涨幅。中旬巴以冲突的影响开始凸显，地缘事件导致供应担忧增强，伊朗呼吁对以色列实施石油禁运，国际油价整体出现拉升。下旬巴以局势带来的不确定性导致油价出现拉锯表现，但同时欧洲经济数据不佳，市场对全球经济前景的担忧仍存，国际油价小幅趋跌。截至2023年10月30日，WTI区间82.31-89.37美元/桶，布伦特84.07-92.38美元/桶。

2）本月华北地区醚后碳四供应小幅下降，主要表现在北京地区个别厂家前期因装置问题产量先减少后增加，后期则受政策面影响再度缩减。民用气供应则无太大波动。本月燃烧端需求并未随着季节性变化而出现明显提升，在行情趋势偏弱的状态下，下游采购热情反而有所下降，观望情绪持续存在。化工需求来看，烯烃方面天津地区个别烷基化装置短时间故障，需求未有太明显变化，但山东地区烷基化装置停工较多，加之山东醚后碳四供应增量，华北地区资源外流压力升高；烷烃方面，本周华北两套PDH装置先后停工，丙烷需求明显减少。

3）下月华北地区供应预期小幅增加，主要表现在醚后碳四方面，民用气或维持量少状态，对市场将有一定支撑。需求端来看，燃烧端消耗能力将随着冬季到来有所提升，不过，11月中旬将迎来北方地区供暖期，部分农村地区供暖采用天然气或煤炭，或将替代部分民用燃烧需求。化工需求方面目前暂无确切装置开工计划，预期或无太大变化。

4.下月市场预测

下月来看，华北地区民用供应维持低位，需求提升或相对缓慢，且国际原油预期下跌打压市场情绪，上游或无太大动力可寻，尤其是上旬市场或横盘整理，窄幅波动。后市若国内整体趋势好转或提振华北市场心态，且冬季到来，旺季效应下市场心态预期向好，后市行情或逐步回暖，成交重心将有上移。醚后碳四供应端预期增加，需求预期提升且山东地区趋势向好带来支撑，预计下月初期或有上涨空间，后市震荡运行。