快讯：11月上旬中石化集采指导价出炉：92#8000元/吨，环比10月下旬跌500元/吨，0#7500元/吨，环比10月下旬跌150元/吨，-35#7700元/吨，环比10月下旬跌150元/吨。集采价格的发布，对于国内汽柴油价格有了一定程度的指引。
回顾三季度国内成品油价格走势，汽油价格在暑期、开学返程高峰及“金九银十”旅游旺季带动下价格持续走高。随着中秋及国庆假期结束，四季度伊始汽油价格便开始呈现持续下跌的走势，截至10月31日，国内汽油市场价格为8507元/吨，较9月底高点下跌765元/吨，跌回4月初水平。
柴油价格在三季度伊始便呈现出强劲上涨走势，带动柴油价格走高的主要原因并不是终端需求的带动，而是中游贸易环节“金九银十”的柴油备货提前展开，随着油价在6月底跌至低谷，贸易商囤货积极性增加，8月份的备货提前到7月份进行，因此8月份传统的备货期中游贸易环节开始消化库存，市场成交量减少，供大于求的形势下，柴油价格窄幅回落。四季度伊始，原油价格的下跌导致贸易环节投机操作减少，社会库存低位，但柴油需求尚存利好支撑，因此，柴油价格跌幅不及汽油，截至10月31日，柴油市场价格为7729元/吨，较9月底高点下跌538元/吨，跌回7月底价格水平。
四季度伊始，来自需求下滑及原油连续下跌的利空将成品油市场价格拉至低点，10月底，地方炼厂7250元/吨的柴油成交加重了市场的看跌情绪，但11月上旬柴油7500元/吨的集采指导价跌幅未及预期再次支撑市场心态。
除此之外，炼厂方面开始降低开工负荷以减少汽柴油供应量，截至10月26日，国内炼厂开工率74.99%，环比降0.95个百分点。导致炼厂开工负荷下降的原因：一方面是国内供大于求的现象明显。另一方面部分地方炼厂原料端资源显紧，第四批原油配额的下发数量远不及市场预期，多家地炼配额基本消耗完毕，对于后期原油采购将有心无力。再者炼油利润持续被压缩。
10月26日当周，主营炼油利润-12.85元/吨，环比下降118.15%，周内测算原油成本5100元/吨，下跌40元/吨，主要炼油产品周均价格下降130元/吨，产品跌幅高于成本跌幅，利润继续走跌，年内首次跌至负值。
10月26日当周，山东独立炼厂加工进口原油加权贴水布伦特-7美元/桶，周均综合利润290.09元/吨，环比下跌35.50%，同比下跌29.82元/吨；汽柴油之外其他炼油产品合计亏损90元/吨。
供应量的逐步缩减能一定程度上缓解供应过剩的局面，现阶段需求面对于市场的支撑有限，汽油方面，随着新能源汽车的普及率提升，汽油消费的替代率开始逐步递增。从新能源汽车的销量来看，截至2023年9月底，新能源汽车零售量90.4万吨，环比增幅6.8%，同比增幅达27.7%，创历史新高，零售渗透率也达到了29.8%。2025年新能源汽车渗透率达到25%的目标已经提前完成，预计汽油消费量达峰可能提前出现在2023年底或2024年初。
柴油方面，物流运输占柴油消费量的比例在70%以上，从中国物流与采购联合会发布的9月份数据来看，中国物流业景气指数为53.5%，环比上升3.2个百分点，物流运输迎来“金九”。但从终端加油站及能源车队反馈来看，运输行业景气度并不高。主要原因在于新能源重卡对于传统能源充卡的冲击。从近两年新能源重卡的销量来看，自2022年12月开始，新能源重卡的销量出现质的飞跃，根据终端上牌数据，2022年12月新能源重卡销售6115辆，同比增长103%。2023年1-9月份新能源重卡共销售20127辆，同比增长29.73%。
总结来看，10月份汽柴油价格跌幅较大，后期继续大幅下跌的空间有限。供应量的逐步收紧一定程度上能缓解供应过剩的压力，利好国内油价。此外现阶段汽柴油社会库存均处于极低水平，库存集中在主营及地方炼厂环节，后期库存的转移也将成为支撑油价走高的利好因素。因此四季度汽柴油价格仍存在一定的下行空间，但亦存在较大的反弹可能。