燃料油

本周期（9月6日-12日）内贸船供油市场价格拉涨，国内低硫180cst燃料油供船主流成交价格升至4400-4650元/吨，较上周期涨20-100元/吨；国六0#柴油主流供船成交价6200-6400元/吨，较上周期涨50-150元/吨，其中华东供船成交价格以180cst4500-4700元/吨，国六0#柴油6300-6450元/吨居全国高位水平，那么金九行情来了吗？

主要港口船用油主流供船成交价格变化表

单位：元/吨

单位：元/吨

从上表中可以看出，本周期南北主要港口的供船市场成交价格不同幅度上行。上涨原因并非之前市场希冀的金九需求向好，行情转强，而是主要受180cst及柴油采购成本（批发价）上涨带动。采购成本方面，本周期内贸船用180cst批发主流成交均价升至4350-4550元/吨，较上周期上涨50-100元/吨。尤其是华东地区因现货资源紧张，批发供应商将批发价推涨至4500-4600元/吨高位。环渤海地区因资源相对宽松一些，价格仍处在全国低位水平4350-4400元/吨。船供柴油方面，因环保检查等因素影响，华东地区炼厂出货量下降，周末柴油出厂报价上涨200-300元/吨不等。受采购成本制约，各地港口供船主流成交价呈现差异化，价差在50-250元/吨不等。要注意的是，本轮批发成本上涨不是由于市场欣欣向荣、供不应求导致原料大涨，而是由于检查等非市场因素导致炼厂原料（渣油/沥青料）出货量骤减、市场可流通现货紧缺，因此本轮成本上涨并非市场良性上扬，不少批发供应商在操作时较被动且摸不清方向。

内贸船用180cst主流供船成交价格走势图

数据来源：隆众资讯

需求层面，航运终端需求始终偏弱，尽管本周期国内航运市场运行平稳，但在运力相对宽松的大环境下，运价上涨缺乏支撑。截至9月8日，国际煤炭运价指数实现七连跌，BDI指数3618，跌至8月17日以来最低，外贸运输市场整体看弱，对内贸市场行情也有一定的制约。航运市场客户询价不够积极，成交僵持，运价只能维持平稳走势。因此从需求面看，船东对本轮涨价认可及接受度尚有限。目前新签订单多集中在价格洼地环渤海地区（主流成交价4350-4500元/吨），华东部分港口因船供油企业现货库存紧张，且供油商本年度利润任务已基本完成，因此出货策略以高价保供老客户、保自身利润为主，成交价高量少（主流成交价4450-4600元/吨，各别港口及主营企业成交到4600-4750元/吨高位），基本处于“有价少市”状态。

通过以上可知，本轮船供油价格推涨并非金九行情如约而至，而是高成本与低需求博弈中成本面暂时起主导作用。预计未来两个月，“双节”对原料的影响，以及一系列环保检查等因素都将促使内贸船燃市场资源供应持续紧张，而休渔期结束、航运市场具备一定刚需备货预期等，对需求面也有一定支撑，因此船供油市场价格预计将呈稳中偏强走势。