液化气，CP价格，评述
最近的LNG市场行情走势特别引人注目，尤其是内蒙地区，内蒙地区的LNG价格从3月3号起一直呈现上行的局面，累计上涨超过450元/吨，短短的一个星期不到，涨幅达到了16%。
图1 内蒙LNG价格走势 单位：元/吨
这惊人的数据背后，到底是什么在驱动价格快速上扬呢？
我们首先从产销存来进行分析。
图2 内蒙地区LNG工厂产量及开工率 单位：万方/天
数据来源：隆众资讯
供应方面来看的话，其实进入3月份以来，2月份的气源政策执行完毕后，内蒙的气源价格下跌，工厂开工积极性明显提高，整体的开工已经接近60%，这在历史上是一个很高的数字了，所以供应面对价格的支撑力度较小。
进入3月后，也就是正月十五之后，出货量有明显的拉升，同时，工厂的库存也呈反比迅速下降，之后3月5号左右，出货量开始下降，同时库存也继续呈下降态势，这是因为各家工厂的液位已经基本降至极低，所以有限制出货情况出现，出现了销量和库存双双下行的局面。
图3 内蒙LNG工厂的出货及库存
数据来源：隆众资讯
那么，销量向好，库存下降的原因是什么呢？
首先，我们来重点关注一下新疆地区。今年收到“就地过年”政策引导，疆内工业整体开工早于往年，导致疆内运输需求增加，车用需求剧增，导致原本外流的疆内资源就地消化，难以外流到其他市场，尤其是难以补充甘肃附近，也就是我们常说的河西走廊这一片区域。这片区域是物流车队出疆的常用路线，随着新疆煤炭外运繁忙，河西走廊用需求可观。
按照资源流向来说，甘肃缺液，应该由最近的宁夏过去补充，但巧的是，宁夏工厂开工不足，自顾不暇，哈纳斯，宏兴等均处于停工状态，所以，补充甘肃缺口的重担就落到了内蒙液身上，这也是为什么乌海、巴彦淖尔这片工厂涨的比较积极的原因。
另外，再来关注一下山西区域，山西北部的车用市场复苏也同样令人侧目，据隆众了解，山西北部车用市场恢复良好，加气站已经基本全部恢复正常运转，这一部分需求也是非常可观的，并且直接带动了内蒙包头地区、乌兰察布地区液厂的价格。
图4 内蒙部分LNG资源流向
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图5 内蒙出厂与河北接货价差 单位：元/吨
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除了需求面的支撑外，外围市场也对内蒙市场形成了支撑。在蒙液上涨之后，海气也随之出现了上涨，原因一方面在于蒙液东送减少后，需求转向本地接收站，接收站出货好转。另外，三大接收站的库存均处于中低位，并且近期船期较少难以补充库存，所以接收站心态较好，曹妃甸甚至开始限量出货。
另外，河北本地的 一部分车用需求也在崛起，去年冬天高额的贸易利润使得大量的LNG槽车上马，复工复产后车辆运行同时导致LNG车用需求增多，也对价格形成支撑。
现在虽然正处在两会期间，但是今天之前，除唐山之外，并没有大范围的限产情况出现，相反由于两会，清洁燃料需求下，LNG需求增加。今年限行政策也较往年宽松，通行证办理难度较低也对价格上涨助力。
所以，整个外围市场，包括河北、山西、陕西等地的价格上涨也对内蒙价格形成了支撑。
其他因素来看的话，工厂的生产利润在1-2月份都不是很客观，长期处于倒挂，所以工厂在有涨价苗头后推涨心理较为明显，下游买涨不买跌积极入市，也对价格形成支撑。
后市来看的话，供应方面短期来看难有增量。需求来看，供暖即将结束，天然气整体用量将会下滑，但是两会结束后，工业需求或有小幅释放，上午收到消息，唐山保定等启动了重污染天气二级响应，LNG需求或会降低。
所以综合来看的话，价格继续上涨难度较大，但在实际车用需求支撑下，降价的空间也是有限的。