燃料油

2022年一季度，内贸船燃价格涨势突出。截至3月26日，内贸船用180cst批发均价由开年的4966元/吨涨至6110元/吨，涨幅达23%，并在3月11日登顶历史最高水平6245元/吨。

一季度内贸船燃价格表现如此抢眼，主要原因是原油涨幅超预期和原料供应收紧带来的高油价、高成本行情。

原油与内贸船用180cst批发价格走势图

原油方面，一季度国际原油价格处于上行周期，尤其是自2月24日俄乌军事冲突爆发以来，国际油价虽大起大落，但整体在高位区间内运行。其中3月8日布油期货冲至127.98美元/桶，创下2008年7月以来最高价格。截至3月25日，布油价格较开年上涨41.67美元/桶，涨幅超52%，整体涨势远超大众预期。

那么，高原油价格下国内船燃混兑原料供应水平和价格有何表现？

原油与内贸船用180cst批发价格走势图

供应方面，作为船用重油主要混兑原料的低硫渣油/沥青料在2022年供应量呈下降趋势，预计一季度商品量同比2021年一季度减少约15%，环比上季度减少约16%。炼厂低硫渣油/沥青料供应量下降主要是高原油价格导致炼厂采购成本压力剧增，而炼厂常减压装置生产利润亏损，炼厂采取减产甚至后续停工检修的方式来缓解压力。同时一季度内叠加冬奥会、两会、公共卫生事件和票货一致等因素影响，炼厂出货受阻，也是供应下降一大原因。同样受环保、节能减排影响，水上油、煤柴等煤系混兑原料也出现供应紧张问题。

一季度内贸船用180cst原料价格变化

单位：元/吨

来源：隆众资讯

价格方面，如表所示，一季度原料价格均大幅上涨。其中，与原油相关性最高的低硫渣油/沥青料和页岩油以31%的涨幅居前两位。因环保政策被重点关注的水上油、煤柴紧跟其后，价格涨幅接近22%。受此支撑，船燃混兑成本在一季度内上涨了约27%。

基于高位原油和原料供应收紧带来的高成本支撑内贸船燃批发市场交出了一份高价成绩单。那么高油价下市场需求有何表现，我们下篇将展开分析。