近期俄乌冲突和原油走势牵动内贸船燃市场情绪和价格。自2月24日俄乌军事冲突爆发以来，国际油价大起大落，3月8日布油期货冲至127.98美元/桶，创2008年7月以来新高，且盘中一度冲破130美元大关；但3月9日，随着俄乌军事冲突有望出现转机，布油期货单日暴跌16.84美元/桶，跌幅达13.16%，为近1年内单日最大跌幅。同期内贸船用180cst库提批发均价上涨535元/吨至6245元/吨，涨幅达9.37%。
原油与内贸船用180cst批发价格走势图
此轮内贸船燃用时16天创造历史高价，主要利好支撑在于原油大涨对原料价格和混兑成本大幅拉涨。
如下表所示，成本面中，国际油价以14.23%的涨幅居首位。混兑原料中，页岩油和水上油、煤柴等稀料价格涨幅明显，主料低硫沥青料因前期价格已至高位，涨幅有限。船燃混兑成本大幅上扬，且180cst现货低库存现状，助力船燃批发价格飙升。
内贸船用180cst理论混兑成本
单位：美元/桶、元/吨
日期 | 3月10日 | 2月24日 | 环比 | 涨跌幅 |
WTI | 106.02 | 92.81 | +13.21 | +14.23% |
布伦特 | 109.33 | 99.08 | +10.25 | +10.35% |
沥青料 | 5106-5700 | 4756-5260 | +350/+440 | +3.03%/+2.70% |
页岩油招标价 | 5786 | 5097 | +689 | +13.52% |
水上油 | 5760-5800 | 5150-5250 | +610/+550 | +6.67%/+4.09% |
煤柴 | 5000-5250 | 4500-4700 | +500/+550 | +6.38%/+5.00% |
理论成本 | 5636 | 5081 | 555 | 10.92% |
180CST批发价 | 6150-6250 | 5650-5750 | +500/+500 | +8.85%/+8.70% |
来源：隆众资讯
成交方面，价格涨至历史高位后，业者操盘风险加大，上下游均选择谨慎交投，为规避下行风险及减轻资金压力，多数批发商和部分供油商采用以销定进模式。但终端需求释放缓慢，中下游仍按刚需采购，批发及供船市场新签订单数量均有限，市场活跃度不高。
因俄乌局势较难预判，近两日原油价格回落，国内船燃业者对后市看法产生分歧，主要利好及利空因素如下：
短期船燃市场可预见利好利空因素
| 利好因素 | 利空因素 |
| 1.近期国际油价或存上行空间。俄乌局势持续胶着，美英宣布禁止进口俄罗斯原油，伊朗核问题谈判仍未结束，市场担忧原油供应中断 | 1.伊朗问题和美联储加息两大潜在利空因素或使原油价格下行 |
| 2.供应收紧：受两会影响，以及当前高价原油成本导致炼厂利润在正负线徘徊，有部分炼厂计划停工检修或降负减产，未来炼厂低硫沥青料供应将持续偏紧 | 2.三月份航运需求恢复缓慢，船东在无利润压力下对燃油成本上涨一直持抵触情绪，船燃价格推进始终阻力较大 |
| 3.沿海运价上涨：近期BDI持续上涨，加之国际原油及煤炭价格暴涨，带动兼营船外流，利好国内运输市场，支撑运价上涨 |
来源：隆众资讯
综合来看，俄乌军事冲突仍是全球关注焦点，国际油价在内贸船燃市场中举足轻重。隆众资讯预计，国际油价持续下跌可能性较低， WTI或在104-116美元/桶的区间运行，布伦特或在107-119美元/桶的区间运行。内贸船燃价格也将在高位区间内调整，180cst库提批发价大概率维持6000-6200元/吨水平。