春节过后，多重因素影响下，东北渣油积极推涨，半个月时间主营炼厂低硫沥青料/渣油推涨500元/吨，同时放量亦有所增加。主要原因如下：
一、主营炼厂成本增加。
图1 国际原油价格与渣油/沥青料走势对比
2月14日， 布伦特原油期货大幅上涨至94.44美元/桶，较前一日上涨3.31%，创2014年10月1日以来新高。原油大涨下，国内主营炼厂原料成本增加，带动炼厂低硫渣油/沥青料出货价推涨。
二、国内渣油供应缩量。
图2 国内炼厂沥青料出货量走势图
山东地区主营炼厂受检修影响暂不放量，华东地区泰州炼厂放量减少，大榭炼厂仍未放量，同时河北地区中捷炼厂低负荷低库存运行，东北地区，辽河及营口炼厂日产缩量，北沥炼厂库存低位。国内主营炼厂低硫沥青料/渣油整体供应量下降明显，部分南方批发商北上采购，带动东北地区主营炼厂出货。
三、南北套利空间仍存。
表1 本周低硫沥青料/渣油供应情况统计
地区 | 品质 | 2.11-2.17 | 2.7-2.10 | 周环比 | 涨跌幅 |
营口 | 110#沥青 | 5006 | 4506 | 500 | 11.10% |
盘锦 | 90#沥青 | 4756 | 4416 | 340 | 7.70% |
辽河 | 50#沥青 | -- | 4656 | -- | -- |
沧州 | 200#沥青 | 5650燃料油 | 5600燃料油 | 50 | 1.00% |
滨州 | 110#沥青 | -- | -- | -- | -- |
滨州 | 200#沥青 | -- | -- | -- | -- |
泰州 | 90#沥青 | 5268.6 | -- | 0 | 0.00% |
泰州 | 200#沥青 | -- | -- | -- | -- |
宁波 | 200#沥青 | -- | -- | -- | -- |
本周期东北沥青料主流价格4750-5000元/吨，华北低硫渣油主流价格5050元/吨，华东低硫渣油主流价格5268.6元/吨。东北地区渣油价格与其他地区有差距，东北至山东、华北套利空间开启。东北至华北价差50-300元/吨，回头车运费150元/吨左右，套利空间在150元/吨左右。
四、下游需求积极。
图2 山东地炼焦化装置利润走势图
本周期，山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为938元/吨，较上周期836元/吨上调102元/吨。下游采购积极性依然向好，市场交投积极。本周期国内炼厂低硫沥青料成交量5.75万吨水平，较上周期增加1.06万吨；其中约4.55万吨资源为船燃方向，较上周期增加1.56万吨。
图2 全国及东北180cst出货量对比
供船企业与终端船东春节前库存消耗至低位，且随春节结束，船东陆续复工，船燃下游需求渐起，补库行为增加。本周期（12.06-12.12）东北地区重油出货量为1.86万吨，较上周期增加0.71万吨，占据全国内贸船用重油批发出货量的21.88%。
后市预测：
据隆众资讯了解，受成本高企及混兑原料资源紧张影响，东北地区批发商180cst现货库存较低，随春节后终端需求渐起，批发商或增加原料采购计划，同时国内低硫渣油/沥青料供应量持续紧张，东北地区主营炼厂放量价格或仍有稳中上行空间。