燃料油

截止5月13日，华北地区内贸船燃180cst批发出货主流议价为6150元/吨，高成本与低需求形成博弈，周度价格整体涨跌幅度不大，处于僵持整理状态。

图1 国际原油价格走势图

原油方面，本周市场对疫情及全球经济增速放缓的担忧延续，叠加美元指数升至近20年来的高点，对国际油价呈下跌态势形成利空，在周度中期，国际原油连跌两日，内贸船用油市场逐渐出现谨慎心态，下游观望情绪逐渐加重，跌势市场令船东采购意愿有所降低，批发商对跌势市场价格回调存有一定预期，因此心态方面相对稳定。

图2 中国出口集装箱与沿海散货运价指数走势

5月处于船用油需求相对淡季，终端航运市场多保持低数量加油为主，自2022年开始，中国沿海散货运价便一直处于较低水平，走势并不乐观。另外上海疫情令国内经济受到重创，南北航线船舶多集中南方港口寻低价资源进行加油，北方港口船燃180cst需求量间接受到一定冲击。沿江电厂暂未出现对煤炭的多数量采购需求，北方港口煤炭运输数量有所萎缩，其余散货到货时间延长令船舶压港现象严重，船东补油多刚需小单，船供油企业也多消化自身库存以销定采为主。

下游客户的低采购需求令船燃批发市场活跃度不高，因此小部分库存富裕的批发商让利刺激销售，而多数商家则稳价待市居多，挺价的原因来自于原料端的高成本。

表1 批发商原料成本前后对比

单位：元/吨

来源：隆众资讯

表1对比可得，本周船燃混兑各类原料价格呈窄幅上行表现，另一方面也意味着船燃批发供应商的混兑成本压力并无减轻反而小有增加。据隆众资讯了解，中海滨州炼厂目前维持检修状态，复产时间推迟至5月下旬，中捷炼厂具体复工日期亦尚未确定，目前黄骅批发商进行混兑船燃180cst的主要沥青来源转移至东北营口炼厂，而低需求下，批发商出货速度与出货量也均有所减缓，市场淡稳运行。

本周行情多清淡，业者多挺价观市，下周看来船用油市场推价阻力仍大，主因来自于内贸船用油市场的供需两弱，但具体表现如何、以及其他因素是否造成影响均需等待下周市场发展状况来判断，隆众在此建议业者入市操作仍需谨慎。