本周国际天然气价格呈“n”字形走势波动，欧洲、美国地区市场价格一度达到历史最高峰，市场贸易流动性大幅下降，推动价格“n”字型回落。
其主要是由于俄罗斯方面宣布31日将彻底关停“北溪1号”3天进行检修，激起欧洲天然气市场恐慌情绪，贸易商采购行为增加，美国出口终端利用率有所增加，推动市场价格上涨，但由于价格过高，目前欧洲购买欲望有所下降。
1. 国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至8月30日，美国天然气期货价格为9.045美元/百万英热，环比上周期（8.23）下降0.151美元/百万英热，跌幅为1.64%；荷兰天然气期货价格为74.129美元/百万英热，环比上周期（8.23）下降4.722美元/百万英热，跌幅为5.99%。
美国方面，由于欧洲地区管道气供应不稳定性增加，带动美国LNG供给欧洲资源增加，美国地区价格高涨，出口终端利用率提升，但由于期内价格涨幅过大，市场流动性下降，美国亨利港HH期货价格不断回落，市场价格有所下降。
欧洲方面，由于“北溪1号”即将检修，欧洲从业者担忧再度发生“涡轮机事件”，且俄气在期内不断向欧洲地区法国等国家停止供应管道气，恐慌情绪不断蔓延，市场采购行为增加，带动TTF价格大幅上涨，随着德国等国家市场库存不断提高，市场恐慌情绪有所下降，TTF价格有所回落。
截至8月30日，美国天然气现货价格为9.26美元/百万英热，环比（8.23）上涨0.13元/百万英热，涨幅为1.42%。加拿大天然气现货价格为0.08美元/百万英热，环比（8.23）下跌0.202美元/百万英热，跌幅为165.8%。
期内美国受到欧洲地区需求增加影响，市场出口供给有所增加，带动美国国内天然气现货上涨，但美国国内整体供给较为充足，且由于气温不断回落，北美洲发电制冷需求下降，故加拿大地区现货价格仍旧保持低位运行。
截至8月30日，东北亚现货到港中国（DES）价格为55.426美元/百万英热，环比（8.23）上涨2.210美元/百万英热，涨幅为4.15%；TTF现货价格为91.654美元/百万英热，环比（8.23）上涨9.595美元/百万英热，涨幅为11.69%。
东北亚国际现货价格相比欧洲而言整体保持稳定，一是由于疫情反复，市场下游需求难以支撑国际天然气价格，二是由于受欧洲市场价格大幅上涨影响，东北亚国际现货价格虚高，市场贸易流动性寡淡。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至8月19日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为25,790亿立方英尺，环比增加600亿立方英尺，增幅2.38%；库存量比去年同期低2,680亿立方英尺，降幅9.4%；比五年均值低3,530亿立方英尺，降幅12%。
截至8月19日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为29,048.69亿立方英尺，环比上涨1,019.69亿立方英尺，涨幅3.64%；库存量比去年同期高4,995.85亿立方英尺，涨幅20.77%。
本周，美国气温回落市场发电需求减少，天然气需求减少，美国天然气库存增速增加；欧洲地区进口码头利用率近乎满负荷运行，市场下游需求较为稳定，市场供给预期性下降，市场库存增速预期将有所下降。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（8.29-9.4）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3100000m³，环比上周期实际出口量3000000m³上涨3.33%。
上周期欧洲需求不断增加，带动美国液化终端出口量增加，目前美国出口终端利用率接近满负荷，预计将保持较大出口体量。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至8月31日，LNG接收站价格报7100元/吨，较上周下降0.57%，同比增长25.93%。
主产地价格周内呈“U”字形走势，周内受上游成本影响出货价格不断下跌，西北部分资源可发全国，液厂销售火爆，后期受液位影响价格上调。
消费地价格下降，由于西北出货价格大幅回落，接货价格跟跌出厂价。截至8月31日，LNG 主消费地价格报6661元/吨，较上周下降2.66%，同比上涨11.33%。
截至8月30日，当日国内LNG工厂总库存量28.97万吨，环比上涨0.91%。国内库存整体保持稳定，国内液厂前期出货较好，后期受疫情影响出货有所阻碍。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（08.25-08.31）国内221家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量54127万方，本周三开工率51.79%，环比上周下降2.48个百分点。本周三有效产能开工率54.58%，环比上周下降2.61个百分点。新增停机检修工厂数量为1，产能共计80万方/日;新增复产工厂数量为2，产能共计150万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14750万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14021万方/日。）
海液方面，国内8座接收站共接收LNG运输船13艘，接船数量较上周减少3艘，到港量77.86万吨，环比上周107.52万吨下降27.59%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、俄罗斯，到港量分别为28.23万吨、20.47万吨、13.91万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，申能五号沟接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（08.24-08.30）国内LNG总需求为51.12万吨，较上周（08.17-08.23）减少0.29万吨，跌幅为0.56%。国内工厂出货总量为36.11万吨，较上周（08.17-08.23）增加0.79万吨，涨幅为2.24%。由于西北原料气成本大幅下降，带动液厂出货价格下降，市场需求有所增加，带动出货量走高。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为7318车,较上周（08.17-08.23）7849车下降6.77%。接收站价格波动较小，国内液厂价格经济性优势明显，接收站槽批量明显下降。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 车用市场需求
隆众资讯采样12个地区样本中，济南、武汉、鄂尔多斯、石家庄、西安、兰州、广州7个城市加气站价格下跌，其余地区价格稳定。本周西北地区价格有所下降，带动加气站价格下调。
本周LNG价格先降后涨，邯郸、淄博采样地区LNG气化后价格依旧高于管道气零售价格，与管道气相比并无优势。
（备注：LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。）
b) 工厂加工利润
本周期内西北气源成本保持稳定，市场出货价格先降后涨，工厂利润波动较大，但整体为正。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
c) 加气站零售利润
截至8月31日，国内LNG气站平均利润为0.405元/公斤，较上周下降0.036元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：LNG价格较低，下游工业用户和城燃补库开始，或能提振下游市场
国内主流观点2：临近中秋节，下游补货需求增加
国际主流观点：欧洲地区恐慌情绪回落，国际价格有所回调
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
目前西北原料气价格保持稳定，市场价格止跌，部分地区受疫情影响，出货受限，市场资源减少，价格预期上涨。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
本周期，欧洲市场恐慌情绪加剧，TTF价格大幅走高，带动东北亚现货价格走高，但由于东北亚市场需求疲软，暂无需求支撑，预计将在短期内价格有所回落。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
下周TTF期货价格将呈弱势下降趋势，市场恐慌情绪逐渐减弱，但“北溪1号”正式开始检修，市场供应不确定性有所增加，预计欧洲价格将小幅回落。
美国天然气期货价格将呈下降趋势，由于美国地区出口终端利用率接近满负荷运转，市场出口供给难以增加，随着欧洲恐慌性采购减小，市场价格将不断回落。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
