燃料油

来源：隆众资讯

2022年上半年北方内贸船燃180cst批发价格整体呈上涨趋势，而下半年则震荡曲折前行。国庆假期后船用油市场成交价格宽幅上涨，华北区内批发市场交投气氛明显升温，而商家库存低位也令其接单空间有限，部分企业表示低价暂不外销，新单成交重心宽幅上行。成本方面，上游炼厂低硫渣油沥青放量价格均表现上行，批发价格支撑稳固。目前华北地区船燃180cst主流批发成交参考6250-6350元/吨，供应商方面混兑原料陆续到位，执行已售未发合同为主，剩余现货库存紧张，新价船燃约需3天时间方可提油；下游方面，北方船燃180cst主流供船成交参考6300-6400元/吨，供船企业按照船舶到港节奏执行操作假期内补油合同，除消化库存以外以销定采居多，缓慢接受推价节奏居多。

目前船燃市场止涨企稳，部分船燃企业有意观望，出于对原料成本稳固的预期，短暂业者观点持稳态度居多，预计近期船燃市场将受到以下几方面影响：

一、国际原油走势震荡

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本周国际原油市场主要利好利空因素分析

近期国际原油走势表现先涨后跌。国庆期间OPEC+会议祭出200万桶/日的新减产计划，成为了油价上涨的核心推手，布伦特期货较节前上涨10.66%至97.92美元/桶，再次逼近100美元/桶。俄乌局势也有升级风险，叠加伊朗问题僵局难破，供应端尚存潜在利好。而主要机构下调全球经济增长预期，市场对经济衰退的忧虑延续，油价开启连跌模式，布油期货合约跌1.95%至92.45美元/桶，短线或维持承压姿态。

二、原料价格托底，成本支撑稳固

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近期船燃批发供应商混兑开工基本稳定，个别企业因装置重建节奏稍缓，但整体开工情况尚可。成本方面，近期船燃混兑原料价格宽幅拉涨，其中，主营炼厂低硫沥青资源推涨占主要因素：中海滨州炼厂110#沥青料6510元/吨，较上轮涨250元/吨，东北中海营口炼厂90#价格6506元/吨，累计上涨250元/吨。其余混兑辅料价高坚挺：抚顺页岩油随原油价格明显上行，水上油与煤柴等混兑辅料因上游生产炼厂更换煤炭品种，产量因此下降供应受限，价格依然坚挺，整体成本在10月份上行走势明显。

三、批发供应企业挺价惜售

船燃批发供应商假期订单较为充足，尤其黄骅地区批发供应企业多数订单可维持15-20天执行。从本周期数据来看，北方区内船燃样本企业批发出库量3.67万吨，较上周期增长12.58%水平。订单充足背景下，批发商挺价惜售，低价暂不外销。鉴于市场原料供应紧张的情况，企业多数认为后市渣油及各类辅料供应缺口仍大，限制船用油180cst多量生产，企业心态稳定，对后市预期尚可。

四、终端需求疲软 船东用户对高价船燃接受有限

从近期沿海运输方面来看，虽然受冷空气和北方大风影响，船期有所延误，船舶周转率下降，市场可用运力减少，运价持续小幅上涨，但货盘释放仍存压力，船东补油采购成本压力随批发价格上涨，截止10月12日，北方港口主流供船成交参考6300-6400元/吨，较节前价格上涨200-250元/吨，部分贷款船东对于高价船燃接受程度有限，加油需求方面坚持小单刚需，供船企业本就利润微薄，面对当下形势，运营状态选择慎重建库、低风险运行模式居多。

整体而言，船燃市场发展空好交织，价格方面高位整理运行，原料端紧缺与需求端弱势的博弈依然演绎2022年船燃后市主旋律，预计下周经济和需求预期偏弱带来压力，国际油价有下行空间，在此指引下北方内贸船燃主流批发价或窄幅跟跌，批发主流价格参考6250-6320元/吨，供船主流成交参考6300-6370元/吨，国六0#柴油主流价格参考8750-8900元/吨，至于10月16日召开的党的二十大会议是否会对市场提出新的经济或政策要求，对内贸船燃的影响仍需持续关注。