渣油蜡油油浆燃料油
一、关注点
1、美国大型页岩油公司表示OPEC可能推出新的减产举措，但同时全球经济衰退忧虑依然存在，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货02合约73.77涨0.10美元/桶或0.13%；ICE布油期货03合约78.57跌0.12美元/桶或0.15%。中国INE原油期货主力合约2303跌1.8至525.7元/桶，夜盘涨1.3至527元/桶。
2、焦化利润及催化利润均有上行，但催化利润仍在亏损线下
3、国产燃料油平均库存率继续下滑
核心逻辑:新年伊始，原油走势震荡，国产燃料油消息面指引不明。供需面看，马上进入春节前备货阶段，炼厂前期出货尚可，库存压力不大，仍有一定挺价信心；而另一方面，下游贸易商对高价资源操作仍较为谨慎，当前市场交投节奏较节前有所放缓，市场多空交织，上下游博弈，预计本周行情或多数僵持整理，个别会有窄幅调整。
二、价格表单
产品 | 区域 | 12月29日 | 1月5日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 4450 | 4580 | 2.92% |
渣油 | 山东 | 4400 | 4450 | 1.14% |
减压蜡油 | 山东 | 5775 | 5825 | 0.87% |
焦化蜡油 | 山东 | 5600 | 5630 | 0.54% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 12月29日 | 1月5日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 441 | 527 | 19.50% | ↗ |
催化利润 | -516 | -273 | 47.12% | ↗ |
催化开工率 | 42.17% | 42.17% | 0.00个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 9.2% | 6.9% | -1.3个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
消息面多空交织，国产燃料油消息面方向性指引不明；供需面看，焦化需求表现尚可，而蜡油及油浆下游需求偏弱运行；利润上看，焦化利润表现尚可利好渣油市场需求，催化利润亏损度继续缩窄，部分高硫资源加工利润尚可，催化料需求较前期稍有好转；从库存看，国产燃料油下游商家前期低价抄底接单，但行情推涨后采购心态重归谨慎，部分产品库存有上行风险。综合看，燃料油产品供需表现差异化仍存，上下游交投博弈，渣油刚需支撑下低位或仍有上推可能，油浆、蜡油需求偏弱，预计周内行情僵持居多，个别或有降价促量。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -273元/吨 | ↗ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 527元/吨 | ↗ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 7.7% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||