渣油蜡油油浆燃料油
一、关注点
1、沙特继续看好亚洲需求前景，且部分经济数据出现改善，国际油价上涨。NYMEX原油期货11合约82.79涨0.48美元/桶或0.58%；ICE布油期货12合约84.58涨0.51美元/桶或0.61%。中国INE原油期货因国庆节假期休市。
2、节前催化利润、焦化利润仍保持下滑
3、国产燃料油库存上涨，假期累库风险亦偏高
核心逻辑:十一假期期间国际油价显著下行，国产燃料油消息面偏空整理。但假期期间物流受限，下游采购以消化库存为主，市场交投零星，假期燃料油价格多数报稳，个别稍有下调，炼厂挺价观市。假期回归后市场业者看空气氛浓厚，国产燃料油议价或将有较大幅度回调适应市场，预计本周行情将下行出货为主，炼厂降库需求迫切。
二、价格表单
产品 | 区域 | 9月21日 | 9月28日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 4025 | 3925 | -2.48% |
渣油 | 山东 | 4650 | 4575 | -1.61% |
减压蜡油 | 山东 | 6450 | 6450 | 0.00% |
焦化蜡油 | 山东 | 6150 | 6275 | 2.03% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 9月21日 | 9月28日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 489 | 456 | -6.75% | ↘ |
催化利润 | -36 | -214 | -494% | ↘ |
催化开工率 | 58.21% | 59.09% | +0.88个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 8.90% | 12.40% | +3.50个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
原油跌幅明显，汽柴油累库下调，消息面看国产燃料油利空主导。而节前焦化利润、催化利润受高成本制约均表现下滑，利空燃料油二次加工积极性；从供需看，节日期间炼厂出库有限，节后下行市场状态下下游补库谨慎，炼厂出货承压，累库风险增加，库存压力亦利空燃料油挺价。综合看，国产燃料油行情偏空主导，本周行情或将有明朗下调可能。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -214元/吨 | ↘ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 456元/吨 | ↘ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 9.0% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||