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2023年内贸船燃180cst批发价格走势与2022年大相径庭，甚至完全背离，两年批发价格相关性为-70%，除混兑原料成本下跌以外，需求长期疲软亦是因素之一。
数据来源：隆众资讯
截止发稿前，国内内贸船燃180cst批发均价4612元/吨，去年同期6314元/吨，同比下降26.96%，经历4月大幅下滑后5月进入震荡整理阶段并持续至今。在与2022年批发价格的对比中，2023年船燃混兑各类原料与价格的相关性发生了变化。
表 2023年与2022年内贸船燃180cst批发价相关性对比
布伦特 | 低硫沥青料 | 页岩油 | 水上油 | 煤柴 | |
2023年 | 80% | 91% | 96% | 99% | 98% |
2022年 | 93% | 99% | 93% | 98% | 97% |
对比 | -13% | -8% | 3% | 1% | 1% |
数据来源：隆众资讯
2023年以来，船用油180cst与布伦特原油以及各类混兑原料的相关性一直偏强，其中与水上油相关性高达99%，另外与煤柴、页岩油的相关性亦保持在95%以上，原因与2023年辅料供应相对紧张因素分不开。
随着中温煤焦油加氢行业的兴起，中温煤焦油需求与日俱增，但产量一直都易减难增，环保政策高压下，部分兰炭厂关停，导致中温煤焦油产量出现小幅下降，进一步收窄了水上油、煤柴的供应数量，价格持续有所支撑，于船燃180cst批发供应商而言，煤系混兑辅料长期处于量少难收状态，但两种原料在整个混兑比例中达30%-60%，因此2023年船燃180cst批发价格与煤系原料的相关性最高。页岩油在船燃混调中发挥增加热值的作用，也是批发商的重要原料之一，因此亦达到了96%的高度相关性。
低硫渣油沥青料与180cst批发价格的相关性则从2022年的99%下滑至91%，跌幅8个点。2023年原油回落，而主营炼厂因焦化拿货支撑放量价格持续坚挺，批发商被迫外采其余中高硫渣油以降成本，因此低硫相关性有所降低，同时会选择更多的煤系原料降低硫含量，由此对应辅料相关性的提高。
表 2023年与2022年船燃180cst混兑原料均价对比
布伦特 | 低硫沥青料 | 页岩油 | 水上油 | 煤柴 | 180cst批发价 | |
2023年 | 80 | 4969 | 5043 | 5048 | 4751 | 5353 |
2022年 | 106 | 5174 | 5217 | 5293 | 4782 | 5863 |
同比 | -26 | -205 | -174 | -245 | -31 | -510 |
同比幅 | -24.39% | -3.96% | -3.33% | -4.62% | -0.64% | -8.70% |
数据来源：隆众资讯
（备注：数据截止6月15日）
利空因素主导，2023年布伦特原油均价同比下跌24.39%达80美元/桶水平，除煤柴抗跌性较强以外，原油走跌令各类混兑原料均价纷纷下跌，跌幅均达3%以上，而船燃180cst批发议价跌幅达到8.7%，主因则是需求清淡。电厂煤炭需求持续低迷、大宗商品货盘不足、终端船舶运力过剩、运价表现欠佳等均是目前航运市场亟待解决的问题，批发与供船均出货承压，船燃180cst被迫降价促销，使得船东谨慎采购刚需补油，终端消费量出现萎缩，1-5月份同比减少4%水平，并呈现连续3个月下滑状态。
内贸船燃市场弱势难改，成本与需求仍是业者持续关注的问题，若仅依靠成本上涨提振而缺乏实际需求支撑，180cst价格或推涨阻力偏大，短期市场难有较大起伏，预计国内低硫180cst燃料油主流库提批发成交价格4650-4700元/吨内运行。