液化气，CP价格，评述
工厂生产成本同比降低
图1 2021-2023年内蒙气源成本走势
数据来源：隆众资讯
隆众资讯数据显示，2023年上半年，内蒙LNG工厂平均生产成本为2.92元/方，环比下降21.72%，同比下降24.16%。2023年上半年，随着国际天然气价格的降低，上游气源供应方气源综合成本下降明显，连续降低工厂气源成本，工厂生产压力得到缓解。截至7月中旬，气源价格已经降至近三年来最低位。
成本出厂价格双双走低，工厂生存环境不容乐观
图2 内蒙工厂生产利润变化
数据来源：隆众资讯
2023年上半年，国产LNG工厂平均生产理论利润为-51.94元/吨，较2022年下半年环比减少142.13元/吨，较2022年上半年同比减少70.28元/吨。
2023年上半年，虽然随着进口成本的下降，上游气源成本有所下降，但由于经济形势不佳，LNG需求整体偏弱，LNG出厂价格难以维持，整体出现“一拍就涨、一卖就跌”的现象，工厂生产利润整体倒挂，工厂生存环境不容乐观。
整体产业链利润压缩明显
图3 内蒙出厂-河北加气站产业链利润对比
数据来源：隆众资讯
整体来看，2023年上半年LNG全产业链利润都有一定程度的压缩，LNG在“贸易-终端”环节均盈利不佳。2023年，进口成本下降后，国产与进口资源产生了一定竞争，同时由于LNG整体需求偏弱，市场整体在“供大于求”的环境下，生产端及贸易端均竞争激烈，利润减少，同时，利润波动变小，峰谷差值缩小。
终端方面，由于上半年煤炭需求偏弱，煤炭运输量及运费均不乐观，气站销量均有不同程度的减少，气站间竞争也较为激烈，气站为保证生存，上半年不断让利，导致气站利润也表现不佳。
综合看来，2023年上半年内蒙LNG生产利润不够可观，在频繁的气源竞拍下，工厂的生产成本与出厂价格挂钩程度提高，导致工厂生产利润被掌控在上游手中。同时，上半年由于气源供应较为充裕，内蒙区内LNG工厂开工率保持高位运行，区内各工厂间资源竞争激烈，也在一定程度上压缩了工厂的利润空间。