燃料油

9月首周石油焦出货尚可，主营中高硫石油焦价格稳中以个别小幅上行调整为主，低硫焦价格回落；地炼市场石油焦本周价格调整先涨后跌，但整体均价窄幅上行，以山东地区3C焦为例，本周期均价为1957元/吨，环比上涨2.25个百分点。叠加原油走势接连大涨，底部支撑稳健，市场看多气氛渐增，渣油市场议价重心明显上推。9月后市，石油焦能否延续稳中上涨态势？

数据来源：隆众资讯

从供应端来看，山东地炼万通石化开工后产量恢复提振地炼开工率，同时个别主营炼厂提产，因此周期内供应增加，产量为59.6万吨，环比上涨0.42%，延迟焦化产能利用率达70.6%。下周期暂无新检修计划，仍有地方炼厂开工复产，供应端或继续提升，供应充足情况下，石油焦价格或存震荡可能。

港口处于积极去库中，港口总库存461.3万吨，环比减少13.5万吨或2.84%，预计下周期或有15万吨进口石油焦卸船入库，部分为预售产品，随接货方陆续提货疏港，港口现货库存量仍有下滑可能。

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需求端，月初下游资金充足，多为下一轮采购做准备。钢用炭素方面，石墨电极开工负荷整体有所增加，对低硫焦市场稍有支撑，负极材料开工率稳步提升，拉动煅烧焦需求。电解铝价格上涨明显，截止9月7日，电解铝价格在19510元/吨，环比上涨360元/吨或1.88%，同时处于丰水期，电解铝企业开工处于较高水平，支撑预焙阳极产量，进而利好中高硫石油焦市场。

整体来说，9月初开局尚可，在供应量充足的情况下，下游对部分指标石油焦需求较好，带动石油焦价格稳中小幅推涨。后市来看，下游在经过补货之后，交投转为谨慎操作，叠加低价进口石油焦冲击国内市场出货速度稍有放缓，主营炼厂多以积极出货走量，石油焦价格或稳中窄幅波动；地炼方面，下游需求转为平稳，同时山东地区预焙阳极集采价格持稳，对市场心态支撑欠佳，石油焦市场或以大面持稳，整体上行空间有限。