欧洲地区，本周呈震荡趋势，市场库存增速保持正向增加，但由于挪威地区液化天然气加工厂检修，澳大利亚罢工风波持续，TTF期货价格震荡调整。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈降后上涨趋势，本周美国液化天然气出口终端Freeport原料气流入大幅下降，Freeport液化天然气加工厂原料气流量从上周五的16.4亿立方英尺/日大幅下降至周六的7.029亿立方英尺/日，周日进一步降至2.843亿立方英尺/日。
1.国际天然气市场周度综述
a)市场概况
截至9月12日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.743美元/百万英热，环比上周期（09.05）上调0.16美元/百万英热，涨幅为6.19%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.983美元/百万英热，环比上周期（09.05）上调0.18美元/百万英热，涨幅为1.67%。
美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈降后上涨趋势，本周美国液化天然气出口终端Freeport原料气流入大幅下降，Freeport液化天然气加工厂原料气流量从上周五的16.4亿立方英尺/日大幅下降至周六的7.029亿立方英尺/日，周日进一步降至2.843亿立方英尺/日。LNG出口资源有所减弱，带动价格上升。
出口方面，欧亚地区市场库存保持高位，LNG进口需求较为疲软，本周美国LNG出口减少。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上涨趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.75美元/百万英热附近，KDJ金叉上行，上行势头较猛，MACD金叉再现，涨势较为强劲，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上涨趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月11日，欧洲整体库存为1068Twh，库容占有率93.85%，环比上日增加0.04%，库存增速有所下降。
欧洲市场本周呈震荡趋势，市场库存增速保持正向增加，但由于挪威地区液化天然气加工厂检修，澳大利亚罢工风波持续，TTF期货价格震荡调整。
截至9月12日，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格为2.68美元/百万英热，环比（09.05）上调0.19美元/百万英热，涨幅为7.63%。加拿大天然气（AECO）现货价格为2.023美元/百万英热，环比（09.05）上调0.174美元/百万英热，涨幅为9.39%。
美国亨利港天然气（HH）预计现货价格将有所上涨，由于LNG液化终端码头原料气供应有所下降，LNG出口货物减少，亨利港天然气（HH）预计现货价格上行。
截至9月12日，东北亚现货到港中国（DES）价格为13.06美元/百万英热，环比（09.05）上调0.337美元/百万英热，涨幅为2.65%；TTF现货价格为11.488美元/百万英热，环比（09.05）上调1.184美元/百万英热，涨幅为11.49%。
主流消费地现货价格呈上涨趋势，目前消费地市场仍受澳大利亚罢工风波影响，市场价格震荡调整。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至09月01日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为31480亿立方英尺，环比增加330亿立方英尺，涨幅1.06%；库存量比去年同期高4620立方英尺，涨幅17.2%；比五年均值高2220亿立方英尺，涨幅7.6%。
截至09月01日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为37322.38亿立方英尺，较上一周上涨343.74亿立方英尺，涨幅0.93%；库存量比去年同期高5574.55亿立方英尺，涨幅17.56%。
本周，美国部分地区出现极端天气，下游工业需求下降，带动美国库存增速上升；欧洲天然气库存稳步上升，库存储备已达到93%以上水平，预计近期库存增速将会放缓。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（09.11-09.17）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3600000m³，环比上周期实际出口量3900000m³下降7.69%。
目前市场LNG需求保持疲软，美国LNG出口减弱。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至9月13日，LNG接收站价格报4462元/吨，较上周上涨0.72%，同比下降60.65%；主产地价格报4142元/吨，较上周上调4.39%，同比下降34.13%。
国内上游价格有所上涨，受到西北成本影响，上游价格大幅上涨，但由于无实际支撑，价格回落较快，主产地价格小幅上涨。
截至9月13日，LNG全国接货平均价格报4448元/吨，较上周上调2.63%，同比下降52.05%。上游持续涨价带动下游接货价格上涨，下游需求较为疲软。
截至9月12日，当日国内LNG工厂总库存量33.2万吨，环比上期上涨3.75%。由于近期上游液厂复工较多，带动LNG工厂库存增加。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（09.06-09.12）国内233家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量67848.5万方，本周三开工率60.7%，环比上周下调0.2个百分点。本周三有效产能开工率60.79%，环比上周下调0.22个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为2，产能共计200万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15975万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能15246万方/日。）
海液方面，本周期国内11座接收站共接收LNG运输船20艘，接船数量较上周减少1艘，到港量145.28万吨，环比上周141.01万吨上涨3.03%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为54.63万吨、34.45万吨、15.16万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船4艘，中石油曹妃甸、国网粤东、国网天津、中海油莆田、国网海南、中海油北仑各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（09.06-09.12）国内LNG总需求为71.23万吨，较上周（08.30-09.05）增加1.47万吨，涨幅为2.11%。国内工厂出货总量为41.89万吨，较上周（08.30-09.05）增加0.03万吨，涨幅为0.07%。液上游大幅推涨，下游接货十分抗拒，后期价格有所下降，销量有所恢复，液厂出货总量整体持稳。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为13972车,较上周（08.30-09.05）13285车上涨5.17%，接收站追涨液厂资源，价格上涨较慢，带动槽批出货经济性优势增强，槽批出货有所增加。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
9月中旬（9月11日-20日）中石油西部公司直供工厂气源竞拍成交价格2.61-2.66元/方，折合成本4590-4665元/吨，成交量9400万方，无流拍。上游价格变动较为迅猛，前期工厂理论利润有所上涨，后期工厂利润大幅下滑。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至9月13日，国内LNG气站平均利润为0.349元/公斤，较上周上调0.014元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：本期气源成本价格较高，上游深跌的可能性不大，预计高价企稳窄幅调整为主。
国内主流观点2：下周工厂或将陆续开启节前排库，进口LNG船期充足，市场资源丰富，价格有下行空间。
国际主流观点：澳大利亚雪佛龙罢工风波延续，市场价格震荡调整。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将呈下降趋势，目前国内上游受成本影响大幅推涨，但下游接货十分抗拒，上游受库存高位风险逐渐降价甩货，预计未来市场价格将有所下降。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，澳大利亚雪佛龙罢工影响逐渐减弱，亚洲市场库存保持高位充足，下游需求无明显利好提振，预计东北亚地区价格将呈下降趋势。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈下降趋势。欧洲天然气库存保持高位增长，虽挪威加工厂持续检修，但市场保持供大于求，预计将导致TTF价格将持续呈下降趋势。
美国天然气期货价格（NG）将呈下降趋势，目前主消费地LNG进口无明显增加，美国LNG出口不断减少，预计未来NG期货价格将呈下降趋势。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
