燃料油

7月内贸船燃价格止跌上扬，且涨势超出市场预期。久违的上涨行情刺激下，船用重油批发出货明显好转，供应量顺势而上。

价格方面，7月初内贸船用180CST批发均价为4575元/吨，至7月31日均价上涨至5030元/吨，月内涨幅近10%。

数据来源：隆众资讯

本月船燃价格推涨主要借力于原油和成品油上涨行情。国际原油月内走势持续偏强，布伦特月均价升至79.62美元/桶，环比涨幅达6%，给予内贸市场久违的信心和推涨动力。月内国内成品油价格同样大幅推涨，价值传导下，低硫渣油/沥青料、页岩油、煤柴等原料止跌后大幅跟涨。同时因批发商前期看空为主，多数低库存运行，原料补给不充分，待下旬稀料资源货紧价扬，批发商180CST现货库存趋紧，且多用于交付前期订单，挺价惜售心态较强，支撑180CST价格走高。

得益于批发价格上涨，批发供应量亦顺势而上。7月份内贸船用重油样本企业批发出库量超37万吨，较6月上涨约4%。

数据来源：隆众资讯

月内分阶段看，7月上旬船用油价格逆转前期超长跌势，中间贸易商及供油商有抄底操作，带动船用重油周度批发出库量大幅提升至9.8万吨，为2023年以来周度出库量峰值。7月中旬到下旬，船燃价格持续推涨超出预期，且部分地区现货资源偏紧，更多下游业者心态由“价格偏高，买了怕跌”转变为“短期难跌，不买更贵”，采购热情延续，带动船用重油批发出库量连续4周超过9万吨。

后市方面，因本轮量价上涨并非依靠船燃自身需求带动，而是中间商受原油和柴油推涨引发的情绪性、阶段性囤货，而终端航运市场运价持续走跌，船东对燃料油成本盼跌意愿较强，需警惕8月原油和成品油涨势消退后带来的下行风险，建议船燃业者后续谨慎交投。