燃料油

双节小长假期间原油走跌，带动船燃市场看空情绪弥漫，节后地缘政治影响下国际油价波动频繁，船燃业者心态空好交织，让我们从原料与需求来进行相关分析。

节后内贸船燃市场呈下行走势，截至10月12日，内贸180cst批发均价为5185元/吨，环比跌108元/吨，跌幅2.04%。

从原料方面来看，船燃混兑主料低硫渣油/沥青料节后放量均呈下行表现，本周出厂加权均价4892元/吨，环比跌228元/吨，跌幅4.45%，页岩油招标加权均价5148元/吨，较上轮招标跌195元/吨，水上油4800元/吨较上周期减少220-250元/吨，煤柴4600元/吨较上周期跌200-300元/吨。

节日期间原油价格大幅走跌，成品油价格下行，下游地炼焦化方向接货意向减弱，同时船燃市场需求欠佳，下游节前补货充足，多方面影响下，船燃原料价格走跌明显，批发商成本走跌，船燃价格明显走弱。

截至10月12日，以北方至广州5.0-6.0W吨船为例，内贸沿海散货运价为28元/吨，较节前持稳。北方港锚地船舶数量维持中低水平，曹妃甸港锚地预计等待1天，天津神华码头到港船舶预计等3-5天，南疆码头无压港现象。

从终端市场来看，一方面，煤炭价格近日持稳为主，下游终端接货需求欠佳，北方港口出货难度增加，沿海货盘减少，氛围冷清，采购仅维持刚需拉运。另一方面，市场运力充足，船多货少格局显现，船东报价浮动较小，运价整体承压弱势运行。

后市来看，终端航运市场受经济疲软等影响，始终不温不火，拉运需求较为冷清，船东极力压缩成本，对当前高油价接受程度较低。原油下周期仍存下跌空间，船燃价格稳中或有小跌风险，业者仍需谨慎操作。