天然气

供应显多，TTF与HH双双走跌

进入2023年，欧美天然气价格持续走低，近期2月20日，荷兰TTF天然气近月期货价格收报15.38美元/百万英热，此价格低于俄乌冲突爆发前的价格，气价较去年高点大幅下降。同日美国HH天然气期货价格下跌至2.275美元/百万英热,创历史低位。从近期数据看出，美欧两地的天然气价格处于联动状态，天气持续温和，欧洲天然气需求不高，叠加美国自由港恢复 出口LNG，供应大过需求，价格因此应声下跌。

国际价格走低，国内价格震荡下行

近两年我国LNG价格走势图

受2022年俄乌冲突带动进口价格推高影响，自进口现货价格超10美元/百万英热后，中国现货市场成交寥寥，国内LNG价格与国际价格相关性减弱，近期国内LNG价格走低主要受市场供需面的影响，但西北原料气的竞拍价格也十分左右lng价格的走势。分地区来看，华北地区部分液厂开工带动LNG供应小幅增加，同时下游需求方面受城燃补库影响，略有提振，供需双增，但需求增加不及预期，近期华北LNG价格下行。预计下周随补库需求回落，而供应变化预期不大态势下，LNG价格将保持跌势。西北主产地方面，陕西，宁夏，内蒙古均有工厂提产或复工，供应量增加明显，受西北原料气价格影响，LNG价格虽有下跌，但仍在高位徘徊，预计后市随供暖季结束，供应有继续增加可能。

后市供应仍有增加预期，国内国际价格继续走跌

国际方面，3-4月迎来欧洲补库季，需求增加或将带动价格上行，但受制于国际大环境如美联储加息，全球经济增速放缓、油价下跌等因素影响，长线来看，预计后市天然气价格或呈跌势，国内方面，北方供暖季接近尾声，天气也逐渐回暖，接收站气化返输量将有所下降，短时间内液态资源供应或将有增加预期，供多需稳态势下，LNG价格或同步走跌。