成品油

国庆期间原油的持续下跌将本就疲软的国内成品油市场再次拉入泥潭。10月份，原油走势的下滑及国内需求的疲软导致贸易商纷纷退市观望，终端库存消化速度缓慢，炼厂及销售公司出库压力下，汽柴油价格呈现持续下跌走势。

截至10月20日，国内汽柴油价格分别为8862元/吨、7979元/吨，较9月底分别下跌410元/吨、288元/吨。汽油价格跌回7月底水平，柴油价格跌回8月底水平，因柴油尚存一定刚需支撑，价格跌幅小于汽油。汽油在“国庆”小长假结束后，需求急剧下行，价格也快速转入下行通道。

10月成品油限价的下调也成为拉低国内汽柴油价格的一关键因素。10月10日24时成品油调价受国庆期间原油价格下跌影响，由节前的上调预期转为下调预期。下周（10月24日24时）的调价在原油近期涨势影响下虽幅度有所缩窄，但下调趋势依旧明显。截至10月19日，周期内第8个工作日，原油综合变化率-2.44%。此次调价落实后也将是年内成品油限价的第8次下调。此下调预期继续打压市场积极性，上游炼厂环节低价降库存为主，主营销售环节促销走量为主；中游贸易环节消化库存为主；下游刚需采购为主。

后期来看，原油走势存在较多不确定性，震荡可能性较大，对于市场的指引有限。需求面，随着天气转冷，汽柴油需求均将呈现下滑走势。11月出口计划汽柴煤初步确定为49.4万吨、59万吨、143万吨，较10月份下跌45.6万吨、71万吨、49万吨。出口量的大幅下跌将继续加重国内供大于求的局面。10月主营任务完成情况差，从10月中下旬集采价格来看，92#8500元/吨，0#7650元/吨。现阶段主营价格尚存较大利润空间，月底存在让利促销可能。综合来看，后期国内汽柴油价格继续下跌的可能性较大。