1. 本月市场关注点
a)生产:8 月我国成品油产量为3951.88万吨,较上月增加66.39万吨,环比+1.71%。
b)库存:8月末,汽油商业库存库存量1272.35万吨,柴油商业库存库存量1652.44万吨。
c)利润:8月主营生产利润上涨,产品上涨是主因。
2. 本月行情分析
数据来源:隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位:元/吨
市场 | 2023年8月 | 2023年7月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 9074 | 8769 | 305 | +3.48% |
0#柴油 | 8014 | 7422 | 592 | +7.98% |
数据来源:隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为9074元/吨,环比涨3.48%;中国0#柴油市场交易均价为8014元/吨,环比涨7.98%。具体来看,本月初期,原油成本端支撑相对稳固,国内成品油批零限价接连兑现上调,另叠加“金九银十”需求增量预期等因素共同提振,国内汽柴油价格行情强劲上探。不过,后随基本面利空增强以及前期炒涨氛围降温,市场活跃度显著下行,部分主动获利了结。实质性利好匮乏前提下,成品油市场价格渐入回调区间;但总体下行幅度不及前期涨幅,月内汽柴油市场交易均价环比仍呈涨势。
3. 市场影响因素分析
1)8月涉及检修的炼厂共计12家,较7月检修炼厂数量减少4家,检修涉及产能共计6500万吨/年,较7月检修产能减少3020万吨/年;共计原油损失量410.15万吨,较7月原油损失量减少61.09万吨。
2)2023年8月,中国独立炼厂汽油产销率在99.22%,环比-2.14%;柴油产销率在96.53%,环比-10.43%。本月汽柴油日均销量均下滑,产销率汽柴油均未超百。
3)2023年8月末,汽柴油商业库存量汽柴均跌。主因汽油受假期需求支撑,消费上涨,月末库存继续下跌,柴油需求恢复缓慢,中下游采购多为库存转移或转化为客存未被实际消费,库存继续上涨。
4. 下月市场预测
成本预测:9月来看,预计国际油价或呈现前高后低的走势,整体存回落空间。9月沙特可能将额外减产期限再次延期至10月底,俄罗斯也承诺削减出口量,同时预计伊朗和美国产量不会大幅提升,供应趋紧格局延续。9月上旬美国传统消费旺季将结束,且全球经济疲软表现仍在,叠加美联储加息的不确定性,需求端表现或有走弱。预计WTI或在77-84美元/桶的区间运行,布伦特或在81-88美元/桶的区间运行。
供应预测:9月中国炼厂常减压装置产能利用率小幅上涨。独立炼厂中山东、东北地区有炼厂检修结束,进入开工,独立炼厂负荷大概率上涨;主营系统内9月检修炼厂个数增加,检修总产能环比8月小幅增加,但利润高位刺激下加上旺季来临,炼厂开工意愿仍然较高,9月开工负荷总数大概率呈现小涨。
库存预测:9月汽油需求将随着暑假结束及空调用油减少而下滑,库存或小幅上涨,柴油逐步进入需求旺季,中下游采购积极性渐强,但供应量增长明显,库存跌幅收窄。
综合来看,9月成本面国际原油整体存回落空间,利空国内成品油市场。供应面汽降柴涨,9月份主营检修炼厂减少,且柴汽比上涨;独立炼厂检修数量与新开工数量相当。需求面汽柴油需求均涨,9月份有中秋节及国庆节的备货需求支撑,并且南北降雨范围缩小。国内汽柴油出口利润高位,9月份成品油出口计划量环比增加,且不排除后续仍有额外增加出口的可能。综合来看,预计下月汽柴油市场有上涨趋势,汽油涨幅在100-200元/吨;柴油涨幅在150-250元/吨。
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