液化气

数据来源：隆众资讯

由图可以看出，进入2023年之后，传统装置盈利相对平缓，理论盈利基本保持在200-600元/吨左右波动，而异构装置盈利则震荡频繁，在五月份之前基本保持亏损状态，五月份之后利润波动明显加剧。

其中第一次利润波动出现在五月份，异构装置利润由亏损转为盈利，且利润空间极为充裕，具体原因分析如下：异辛烷产品征收消费税传闻突袭，而在此消息影响下原料醚后碳四价格断崖式下跌，价格跌势超千元，原料成本骤降，而MTBE价格稳中有涨，油气价差明显拉大，厂家理论盈利由-246元/吨迅速拉涨至548元/吨，隔日拉涨至912元/吨，连续十天异构装置盈利维持在600-900元/吨的高位，此为异构装置盈利第一波大幅拉涨的原因所在。

因异辛烷征收消费税消息并未有相关红头文件支撑，因此醚后碳四价格经过断崖式下跌后逐步向上修复，而MTBE涨至高位后逐步震荡回落，厂家理论盈利空间则进一步下跌，逐渐由盈利转为亏损。

进入7月份之后，异构装置盈利再度迎来一波宽幅拉涨，此时上涨的原因则是异辛烷等产品征收消费税的尘埃落定，原料醚后碳四价格适度回落，考虑税收的部分空间，醚后碳四多维持在相对偏低的区间震荡运行，而与此同时副产高清洁价格高企，MTBE运行价位亦偏高，油气价差保持充裕态势。在文件正式下发后异构装置盈利则基本延续正盈利态势，随着利润的大幅好转，亦激发了长期停工异构厂家的开工热情，今年像山东铭浩、山东成泰、海特伟业等异构装置均陆续复工，利润逐步修复后，后期部分长期停工的异构厂家亦存有开工计划，MTBE需求面保持良好，现货供应亦偏少，后期市场延续高位整理可能性较大，预计异构利润在相当长一段时间内亦将延续良好态势。