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导语：2023年上半年国内MTBE市场均价7202元/吨，同比下跌243元/吨，跌幅在3.26%，上半年高点出现在4月13日，价格在7700元/吨，低点出现在1月6日，价格在6391元/吨，两者之间价差在1309元/吨。国内MTBE市场上半年整体呈现先扬后抑运行态势。
数据来源：隆众资讯
项目 | 2023年上半年 | 2022年上半年 | 同比 | 单位 |
价格 | 7202 | 7445 | -3.26% | 元/吨 |
产量 | 261.53 | 213.37 | 22.57% | 万吨 |
产能利用率 | 57.89% | 55.36% | 2.53个百分点 | % |
进口量 | 0.09（1-5月份） | 4.91（1-5月份） | -98.17% | 万吨 |
出口量 | 60.78（1-5月份） | 10.81（1-5月份） | 462.26% | 万吨 |
利润（传统） | 233 | 259 | -10.04% | 元/吨 |
利润（异构） | -307 | 184 | -266.85% | 元/吨 |
利润（异丁烷脱氢） | 1761 | 1010 | 74.36% | 元/吨 |
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1.MTBE行情分析
今年上半年MTBE价格波动偏缓。具体来看，一季度，国内MTBE市场呈现上行态势，一季度随着疫情政策的放宽，出行人数增多，汽油消耗量上升，带动MTBE需求量，与此同时，MTBE出口量保持高位，对国内供应压力形成缓解，因国际方面一季度部分装置步入检修，导致外需增加，同时出口套利窗口多数时间亦处于开启状态，因此出口量大幅增加。进入四月份之后，国内MTBE市场仍有进一步上涨，且月内价格涨至今年上半年的高位，主要原因在于汽油船单成交较好，同时此时多家MTBE装置步入检修，导致资源供应量减少，供应需求面双双发力，MTBE价格涨至上半年高点。此后则处于震荡回调阶段，五六月份随着装置检修厂家的陆续开工，资源供应量有明显增加，供需矛盾失衡下厂家让利走量为主。
2.MTBE供应状况分析
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今年上半年，国内新增一套装置，主要为广东石化10万吨装置，于今年5月份投产，其MTBE主要以自用为主，并无外销，对市场影响有限。就MTBE装置开工率来看，今年上半年MTBE装置开工率震荡较为频繁，今年上半年有多家大型厂家检修，如山东玉皇、大连恒力、东明前海、东营神驰、寿光鲁清等，导致部分时间开工率偏低，但随着停工厂家的陆续开工，进入五六月份之后开工率上行明显，亦导致了产量的明显增加，今年上半年MTBE装置开工率在57.89%，同比上涨2.53个百分点，今年上半年有外销厂家的产量统计在261.53万吨，同比上涨22.57%。
3.MTBE进出口情况分析
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2023年1-5月份MTBE进口量总计在0.09万吨，同比下降98.17%，MTBE出口量总计60.78万吨，同比大幅增长462.26%，今年上半年MTBE出口量较去年同期相比大幅增加，主要因为自去年下半年出口渠道打开后，部分厂家与外商形成了良好的合作关系，且出口套利窗口相对充裕，加之需求犹存，导致今年上半年出口量较高。今年1-5月份出口量排名前三的国家为：新加坡、马来西亚、墨西哥，出口量分别在34.09万吨、15.12万吨、3.96万吨，占比分别在56.11%、24.88%、7.36%，其中出口至新加坡及马来西亚的量占据主导，出口至新加坡的量占比更是超一半，1-5月份主要的出口贸易方式为一般贸易，占比在92.67%。
3.MTBE成本利润分析
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今年上半年，三种装置盈利可谓冰火两重天，对于传统装置及异丁烷脱氢装置来讲，利润空间始终充裕，尤其对于异丁烷脱氢装置来说，利润水平创下近几年高位，今年上半年浙石化及盛虹炼化异丁烷外放量较大，同时新增的广东石化异丁烷亦进入市场，整体来讲异丁烷供应充裕，从而导致价格不断走跌，而MTBE价位相对坚挺，导致油气价差充裕，异丁烷脱氢装置部分时间段利润水平涨至3000元/吨之上，今年上半年异丁烷脱氢装置利润较去年同期相比上涨74.36%。异构装置利润则较为一般，多数时间处于亏损状况，值得注意的是今年5月份，异构利润空间有明显上涨，主要原因在于异辛烷将则征收消费税消息的传出，导致原料醚后碳四价格大跌，油气价差拉开，利润短时间内转亏为盈，同时也刺激了部分长期停工的异构厂家的开工热情。传统装置利润整体相对平稳，上半年多维持微盈利态势。
4.下半年MTBE行情预测
地区 | 省市 | 企业名称 | 新增产能 | 预计投产时间 |
华南 | 福建 | 福建盛桐化工有限公司 | 9 | 2023年8月 |
华北 | 河北 | 河北鑫海 | 15 | 2023年8月 |
华南 | 广西 | 广西石化 | 8 | 预计2023年下半年 |
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今年下半年预期投产的装置主要有盛桐化工9万吨装置，河北鑫海15万吨装置，广西石化8万吨装置，盛桐及鑫海均预计于8月份开工，届时资源供应量仍将有进一步增加，同时河北海特伟业异构装置近期亦有开工计划，整体来讲，2023年下半年国内MTBE资源供应方面存有较大提升预期，相对充裕的利润导致了MTBE厂家装置开工热情较高，因此下半年资源供应继续增加为大概率事件。
国际原油方面，预计第三季度油价或先涨后跌，第四季度油价则有一定的反弹空间，但整体上行趋势依然受阻，难以走出非常强势的表现，预测下半年布伦特原油期货的主流运行区间或在72-83美元/桶。观望汽油终端需求方面，汽油供需格局在各月基本平衡，库存波动平缓，8-9月价格因降库存小涨，国庆前备货阶段可能出现下半年价格峰值，10月之后汽油价格再度跟随供需调整，窄幅波动，“金九银十”需求旺季前后，业者出行频次增加，将较大幅度增加汽油消耗量，间接对MTBE市场形成利好支撑，因此预计九十月份MTBE价格将偏高，但随着需求旺季利好的逐步消散，后期价格存有回落可能，十一、十二月份价格将有明显回落。整体来讲预计2023年下半年国内MTBE市场将呈现先强后弱运行态势，鉴于资源供应增加较为明显，同时出口方面存有较多不确定性，因此预计下半年整体运行价位或比上半年偏低，预计主流运行区间或集中在6500-7500元/吨左右。