近日，国际原油价格连续3天上涨，飓风“艾达”过后美国墨西哥湾地区原油生产恢复缓慢是重要原因。而新的热带风暴接踵而至，可能再次威胁美国墨西哥湾原油生产，持续给油价提供利好支撑。
图1 美国PADD3原油加工量走势
来源：EIA
美国有5个主要炼油区，即PADD1-PADD5，分别为东海岸、中西部、美湾、落基山、西海岸地区。飓风“艾达”侵袭的美湾地区属于PADD3区域。9月7日PADD3区的原油加工量707.8万桶/日，较前一周下降157.2万桶/日，降幅达18.17%，原油加工量明显收缩。今年2月受寒潮天气的影响，墨西哥湾地区的原油产量量也呈现了明显下滑，2月19日当周产量一度降至970万桶/日，较前一周下降10.19%。但大约2周时间后，产量便恢复至寒潮前的水平。由此可见，寒潮持续的时间虽短，但对产量的影响力度大于此次的飓风。
不难看出，寒潮及飓风都成为了影响美湾地区原油生产的不可抗力因素。由于墨西哥湾地理位置的特殊性，此地区以往同期也遭受过飓风侵袭，去年8月26日飓风“马尔科”和热带风暴“劳拉”席卷加勒比海和墨西哥湾，84.3%的近海石油生产关闭，相当于每日160万桶原油停产，当天欧美原油期货涨至3月初以来最高。飓风不仅影响美国墨西哥的原油产量，也会影响附近原油运输和出口。本周二，新风暴大西洋风暴尼古拉斯 (Nicholas)以1级飓风的形态登陆，按照目前的轨迹，预计飓风将经过墨西哥湾沿岸城市科珀斯克里斯蒂和加尔维斯顿附近，而那里有许多炼油厂和化工厂。此外，国家飓风中心的降雨预测显示，“尼古拉斯”还将对休斯敦及其周边地区构成大型山洪风险。但目前来看尼古拉斯的影响力度远低于飓风艾达，不过对于国际油价的支撑仍在延续。
图2 美国原油产量走势
来源：EIA
今年美国虽因寒潮及飓风天气的影响，原油产量阶段性下降，但整体呈不断增长的趋势，日均产量维持在1098万桶。随着需求的恢复，当前美国生产商也在不断增加原油产量。降幅最大的年份为2020年，12月25日当周美国原油产量1100万桶/日，较2019年同期下降14.73%。主要源于去年2月起疫情在全球蔓延，美国形势更为严峻。主要地区实施了防疫封锁措施，终端需求大幅减弱，炼厂开工率下降。去年整个上游行业的景气度十分低迷，破产潮贯穿全年，尤其是油服行业的破产率实现了历史性的增长。因此近三年来看，2019年产量最高，均值达1230万桶/日。
今年美国原油产量基本呈现趋稳运行态势，1-9月并无明显增量。而EIA月度钻井生产率报告显示，预计10月美国页岩油产量将增加约6.6万桶/日，至810万桶/日，为2020年4月以来最高。随着国际油价的水涨船高，页岩油生产商面临的压力逐渐缓解，预计美国原油产量可能在2022年出现真正的复苏。而今年来看，极端寒潮和飓风都只是“插曲”，短线对油价形成利好支撑，但难以改变整体产出走向。