液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅提升至65.78%
中国港口商业原油库存下降71.2万吨至2786.7万吨
到船增多，华东码头库存量增加至41.69万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有12个，占比39%；下跌的品种有10个，占比32%，持平的品种有9个，占比29%。国际原油本周呈上行趋势给予能源市场带来提振，部分产品借势上推，其中油浆、减压渣油涨势相对明显；在下跌部分产品中，需求疲软是主要利空牵制，上游走跌刺激销售。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/12/16 | 2021/12/23 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
油浆 | 山东 | 3400 | 3600 | 200 | 6% |
减压渣油 | 山东 | 3650 | 3850 | 200 | 5% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3000 | 3100 | 100 | 3% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/12/16 | 2021/12/23 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
醚后碳四 | 山东 | 4990 | 4867 | -123 | -2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3150 | 3000 | -150 | -5% |
LNG | 华北 | 5361 | 4854 | -507 | -9% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/12/16 | 2021/12/23 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 70.87 | 72.76 | 1.89 | 3% |
石油焦3B | 山东 | 2630 | 2700 | 70 | 3% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3685 | 3753 | 68 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 7016 | 7131 | 115 | 2% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7050 | 7130 | 80 | 1% |
烷基化油 | 山东 | 5850 | 5900 | 50 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 7000 | 7050 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3131 | 3143 | 12 | 0.38% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 461.8 | 462.4 | 1 | 0.13% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4950 | 4950 | 0 | 0% |
焦化蜡油 | 山东 | 4800 | 4800 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 6100 | 6100 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 4750 | 4750 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 24080 | 24080 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 7500 | 7500 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 7250 | 7250 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 4700 | 4700 | 0 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7527 | 7480 | -47 | -1% |
MTBE | 山东 | 5700 | 5650 | -50 | -1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7333 | 7268 | -65 | -1% |
页岩油 | 东北 | 4107 | 4055 | -52 | -1% |
丙烷 | 山东 | 5445 | 5372 | -73 | -1% |
液化气（民用气） | 山东 | 4875 | 4793 | -82 | -2% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至12月23日山东独立炼厂常减压产能利用率为65.78%，环比上涨0.83个百分点，同比下跌10.55个百分点。本周个别炼厂常减压加工负荷略有提负，整体核算之下本周常减压产能利用率环比小涨。目前36家样本中有35家有常减压装置处于开工状态。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/12/16 | 2021/12/23 | 变化值 | 幅度 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.08 | 0.02 | 33% |
成品油 | 170.56 | 173.01 | 2.52 | 1% |
LNG | 28.67 | 28.99 | 0.32 | 1% |
MTBE | 6.81 | 6.85 | 0.04 | 1% |
沥青 70# | 48.26 | 48.38 | 0.12 | 0.2% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.30 | 0.00 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.78 | 3.78 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 55.27 | 54.74 | -0.53 | -1% |
LPG(山东） | 11.80 | 11.47 | -0.33 | -3% |
油浆 | 1.95 | 1.88 | -0.07 | -4% |
减压渣油 | 4.34 | 3.85 | -0.49 | -11% |
隆众资讯监测数据显示，本周煅烧煤增碳剂产量有所增加，但因为基数较小，增长幅度相对明显；减压渣油产量下降仍是表现在主营企业外放量的变化，本周自用增多，商品量缩减明显，其他产品产量均无太大波动。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LNG | 28.99 | 31.06 | 107% |
成品油 | 173.01 | 177.51 | 103% |
减压渣油 | 3.85 | 3.94 | 102% |
LPG | 11.47 | 11.68 | 102% |
油浆 | 1.88 | 1.79 | 95% |
MTBE | 6.85 | 6.51 | 95% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.78 | 3.45 | 91% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.08 | 0.06 | 75% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周能源市场达到产销平衡的产品仅有50%，部分产品随着价格走跌，低价存一定吸引力，另外，个别产品供应缩减带来利好，交投相对顺畅；而煅烧煤增碳剂则是受供应增加影响，库存有一定累积，产销率仅为75%。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2715.5 | 2786.7 | 71.2 | 2.62% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2786.7万吨，总库容占比57.60%，较上周增长2.62%。本周中国港口商业原油库存上涨，因多个地区有新油轮陆续到港接卸。本周港口库存分区域看，大部分港口库存均呈上涨态势。华北及东北地区港口库存增长较为明显，因炼厂前期采购的原油陆续到港，集中接卸；山东地区港口库存结束去库趋势，本周普遍上涨，因到港船只数量有所增长；华南地区受下游需求提振，炼厂提货顺畅，港口库存下降；西南地区港口库存小幅上涨，属正常范围内波动。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至12月23日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约54.2万吨，本周到船量增加明显，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量23.6万吨，较上周成倍增加，本周华南地区样本库容有增加，增加后港口库容比依然增加。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约51.14万吨，较上周增加4个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约12.6万吨（不包括福建），到船较上周少量增加，本周库存增幅也出现增加。根据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约41.69万吨，较上周增加3.25个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/12/16 | 2021/12/23 | 变化 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.07 | 0.09 | 29% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 92.88 | 91.51 | -1% |
减压渣油 | 山东 | 5.00 | 4.90 | -2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 93.99 | 90.86 | -3% |
减压蜡油 | 山东 | 2.0 | 1.9 | -4% |
沥青 70# | 全国 | 80.06 | 76.12 | -5% |
油浆 | 山东 | 1.71 | 1.57 | -8% |
LPG | 山东 | 2.54 | 2.34 | -8% |
LNG | 华北 | 33.09 | 29.86 | -10% |
石油焦3B | 山东 | 1.51 | 1.25 | -17% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周除煅烧煤增碳剂受供需基本面疲软牵制下游采购积极性不高，库存出现积压；其他产品库存均呈现下降趋势，其中石油焦、LNG本周走量顺畅，库存下降相对明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看涨的产品有9个，占比33%，看跌的产品有6个，占比22%，看稳的产品有12个，占比44%。国际原油预期仍有上行，对于能源市场的利好支撑仍在，加之本周部分产品出货好转，库存低位状态下亦存上涨预期。不过个别产品考虑到自身基本面疲软，谨慎盘稳居多。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 市场普遍预计OPEC+在明年1月的会议上依然不会调整现行产出策略，或将维持40万桶/日的小幅增产节奏。伊朗第七轮谈判结束、等待新一轮谈判重启、美国战原油产量也窄幅波动。应端预期变动不大；奥密克戎的蔓延速度尚未达到此前德尔塔的迅猛程度，市场忧虑情绪没有持续加重。而需要关注的是近期欧洲天然气价格再度飙升、仍可能给原油冬季需求带来潜在利好提振，同时西方圣诞节出行刚需渐近，下周需求端仍有向好预期。预计下周国际油价或存上行空间，预计WTI或在72-76美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50 | 1周 | 终端需求疲软，市场观望情绪较重 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 本周国标柴油因市场需求较为平淡，终端需求表现转弱，带动航煤市场价格下跌，航煤整体市场需求一般，下游业者多按需采购，航煤市场出货清淡。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 汽油方面，随着国内大范围降温，民众出货采用私家车增多，零售市场加油站出货顺畅，故下游用户购进频率加快。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 西北地区工矿、基建等用油单位陆续停工，导致终端需求量继续萎缩，另外公共卫生事件导致道路运输不畅，物流运输行业亦同时受到影响，中下游商家多消化前期库存。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 30-50 | 3-5天 | 需求跟进不足 | ||
减压渣油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
沥青 70# | √ | 30 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-200 | 3-5天 | 华北气温降低，管道用气量加大， LNG价格顺势走高 | ||
烷基化油 | √ | 50 | 供应充足，需求引导交投情绪 | |||
LPG | √ | 50 | 2-3天 | 终端需求疲软 | ||
D系列溶剂油 | √ | 3天 | 成本，供需 | |||
MTBE | √ | 50 | 月底部分商家或存清库举动，商家销售压力犹存 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 100 | 1周 | 原料价格仍有上升趋势，需求端或有年前备货操作，预计煅烧焦价格或稳中上行。 | ||
石油焦 | √ | 100 | 1周 | 临近春节，需求端采购积极性加强，部分厂家订单已经排到一周以后，预计石油焦价格近期内仍有上行可能。 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 局地疫情反复，终端交投不佳，溶剂油或暂稳运行。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 看稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 目前增碳剂市场利润较低，大部分厂家保持微利生产，市场供应较为稳定，预计价格或持稳为主。 |