液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
中国港口商业原油库存下降86.8万吨至3015.3万吨
华北LNG接收站库存量持续增长，至33.85万吨
LPG华东码头库存明显提升，库存量约27.14万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，涨跌的产品数量与上周保持一致，上涨的产品有22个，占比71%；下跌的品种有3个，占比10%，持平的品种有6个，占比19%。国际原油上涨带来的利好支撑仍在，且部分产品产量下降支撑行情走势坚挺。其中MTBE涨幅明显，其原因一方面是供应量紧而需求有所增长；另外，原料成本高位，部分企业出现亏损，存在推涨止亏操作。LNG则是由于前期价位高企，城然补库减少，加之疫情影响，道路封闭等原因导致总需求降低。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/07 | 2021/01/14 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
MTBE | 山东 | 4350 | 4700 | 350 | 8% |
减压渣油 | 山东 | 2570 | 2750 | 180 | 7% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 325.8 | 347.90 | 22.10 | 7% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/07 | 2021/01/14 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 | |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4000 | 3930 | -70 | -2% | |
页岩油 | 东北 | 2618 | 2456 | -162 | -6% | |
LNG | 华北 | 8271 | 7689 | -582 | -7% | |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/01/07 | 2021/01/14 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2734 | 2884 | 150 | 5% |
液化气（民用气） | 山东 | 4000 | 4200 | 200 | 5% |
醚后碳四 | 山东 | 3850 | 4030 | 180 | 5% |
烷基化油 | 山东 | 4400 | 4600 | 200 | 5% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 50.63 | 52.91 | 2.28 | 5% |
丙烷 | 山东 | 4950 | 5150 | 200 | 4% |
减压蜡油 | 山东 | 3180 | 3300 | 120 | 4% |
石油焦3B | 山东 | 1590 | 1640 | 50 | 3% |
针状焦油系 | 山东 | 6800 | 7000 | 200 | 3% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3750 | 3850 | 100 | 3% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4800 | 4900 | 100 | 2% |
焦化蜡油 | 山东 | 2900 | 2950 | 50 | 2% |
油浆 | 山东 | 2330 | 2370 | 40 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 5791 | 5876 | 85 | 1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 5500 | 5566 | 66 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4206 | 4256 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 2634 | 2660 | 26 | 1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3980 | 4000 | 20 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4817 | 4824 | 7 | 0.1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1700 | 1700 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1980 | 1980 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2750 | 2750 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 5200 | 5200 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 17000 | 0 | 0% |
150N基础油 | 华东 | 4400 | 4400 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年1月14日，山东独立炼厂常减压产能利用率为73.45%，较上周下降2.26%。本周永鑫化工常减压装置短暂停工，加之个别炼厂因二三次装置故障导致常减压有所降负，故本周常减压装置产能利用率有所回调，目前40家样本中有39家有常减压装置处于开工状态。据隆众资讯了解，目前炼厂利润总体尚可，停工装置陆续恢复生产，预计下周山东地炼常减压装置产能利用率小幅上涨。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/01/07 | 2021/01/14 | 变化值 | 幅度 |
高沸点芳烃溶剂 | 3.22 | 3.47 | 0.25 | 8% |
石油焦3B | 53.41 | 54.25 | 0.84 | 2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.23 | 0.00 | 0% |
MTBE | 4.61 | 4.52 | -0.09 | -2% |
LNG | 3.20 | 3.09 | -0.11 | -3% |
沥青 70# | 62.86 | 60.40 | -2.46 | -4% |
LPG(山东） | 10.86 | 10.42 | -0.44 | -4% |
油浆 | 1.33 | 1.27 | -0.06 | -5% |
成品油 | 184.36 | 176.01 | -8.35 | -5% |
国标200#溶剂油 | 3.70 | 3.50 | -0.20 | -5% |
减压渣油 | 5.75 | 4.65 | -1.10 | -19% |
隆众资讯监测数据显示，本周除高沸点芳烃溶剂油、石油焦产量有所增长，煅烧煤增碳剂无变化外，其他产品产量均呈现下降之势。其中，减压渣油降幅明显，其原因仍是主营企业调整外放量所致；其他产品产量均小幅波动；高沸点芳烃溶剂油产量增长主要表现在山东地区胜隆、江苏久泰恢复生产，带动总供应量提升。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 4.65 | 5.00 | 108% |
成品油 | 176.01 | 177.60 | 101% |
LPG | 10.42 | 10.41 | 100% |
油浆 | 1.27 | 1.25 | 98% |
MTBE | 4.52 | 4.34 | 96% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.22 | 96% |
LNG | 3.09 | 2.90 | 94% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.47 | 3.20 | 92% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周达到产销平衡的产品只有三个，其中减压渣油产销率高达108%，资源量缩减是主要原因，上游销售较为顺畅；汽柴油出货量亦保持平稳的状态；LPG则勉强达到平衡，主要是丙烷需求良好拉动整体需求提升，民用及工业气销售情况一般；其他产品产销率均在90%以上，除了个别产品因供应增长导致产销率较低外，需求面的不足仍是主要因素，下游采买谨慎。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3102.1 | 3015.3 | -86.8 | -2.80% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3015.3万吨，总库容占比62.32%，较上周下降2.80%。其中山东地区库存806.7万吨，降幅6%；浙江地区库存382万吨，增幅2.7%。本周，山东地区库存下降，主要由于严寒伴随的大风天气导致部分区域出现封航，新到油轮数量减少。天津地区由于山东局部封航影响，前期预计到港油轮也受到影响，新入库原油量骤降。东北地区港口库存继续下降，下游客户提货顺畅。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
26.14 | 33.85 | 7.71 | 29.50% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年1月14日，华北LNG接收站库存量在33.85万吨，环比增长7.71万吨，增幅29.5%。本周受河北公共卫生事件影响，需求面出现大幅缩减，库存量明显走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至2021年1月14日，国际船期到港量增加明显，据隆众船期数据监控显示进口VLGC船到货量约共57.5万吨，其中包含14日到港的资源。华南地区，本周到船量较上周稍有减少，到船共约13.5万吨，根据隆众资讯库存样本统计，库存约37.21万吨，较上周基本持平。华东地区，本周华东到船量约14.1万吨，较上周有所增加，库存量约27.14万吨，较上周库存明显提升。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/01/07 | 2021/01/14 | 变化 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.04 | 0.05 | 25% |
沥青 70# | 全国 | 71.30 | 82.80 | 16% |
油浆 | 山东 | 0.87 | 0.89 | 2% |
LPG | 山东 | 1.07 | 1.08 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 92.20 | 91.46 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 64.12 | 63.27 | -1% |
减压蜡油 | 山东 | 3.44 | 3.38 | -2% |
石油焦3B | 山东 | 2.64 | 2.47 | -6% |
减压渣油 | 山东 | 7.80 | 7.15 | -8% |
LNG | 华北 | 25.08 | 22.43 | -11% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周煅烧煤增碳剂、沥青库存延续明显增长的态势，需求不足仍是主要因素，下游采购意愿较低，库存量不断攀高；在库存下降的几个产品中，个别产品供应缩减是主要支撑，库存有所下降。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看稳的产品依然较多，有17个，占比63%，看涨的产品有6个，占比22%，看跌的产品有4个，占比为15%。前期沙特宣布将额外减产的消息持续发酵，且美国宽松的货币政策延续，拜登承诺将推出新的刺激法案，美元指数持续低位运行，油价存在利好支撑，上涨概率较大，对于能源市场心态有一定支撑；但随着春节的脚步临近，各产品多根据自身供需面的变化进行调整，另外值得注意的是，近期部分地区在疫情影响下，资源流通受阻，物流运输受限，行情走势亦受到明显影响。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 需求以及疫情带来的影响 | |||
石脑油/主流成交价 | √ | 1周 | 原油、疫情带来的影响 | |||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20 | 3天 | 下游需求 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 临近春节，私家车出行增加，汽油刚需较有保障。不过终端客户尚未开启节前备货，预计汽油窄幅波动为主。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 受河北疫情影响，部分河北地市油罐车进厂装车受限。贸易商和油库冬储和大单操作谨慎，炼厂将适度降价控制库存合理化为主。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 2天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、库存、下游接货心态 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 500-1000 | 3-5天 | 城然补库需求逐渐减少，天气转暖，疫情等因素 | ||
烷基化油 | √ | 150 | 需求及陈本支撑 | |||
LPG | √ | 50 | 3-5天 | 价位高企，主力多谨慎操盘 | ||
D系列溶剂油 | √ | 2天 | 成本，需求，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 100 | 1-2天 | 原油走势、汽油需求 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 受国内公共事件影响，需求端可能采取备货措施，预计价格稳中偏强运行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 河北疫情影响，交通运输受到限制，部分企业出货受限，预计价格稳中震荡运行。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 30 | 1周 | 成本居高，汽柴油市场向好，溶剂油或小幅跟涨。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | ||||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 煤系停产，油系库存不足。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 下游企业备货期即将结束，需求放缓，加上国内公共卫生事件，运输难度增加，预计煅煤增碳剂价格相对趋稳。 |