液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
中国港口商业原油库存至2751.1万吨，总库容占比为56.86%
华北LNG接收站库存小幅下降，库存量95.06万吨
出货欠佳，华南库区库存库存量增长至37.07万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品仅有4个，占比13%；下跌的品种有23个，占比74%，持平的品种有4个，占比13%。国际原油走势下行，给基本面本就疲软的能源市场带来利空，多数产品纷纷跟进下调，其中烷基化油、减压渣油、燃料油等产品跌势明显。在上涨的几个产品中，石墨电极主要受原料高价支撑出现上调，而LNG则呈现出先涨后大跌的行情。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/28 | 2021/11/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 24000 | 27000 | 3000 | 13% |
LNG | 华北 | 7590 | 8154 | 564 | 7% |
沥青 70# | 全国 | 3275 | 3292 | 17 | 1% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/28 | 2021/11/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5800 | 5100 | -700 | -12% |
减压渣油 | 山东 | 4400 | 3850 | -550 | -13% |
烷基化油 | 山东 | 6700 | 5850 | -850 | -13% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/28 | 2021/11/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3600 | 3600 | 0 | 0% |
石油焦3B | 山东 | 3345 | 3345 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4150 | 4150 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 531.7 | 526.8 | -5 | -1% |
减压蜡油 | 山东 | 5300 | 5250 | -50 | -1% |
页岩油 | 东北 | 5432 | 5356 | -76 | -1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4216 | 4140 | -76 | -2% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 82.66 | 80.86 | -1.80 | -2% |
D系列溶剂油 | 山东 | 8200 | 8000 | -200 | -2% |
丙烷 | 山东 | 6571 | 6384 | -187 | -3% |
150N基础油 | 华东 | 7520 | 7303 | -217 | -3% |
油浆 | 山东 | 3760 | 3650 | -110 | -3% |
船用4#燃料油 | 山东 | 5100 | 4950 | -150 | -3% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7875 | 7642 | -233 | -3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 7961 | 7699 | -262 | -3% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7628 | 7360 | -268 | -4% |
船用0#柴油 | 华南 | 8500 | 8100 | -400 | -5% |
焦化蜡油 | 山东 | 5300 | 5050 | -250 | -5% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7610 | 7230 | -380 | -5% |
液化气（民用气） | 山东 | 6172 | 5754 | -418 | -7% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 8715 | 8020 | -695 | -8% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 7100 | 6400 | -700 | -10% |
醚后碳四 | 山东 | 5970 | 5357 | -613 | -10% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年11月4日山东独立炼厂常减压产能利用率为70.84%，环比持平，同比下降0.65个百分点。本周华龙工贸因催化装置开工常减压装置有所提负，不过中海外能源因生产问题常减压装置有所降负，两者相抵之下本周常减压产能利用率环比持平。目前36家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量为36家，占山东独立炼厂有效产能95.31%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/10/28 | 2021/11/04 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 7.4 | 9.52 | 2.12 | 29% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.70 | 4.00 | 0.30 | 8% |
油浆 | 2.02 | 2.08 | 0.06 | 3% |
LPG(山东） | 12.00 | 12.25 | 0.26 | 2% |
成品油 | 188.79 | 192.10 | 2.52 | 1% |
国标200#溶剂油 | 3.40 | 3.40 | 0.00 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 52.51 | 52.51 | 0.00 | 0% |
LNG | 30.30 | 29.64 | -0.66 | -2% |
沥青 70# | 57.07 | 55.48 | -1.59 | -3% |
MTBE | 5.4 | 4.62 | -0.78 | -14% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油产量增长明显，其原因仍是由于主营企业大幅增加外放量所致；而MTBE产量大幅下降则是因山东地区个别厂家停工，导致资源量缩减；其他产品产品波动相对较小。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 100% |
LPG | 12.25 | 12.05 | 98% |
减压渣油 | 9.52 | 9.11 | 96% |
成品油 | 192.10 | 182.50 | 95% |
MTBE | 4.62 | 4.16 | 90% |
高沸点芳烃溶剂 | 4.00 | 3.50 | 88% |
油浆 | 2.08 | 1.66 | 80% |
LNG | 29.64 | 23.00 | 78% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周能源各产品在利空弥漫的大环境下产销情况均不乐观，仅煅烧煤增碳剂产销达到平衡状态；其他产量出货情况欠佳，其中LNG产销率仅为78%，主要因前期价格推升过快引发下游抵触情绪，本周上游理性回调，然而下游存在买涨不买跌的心理，入市热情一般。其他产量同样受制于需求不足牵制产销情况欠佳。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2754 | 2751.1 | -2.9 | -0.11% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2751.1万吨，总库容占比为56.86%。本周港口库存分区域看，东北地区本周到港船只增加，库存明显增长；山东地区原油库存下降，除炼厂维持正常的提货节奏外，个别港口仍有稀释沥青新单到港，占用部分原油储罐，抑制了原油的存储量；浙江及广东地区仍受下游需求提振，库存持续下降。福建地区个别港口库存近两周持续高位，因船只到港，以及部分下游炼厂提货速度较为缓慢。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
98.4923 | 95.0621 | -3.43 | -0.03 |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年11月4日，华北LNG接收站库存量95.06万吨，环比下降3.43万吨，降幅0.03%。临近供暖季，上游船期安排充足，华北库存走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至11月4日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约56.45万吨，本周到船量减少，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量14.9万吨，到船较上周稍有减少，但本周业者入市积极性较差，多消耗库存中，港口出货减少，华南港口库存有增加。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约37.07万吨，较上周增加3.65个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约25.75万吨（不包括福建），到船稍有减少，全国范围内走跌氛围下，华东港口出货不佳，库存有升。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约43.94万吨，较上周增加3.24个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/10/28 | 2021/11/04 | 变化 | ||
减压蜡油 | 山东 | 1.59 | 2.13 | 34% |
油浆 | 山东 | 1.21 | 1.56 | 29% |
LNG | 华北 | 29.00 | 35.92 | 24% |
LPG | 山东 | 2.68 | 2.89 | 8% |
减压渣油 | 山东 | 5.90 | 6.30 | 7% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 94.8 | 100.7 | 6% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 86.32 | 90.08 | 4% |
石油焦3B | 山东 | 3.02 | 3.02 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.08 | 0.08 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 104.40 | 91.75 | -12% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周在原油下跌牵制下多数产品表现欠佳，下游入市采购消极，上游库存多有累积，其中减压蜡油、油浆、LNG库存增长明显；库存下降的产品仅有一个，主要因北方部分地区道路终端赶工存一定需求加之供应量减少支撑，库存下降明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周大部分产品看跌，占比达89%，看稳的产品有3个，占比11%，无产品看涨。下周来看，OPEC+会议维持原有小幅增产策略不变且全球疫情形势依然严峻影响需求，国际原油预期走势下行，能源市场自身动力不足叠加原油弱势利空，下周预期表现或依然欠佳。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期俄罗斯表态将保供欧洲天然气，欧洲天然气供应紧张的局面正在缓解，且OPEC+11月4日晚间将召开新一届部长级会议，虽面临美国施压，但大概率维持原增产策略，加之伊朗核问题谈判确定将于11月底重启，潜在的增供空间提供利空压力。预计下周国际油价或存下跌空间，利好支撑已显不足，WTI或在78-81美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100-200元/吨 | 1周 | 原油利空，下游重整产品全线回落。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50元/吨 | 3天 | 国标柴油价格持续下跌，且航煤市场出货清淡，影响航煤价格下跌。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 300元/吨 | 3-5天 | 受公共卫生事件影响，部分地区在防控限制下道路运输不畅，那么零售市场加油站出货势必收到一定影响，下游用户销库之余按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 300元/吨 | 3-5天 | 随着北方地区气温不断降低，终端需求呈现逐步减弱状态，另外市场在看跌气氛下，中下游商家购进操作谨慎。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -100 | 2天 | 原油，成本，需求， | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 300-400 | 终端采购积极性受限 | |||
减压渣油 | √ | 50 | 终端产品走势不振，渣油需求不佳 | |||
油浆 | √ | 50 | 价格相对较高，随市场下行 | |||
减压蜡油 | √ | 50 | 供应充足，需求偏弱 | |||
焦化蜡油 | √ | 50 | 原油看跌，需求不佳 | |||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 华北地区11月船期供应充足，但下游需求偏弱，预计下周LNG价格弱势走跌 | ||
烷基化油 | √ | 200 | 刚需居多，汽油仍不看好 | |||
LPG | √ | 100-200 | 2-3天 | 上游库存高位有待释放 | ||
D系列溶剂油 | √ | -200 | 6天 | 成本，供需 | ||
MTBE | √ | 100 | 下游需求偏弱，商家销售压力犹存 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料价格下跌，厂家成本压力减小，预计煅烧焦价格或随原料成本小幅下行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游备货情绪放缓，炼厂库存增加，预计下周石油焦价格有小幅下行可能。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 场内炒涨氛围退却，汽柴油市场下行，溶剂油或持续跟跌。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 看稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 厂家生产成本压力或将减小，但近期内备货价格较高，预计近期内增碳剂价格暂稳为主。 |