液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率微幅提升至67.73%
中国港口商业原油库存下降58.7万吨至2869.4万吨
到船减少，华南LPG码头库存量下降至39.53万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有16个，占比52%；下跌的品种有10个，占比32%，持平的品种有5个，占比16%。国际止跌原油反弹给予市场心态带来支撑，能源市场本周表现回暖，半数以上的产品呈上行趋势；但部分产品基本面依旧偏软，走势难言乐观，本周仍有下调，但跌幅相对有限。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/19 | 2021/08/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3362 | 3559 | 197 | 6% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 3000 | 3150 | 150 | 5% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 65.46 | 68.36 | 3 | 4% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/19 | 2021/08/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
沥青 70# | 全国 | 3177 | 3128 | -49 | -2% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7008 | 6808 | -200 | -3% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 27000 | 26000 | -1000 | -4% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/08/19 | 2021/08/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
MTBE | 山东 | 5540 | 5760 | 220 | 4% |
150N基础油 | 华东 | 5645 | 5845 | 200 | 4% |
油浆 | 山东 | 2700 | 2780 | 80 | 3% |
减压渣油 | 山东 | 3350 | 3430 | 80 | 2% |
LNG | 华北 | 5791 | 5912 | 121 | 2% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 421.6 | 429.0 | 7 | 2% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5350 | 5438 | 88 | 2% |
丙烷 | 山东 | 4902 | 4976 | 74 | 2% |
焦化蜡油 | 山东 | 4050 | 4100 | 50 | 1% |
页岩油 | 东北 | 3140 | 3172 | 32 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5550 | 5600 | 50 | 1% |
醚后碳四 | 山东 | 4551 | 4572 | 21 | 0.5% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4380 | 4400 | 20 | 0.5% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3850 | 3850 | 0 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 4500 | 4500 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 2000 | 2000 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
烷基化油 | 山东 | 5400 | 5400 | 0 | 0% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6178 | 6166 | -12 | -0.2% |
液化气（民用气） | 山东 | 4666 | 4647 | -19 | -0.4% |
石油焦3B | 山东 | 2690 | 2676 | -14 | -1% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 5460 | 5430 | -30 | -1% |
船用0#柴油 | 华南 | 6200 | 6150 | -50 | -1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5500 | 5450 | -50 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7285 | 7214 | -71 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年8月26日，山东独立炼厂常减压产能利用率为67.73%，环比增长0.82个百分点，同比下降8.74个百分点。本周虽有部分炼厂降负，不过山东海化、齐成石化和方宇石化常减压装置有所提负，故本周常减压产能利用率环比微增。目前38家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量38家，占山东独立炼厂有效产能95.41%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/08/19 | 2021/08/26 | 变化值 | 幅度 |
油浆 | 1.92 | 2.15 | 0.23 | 12% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.27 | 3.60 | 0.33 | 10% |
LNG | 30.20 | 31.90 | 1.70 | 6% |
沥青 70# | 57.23 | 59.67 | 2.44 | 4% |
成品油 | 182.69 | 188.58 | 5.89 | 3% |
LPG(山东） | 10.57 | 10.83 | 0.26 | 2% |
石油焦3B | 49.24 | 50.29 | 1.05 | 2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.10 | 0.10 | 0.00 | 0% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.20 | -0.10 | -3% |
减压渣油 | 4.29 | 4.08 | -0.21 | -5% |
MTBE | 5.00 | 4.12 | -0.88 | -18% |
隆众资讯监测数据显示，近期山东地区MTBE部分企业停工导致资源量下降明显，本周继续缩减，且降幅较大；油浆、高沸点芳烃溶剂油产量增加则是因个别厂家提高开工负荷所致；其他产品装置运行相对平稳，产量波动不大。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 2.15 | 2.31 | 107% |
成品油 | 188.58 | 195.11 | 103% |
LPG | 10.83 | 11.05 | 102% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.10 | 0.10 | 100% |
减压渣油 | 4.08 | 4.08 | 100% |
LNG | 31.90 | 30.88 | 97% |
MTBE | 4.12 | 3.96 | 96% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.60 | 2.93 | 81% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周部分产品产销情况优于前期，半数以上的产品产销达到平衡状态，其中油浆、成品油、LPG产销顺畅，产销率较高。高沸点芳烃溶剂油受需求疲软以及量等利空牵制，本周出货情况欠佳，产销率仅为81%。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2928.1 | 2869.4 | -58.7 | -2.00% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2869.4万吨，总库容占比为59.31%，较上周下降2%。本周港口库存分区域看，山东地区各港口表现不一，部分港口库存再度升至高位，到货仍较密集，但部分港口周转顺畅、压力有所缓和；华东及华南部分地区新到港油轮数量增多，库存出现增长。东北及华北地区部分港口库存下降明显，虽然下游部分炼厂受制于政策巡查，但生产运营和提货保持正常。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
60.2362 | 50.6583 | -9.58 | -16% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年8月26日，华北LNG接收站库存量至50.66万吨，环比下降9.58万吨，降幅16%。本周上游船期有限，下游存有补库需求，采购积极性尚可，库存小幅走低。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至8月26日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船，到货量约35.1万吨，本周到船量较上周减少，符合上周预期，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约6.7万吨，到船较上周减少，本周华南库存下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约39.53万吨，较上周减少9.43个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约15.9万吨（不包括福建），较上周有增加，但本周华东库存依然有下降。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约54.34万吨，较上周减少2.37个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/08/19 | 2021/08/26 | 变化 | ||
LNG | 华北 | 24.10 | 24.71 | 3% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 107.49 | 108.61 | 1% |
减压蜡油 | 山东 | 3.38 | 3.40 | 1% |
减压渣油 | 山东 | 4.90 | 4.90 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.14 | 0.14 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 122.06 | 120.16 | -2% |
油浆 | 山东 | 2.38 | 2.23 | -6% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 104.45 | 96.80 | -7% |
LPG | 山东 | 1.38 | 1.24 | -10% |
石油焦3B | 山东 | 4.10 | 2.63 | -36% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周石油焦库存下降明显，主要因价格下调刺激下游入市增多，库存随之下降；LPG则受原油走高带动趋势向上，下游存在恐涨入市心理，入市较前增多；汽油则在开学季、“双节”前备货等利好支撑下交投好转，库存量下降。其他产品库存波动相对较小。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有4个，占比15%，看跌的产品7个，占比26%，看稳的产品有16个，占比59%。下周国际原油预期走势并不乐观，能源市场各产品仍将依托自身基本面的变化进行调整，波动幅度或相对有限，持稳面大。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期，全球疫情的蔓延仍无缓和迹象，继续拖累经济和需求前景。美国新增病例再次回到年初的恶化状态，亚太及南美洲也改善艰难。下周美国夏季出行高峰进入尾声、叠加疫情肆虐，需求端依然看空。预计下周国际油价或存下跌空间，WTI或在63-66美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100 | 1周 | 原油连续下跌，市场心态悲观，终端弱势难改。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 航煤现货紧张，但航煤市场价格持续高位，下游接货意愿不强，航煤市场出货冷淡。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50-100 | 3-5天 | 受疫情影响，部分地区民众出行仍然受阻，零售市场加油站出货表现欠佳，下游采购步伐迟缓，多消化前期库存。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 10月30日 | 3-5天 | 柴油市场，目前整体油价相对低位，在对后市“金九银十”需求持良好预期下，中下游商家备货意向渐起，故部分炼厂或试探性推价以刺激下游买张心态。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油利好支撑受限，下游用户看跌心态较重，多以销定采规避市场风险，基础油需求受限。 | ||||
减压渣油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
油浆 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 国际现货成本持续走高，资源方有继续推涨意愿，预计下周持续涨势 | ||
烷基化油 | √ | 50-100 | 需求面推涨乏力，支撑不足 | |||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 原油走跌叠加需求疲软 | ||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 汽油需求较低，东北低价货源犹存 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 企业多在月底签订下月合同，前期煅烧焦市场价格略低，预计炼厂会有补价操作，煅烧焦价格或有上涨预期。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 国内石油焦供应缓慢增加，且下游备货情绪放缓，炼厂出货趋稳运行，预计石油焦价格或稳中小跌。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 下周供应回升，需求不佳的情况下，溶剂油或弱势下调。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | ||||
针状焦油系 | √ | 2周 | 预计未来一周维稳为主 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 市场报价较为混乱，价格差距较大，厂家原料采集困难，多保持低开工率，维持老客户。预计价格或平稳为主。 |