液化气

沙特阿美公司11月份CP公布，沙特阿美公司2021年11月CP出台，丙烷870美元/吨，较上月涨70美元/吨；丁烷830美元/吨，较上月涨35美元/吨。丙烷折合到岸成本在6355元/吨左右，丁烷6072元/吨左右。11月份沙特CP再度超预期上涨，将有效改善当先国内液化气现货市场的疲态。11月份北方进入供暖季，进口成本的高位支撑，以及需求旺季的带动，国内液化气市场价格有望止跌转涨。

2021年11月份沙特CP高开，再度创新高。丙烷870美元/吨，开创了2014年3月份以来的高点，丁烷830美元/吨，是2014年8月以来的高点。11月CP出台，丙丁烷价格均超预期上涨，而且两者价差拉大至40美元/吨。本月沙特CP超涨，隆众资讯认为主要是受到油价和天然气方面的提振。国际油价方面，布伦特油价在10月初进入80美元/吨以上以后，目前在84美元/桶上方，而且原油在84-86美元/桶以半月之久，油价的居高不下提振国际液化气价格。后期来看OPEC的减产氛围仍在延续，油价依然在利好环境下运行。国际天然气方面，全球能源价格持续上行，市场对于全球能源危机的担忧渐浓，自夏季以来，天然气价格一路飙升，当前进入冬季，天然气供需更加紧张，价格居高不下，成本高位推动这国内天然气价格的上涨。居高不下的天然气价格，拉动替代能源液化气的需求。北半球进入冬季，冬季燃烧需求旺盛，而且冬季燃烧对丙烷需求更为旺盛，在冬季两者价差拉开。最后，国际供需面偏紧一直支撑夏季以来的走势，虽然上周美国丙烷库存有升，但库存相比前五的平均至依然低位，沙特库存也偏低位置。

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从国内主要进口库区现货价格来看，除福建区域福建华星价格在成本线下方，其它库区价格均在11月份成本上方。近期国内现货市场显现疲态，一是国际液化气现货出现回调，所以业者对11月份CP预期下调。二是前期北方以山东为中心，价格大幅度炒涨，丙烷炒至7500元/吨，民用气和醚后碳四高位达6800元/吨，但无实质利好托底，价值国际出现的回调操作，月底价格又大幅度回调，大跌环境蔓延全国，各地区出现不同程度的跌势。纷纷担忧今年市场或重演2018年走势。就目前国内市场来看，11月份沙特CP的高开，或不能迅速拉涨，但可有效缓解下滑行情，价格的陆续止跌，加之对需求的向好预期，国内市场有进一步拉涨空间。

从国内现货来看，价格多在成本先上方，有一定利润空间。但随着进口成本的大涨，下游深加工利润堪忧。尤其PDH装置，在10月底，随着国家对煤炭市场的调控，丙烯聚丙烯价格出现大幅度走跌，截至10月29日，山东丙烯市场价格已至7800元/吨，江苏8200元/吨，宁波7950元/吨，而丙烷原料已高达6355元/吨，根据隆众资讯测算，PDH利润倒挂明显，面对高昂的成本，PDH企业是否会通过控制负荷来规避成本风险，隆众资讯将继续关注。