液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅下降，至75.71%
中国港口商业原油库存增长30.5万吨至3102.1万吨
华北LNG接收站库存量增长至26.14万吨，增幅34.88%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有22个，占比71%；下跌的品种有3个，占比10%，持平的品种有6个，占比19%。本周沙特意外自愿超配额减产、中东局势紧张、美国制造业PMI数据强劲，以及美国商业原油库存连续第三周下降，等利好因素支撑明显，对于能源行业起到了明显提振，多数产品保持上涨势头，整体产销顺畅。其中LNG涨势明显，需求增长而供应量紧仍是主要利好因素，价格大幅推高26%。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/12/31 | 2021/01/07 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 6547 | 8271 | 1724 | 26% |
丙烷 | 山东 | 4100 | 4950 | 850 | 21% |
液化气（民用气） | 山东 | 3460 | 4000 | 540 | 16% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/12/31 | 2021/01/07 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 | |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3780 | 3750 | -30 | -1% | |
150N基础油 | 华东 | 4600 | 4400 | -200 | -4% | |
页岩油 | 东北 | 2834 | 2618 | -216 | -8% | |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/12/31 | 2021/01/07 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
醚后碳四 | 山东 | 3550 | 3850 | 300 | 8% |
烷基化油 | 山东 | 4100 | 4400 | 300 | 7% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 304.7 | 325.8 | 21 | 7% |
MTBE | 山东 | 4100 | 4350 | 250 | 6% |
减压渣油 | 山东 | 2450 | 2570 | 120 | 5% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 48.4 | 50.63 | 2.23 | 5% |
油浆 | 山东 | 2230 | 2330 | 100 | 4% |
焦化蜡油 | 山东 | 2800 | 2900 | 100 | 4% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3870 | 4000 | 130 | 3% |
减压蜡油 | 山东 | 3080 | 3180 | 100 | 3% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1650 | 1700 | 50 | 3% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 5371 | 5500 | 129 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 5662 | 5791 | 129 | 2% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3900 | 3980 | 80 | 2% |
石油焦3B | 山东 | 1560 | 1590 | 30 | 2% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4144 | 4206 | 62 | 1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2700 | 2734 | 34 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4759 | 4817 | 58 | 1% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1960 | 1980 | 20 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 2634 | 2634 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4800 | 4800 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2750 | 2750 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 5200 | 5200 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 6800 | 6800 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 17000 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年1月7日，山东独立炼厂常减压产能利用率为75.71%，较上周下降0.41%。本周无新开停工炼厂。目前炼厂炼油利润较为可观，本周仅有个别炼厂小幅调整加工负荷，故本周常减压装置产能利用率微幅调整，目前40家样本中有39家有常减压装置处于开工状态。下周无计划开停工炼厂，预计山东地炼常减压装置产能利用率窄幅调整。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2020/12/31 | 2021/01/07 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 2.65 | 5.75 | 3.10 | 117% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.41 | 3.22 | 0.82 | 34% |
沥青 70# | 58.29 | 62.86 | 4.57 | 8% |
LNG | 3.07 | 3.20 | 0.13 | 4% |
国标200#溶剂油 | 3.65 | 3.70 | 0.05 | 1% |
LPG(山东） | 10.72 | 10.86 | 0.14 | 1% |
MTBE | 4.58 | 4.61 | 0.03 | 1% |
油浆 | 1.33 | 1.33 | 0.00 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.23 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 54.42 | 53.41 | -1.01 | -2% |
成品油 | 187.87 | 184.36 | -3.51 | -2% |
隆众资讯监测数据显示，本周大部分产品产量呈现增长之势，其中减压渣油产量增长明显，其原因仍是表现在主营企业外放量的增加，资源量提升幅度较大；高沸点芳烃溶剂油近期有新装置投产，且有前期停工企业复产，产量出现增长；而沥青方面，主营炼厂年底任务完成后有停产操作，节后复产导致产量增加；其他产品产量变化均不大，多数为个别厂家产量小幅波动所致。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LNG | 3.20 | 3.44 | 108% |
油浆 | 1.33 | 1.37 | 103% |
成品油 | 184.36 | 187.80 | 102% |
减压渣油 | 5.75 | 5.85 | 102% |
LPG | 10.86 | 10.82 | 100% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.22 | 96% |
MTBE | 4.61 | 4.38 | 95% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.22 | 2.98 | 92% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周除煅烧煤增碳剂、MTBE、高沸点芳烃溶剂油产销未能达到平衡外，其他产品产销均保持顺畅，其中LNG受需求持续增长、供应紧张等利好支撑销售情况良好，产销率达108%。在产销未达平衡的几个产品中，主要因近期价格推高引发下游抵触情绪，采购力度下滑。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3071.6 | 3102.1 | 30.5 | 0.99% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3102.1万吨，总库容占比64.12%，环比增长0.99%。本周，除东北地区外其他省份港口库存均呈增长态势。东北地区港口库存继续下降，下游客户提货顺畅。山东地区库存小幅增长，但属正常范围波动。华东部分省份库存波动不大，长约租户存油依然稳定，闲置罐容依然不多。华南部分港口有新到油轮，库存出现增长。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
19.38 | 26.14 | 6.76 | 34.88% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年1月7日，华北LNG接收站库存量在26.14万吨，环比增长6.76万吨，增幅34.88%。本周天津到船较为密集，需求量相对稳定，库存较前明显增长。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至2021年1月7日，本周国际船期到港量增加明显，据隆众船期数据监控统计进口VLGC船到货量共约49.7万吨，其中包含7日到港的资源。华南地区，本周华南到船量较上周基本持平，到船共约16.4万吨，库存量约37.23万吨。华东地区，本周华东到船量约12.6万吨，较上周有所增加，库存约为23.01万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2020/12/31 | 2021/01/07 | 变化 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.03 | 0.04 | 33% |
沥青 70# | 全国 | 60.34 | 71.30 | 18% |
减压渣油 | 山东 | 7.90 | 7.80 | -1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 93.84 | 92.20 | -1.7% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 65.92 | 64.12 | -2.7% |
LPG | 山东 | 1.11 | 1.07 | -4% |
油浆 | 山东 | 0.92 | 0.87 | -5% |
减压蜡油 | 山东 | 3.67 | 3.44 | -6% |
LNG | 华北 | 29.56 | 25.08 | -15% |
石油焦3B | 山东 | 4.70 | 2.64 | -44% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周煅烧煤增碳剂、沥青均受制于需求不足影响，库存出现增长，其他产品库存均有不同程度的下降，其中石油焦在下游企业新一轮备货支撑下库存降量明显，降幅达44%；LNG同样是需求良好支撑，销售情况尚可，不过随着价格推升至高位，周后期销售氛围有一定减弱。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周有近半数的产品持看稳心态，占比达48%，看涨的产品有6个，占比22%，看跌的产品有8个，占比为30%。国际原油利好消息大于利空，预期上涨面大，对于能源市场来说仍是提振，但考虑到近期部分产品推升过后下游渐显抵触情绪，入市热情有所减弱，主力操盘亦趋谨慎，下周仅有少数产品仍看上行，部分产品高价甚至存在走弱预期。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+会议沙特意外宣布额外减产、美元指数持续探低等利好对油价支撑较为稳固，但是美国疫苗接种进度不及预期，其持续性的压力仍在延续。预计下周国际油价仍存上行空间，但海外疫情或抑制涨幅。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 1周 | 国际原油、河北疫情对物流方面的影响、下游需求 | |||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20 | 3天 | 需求面 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 50 | 3-5天 | 下游补货力度、厂家库存情况 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 全国多地寒潮来袭，多数地区工矿、基建等户外作业均已停工，且部分地区有降雪天气，道路结冰，物流运输不畅，需求减小，柴油需求大幅下滑。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、库存、下游接货心态 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 20 | 国际原油上行，下游存刚需 | |||
油浆 | √ | 30 | 国际原油支撑，库存低位 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 3-5天 | 库存、供需、季节 | |||
LNG | √ | 200-500 | 3-5天 | 供应充足，高价泡沫破灭，价格回落明显 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 价格高位，需求一般 | |||
LPG | √ | 50-100 | 3-5天 | 当前价位水平偏高，高位承压 | ||
D系列溶剂油 | √ | 50 | 7天 | 成本，需求，新投产企业 | ||
MTBE | √ | 100 | 1-2天 | 原油走势、汽油需求 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 跟随成本因素，成本走高，预计根据石油焦价格上调，煅烧焦价格将稳中上行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 新一轮备货期开始，节后交投良好，预计价格稳中上行。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 基本面无明确指引，外部环境难测，溶剂油市场或延续观望。 | ||||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 下游钢材市场震荡运行，电炉钢利润降低。 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 下游石墨电极出口好转，负极材料需求增加。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 下游需求的变化 |