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春节后，山东地区汽柴油下海资源迅速高涨，尤其汽油船单价格超过地付价格，且价差越来越大，且山东地区每日船单成交量远大于节前，到底是何原因？我们来分析一下。
图1 山东汽油船单及地付价格走势
图2 山东柴油船单及地付价格走势
由以上两图明显看出，春节后汽柴油船单价格一路走高，尤其汽油在春节前略低于汽油价格，但春节后，船单价格开始大幅上涨，且价差越来越大，截至3月12日，汽油船单-地付价差已达248元/吨；柴油船单价格表现相对稳定，春节前后船单价格均高于地付价格，且价差相对固定。
形成这种走势的原因大概有以下几点：
1. 主营单位外采价格提高及外采量增大。春节过后，主营单位外采量较大，主要是对汽油外采量较大，柴油方面因为主营单位库存及客存较高，外采相对较小，其中2月下旬中石化并未对柴油进行集采操作。大量的外采和集采导致船单需求量增多，主营单位大量直接或间接从山东进行外采平仓，导致汽柴油价格一路走高。
2. 市场对后市看好。因船单多为期货，春节后船单多为三四月份期货，此时多为汽柴油需求旺季，加上原油价格一路走高且继续看涨，所以多数业者对三四月份行情看好，多提前进行囤货操作，山东春节后的船单成交量明显增多，贸易商的囤货也对山东汽柴油阿济格的冲高带来助推作用。
3. 南方汽柴油需求恢复较快。春节后步入春天，南方由于温度较高，工矿、基建等户外作业也开工较早，故柴油需求恢复快于北方，汽柴油而船单的主要流向区域主要在南方，故春节后南方客户有集中备货，导致了此时间段船单大量增多，助推了船单价格的上涨。
但从套利空间分析来看，随着山东汽柴油价格的上涨，山东船单价格至华东、华南地区的套利空间已逐渐缩窄，山东地区的下海量也有明显减小，后期山东炼厂为提高销量、降低库存，或将降低汽柴油平仓价格。