进入5月中旬，原油走势宽幅震荡，先是高位下跌回落，随后强势反弹上扬，后期又持续处于上行态势。而宁夏地方炼厂的成品油价格，在原油价格回落时有小幅下跌，后期持续处于平稳状态，价格波动幅度较小，整个市场行情与原油的宽幅震荡走势有较大反差。下边我们简单分析一下这期间宁夏地方炼厂的市场行情。
——导语
如图一和图二所示，近期汽柴油相对原油均呈现不同程度转弱，原油同成品油关联性减弱的情况再度出现，宁夏地方炼厂市场行情预期不活跃。下边我们从以下几方面来简单分析一下。
首先，从市场需求方面来看，进入5月份后，国内整体成品油需求转弱。华东、华南等区域因强对流天气频发，长江中下游地区未到梅雨季节，已有多次降水情况。雨水增多对人们的出行需求以及基建工程开工影响较大，进而影响区域内汽柴油的市场需求。而西北地区，尤其是宁夏地方炼厂，以资源输出为主，受南方各区域需求减弱的影响，宁夏地方炼厂汽柴油资源南下有所减少，相对应的本区域内市场需求也无明显好转，导致社会库存近期出现一定程度上升。因市场需求的阶段性减弱，近期炼厂开工负荷回升，导致宁夏地区的汽柴油行情不如预期，市场行情转弱。
其次，国家发改委成品油调价窗口开启，但本轮（5月28日24时）汽柴油或因下调幅度不足50元/吨搁浅。本轮是2021年第十次调价，将迎来2021年内第二次搁浅。本次调价过后，2021年成品油调价将呈现“七涨一跌两搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2021年6月11日24时开启。以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现上行的趋势，幅度在60元/吨左右，调价幅度依旧较小。这在一定程度上对抑制国内成品油价格上行也起到一定作用。
最后，通过对比内盘原油的下游产品期货走势来看，不止成品油走势弱于原油，燃料油、PTA、塑料等产品走势都弱于原油。整体人民币相对美元升值，影响了国内部分大宗商品价格的走势，这导致了成品油的市场走势与原油的相关性减弱。
综合来看，宁夏地区成品油走势偏弱既有供需变化的原因，也有宏观政策面的影响。后期来看，成品油季节性需求减弱的情况仍将持续一段时间，而宁夏地方炼厂的淡季行情已经到来。