当前部分OPEC产油国反对加速增产，市场担忧美国库欣地区原油库存继续下降，国际原油价格涨至7年来最高。10月26日WTI期货结算价84.65美元/桶，布伦特原油期货结算价86.40美元/桶，均创2014年10月14日以来最高价位。
图1 国际原油价格走势
来源：隆众资讯
近期国际油价不断上涨主要源于以下两个方面：
1、进入10月以来天然气价格飙升叠加冷冬预期对原油的支撑明显。天然气短缺已经使原油需求每天增加了约50万桶，预计原油消费量还将进一步攀升，短期全球能源危机大概率持续提振原油需求。
图2 OPEC原油产量走势
来源：OPEC
2、部分OPEC产油国反对加速增产，全球供应短缺预期较强。截至9月OPEC原油产量2732.8万桶/日，环比增加56.6万桶/日，增长主要集中于尼日利亚，沙特及伊拉克，合计增长45万桶/日。OPEC+在油价上涨的情况下，并没有增加更多供应量的意向，仍维持逐月增产40万桶/日的政策不变。今年以来OPEC产量呈增长态势，但不及过去五年均值水平，且至2022年年底都将对产量供应做出约束。当前原油市场供应增速不及需求增速，给予了油价支撑。
图3 美国原油产量走势
来源：EIA
3、目前美国原油产量基本摆脱了此前飓风带来的影响回归正常，但亦无明显增加，趋稳运行为主。截至10月15日当周原油产量1130万桶/日，较1月1日当周增加20万桶/日。另外今年2月19日当周美国受寒潮影响，产量一度降至970万桶/日，较前一周下降10.19%。得克萨斯州及其他产油州的原油生产商每天停产200万—400万桶原油。但大约2周时间，产量便恢复至寒潮前的水平。8月29日飓风艾达登陆美国路易斯安那湾海岸，墨西哥湾的石油和天然气产量恢复缓慢，9月4日当周，美国原油产量1000万桶/日，处于年内较低产量的位置。当前美国产量无明显增产成为油价上涨的一大动力。
综上所述，原油供应趋紧不及需求增速的预期持续发酵，提振了原油市场氛围，油价受此影响不断攀升，但目前全球疫情有所反弹，在一定程度上抑制了终端需求。
图4 全球疫情病例人数
来源：隆众资讯
截至10月26日，全球新增确诊病例较10月21日增加了17243万人，短期内可谓骤增，虽然当前疫情趋于常态化，但对终端需求的抑制仍不可忽视。但部分国家如美国，将从11月8日起对大多数外国航空旅客实施新的疫苗要求，并解除对中国、印度和欧洲大部分国家等的严格旅行限制，届时居民出行及跨境出行人数将持续增加，提振终端原料需求。
当前的原油市场，全球供应紧张以及各地区燃料需求增强预期支撑油价保持高位。天然气仍货紧价扬的局面未有改变，仍进一步推高国际油价，且由于经济和需求持续复苏，原油底部支撑仍较为稳固，但需谨防国际油价获利回吐后下跌的可能。OPEC+将于11月4日举行会议讨论产量政策，将对原油市场产生新的指引，值得重点关注。