液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅提升至70.84%
中国港口商业原油库存至2754万吨，总库容占比56.92%
需求增加，华北LNG接收站库存下降，库存量98.49万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有8个，占比26%；下跌的品种有17个，占比55%，持平的品种有6个，占比19%。国际原油走弱对于能源市场形成利空牵制，部分产品经过前期价格上调过后高价渐遭下游抵触，本周出现走弱行情；上涨的产品其中以LNG涨幅最为明显，主要因供暖期临近，需求增加而供应量紧，表现持续坚挺。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/21 | 2021/10/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 6964 | 7590 | 626 | 9% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3350 | 3600 | 250 | 7% |
石油焦3B | 山东 | 3228 | 3345 | 117 | 4% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/21 | 2021/10/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 7131 | 6571 | -560 | -8% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 8451 | 7628 | -823 | -10% |
烷基化油 | 山东 | 7500 | 6700 | -800 | -11% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/10/21 | 2021/10/28 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
油浆 | 山东 | 3650 | 3760 | 110 | 3% |
页岩油 | 东北 | 5349 | 5432 | 83 | 2% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 526.1 | 531.7 | 6 | 1% |
焦化蜡油 | 山东 | 5250 | 5300 | 50 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7833 | 7875 | 42 | 1% |
船用4#燃料油 | 山东 | 5100 | 5100 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 8200 | 8200 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 8500 | 8500 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4150 | 4150 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 24000 | 24000 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5850 | 5800 | -50 | -1% |
沥青 70# | 全国 | 3305 | 3275 | -30 | -1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4277 | 4216 | -61 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 8842 | 8715 | -127 | -1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 83.87 | 82.66 | -1.21 | -1% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 7300 | 7100 | -200 | -3% |
液化气（民用气） | 山东 | 6354 | 6172 | -182 | -3% |
150N基础油 | 华东 | 7763 | 7520 | -243 | -3% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7910 | 7610 | -300 | -4% |
醚后碳四 | 山东 | 6234 | 5970 | -264 | -4% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 8330 | 7961 | -369 | -4% |
MTBE | 山东 | 7250 | 6800 | -450 | -6% |
减压渣油 | 山东 | 4750 | 4400 | -350 | -7% |
减压蜡油 | 山东 | 5750 | 5300 | -450 | -8% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年10月28日山东独立炼厂常减压产能利用率为70.84%，环比提升1.17个百分点，同比下降1.84个百分点。本周个别炼厂因原料到位，常减压装置有所提负，本周常减压产能利用率环比小涨。目前36家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量为36家，占山东独立炼厂有效产能95.31%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/10/21 | 2021/10/28 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 7.2 | 7.4 | 0.20 | 3% |
LPG(山东） | 11.68 | 12.00 | 0.31 | 3% |
油浆 | 1.97 | 2.02 | 0.05 | 3% |
成品油 | 184.27 | 188.79 | 2.52 | 1% |
国标200#溶剂油 | 3.40 | 3.40 | 0.00 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.70 | 3.70 | 0.00 | 0% |
MTBE | 5.4 | 5.4 | 0.00 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 52.57 | 52.51 | -0.06 | 0% |
LNG | 31.18 | 30.30 | -0.88 | -3% |
沥青 70# | 61.64 | 57.07 | -4.57 | -7% |
隆众资讯监测数据显示，本周各产品产量小幅波动为主。沥青方面，受利润制约炼厂开工率小幅下降，产量随之下降；减压渣油产量增长仍表现在主营商品量的变化，本周调整较小；LPG同样因个别厂家装置负荷微调导致产量小幅提升。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 2.02 | 2.30 | 114% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.06 | 100% |
LNG | 30.30 | 30.27 | 100% |
MTBE | 5.40 | 4.86 | 90% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.70 | 3.32 | 90% |
LPG | 12.00 | 10.34 | 86% |
成品油 | 188.79 | 157.33 | 83% |
减压渣油 | 7.40 | 5.94 | 80% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周油浆出货顺畅产销率高达114%；其他产品除煅烧煤增碳剂、LNG交投尚属平稳外，产销均难以达到平衡，其中LPG、成品油以及减压渣油交投不畅产销率不足90%。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2731 | 2754 | 23 | 0.84% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2754万吨，总库容占比为56.92%，较上周上涨0.03%。本周港口库存分区域看，东北地区本周下游提货顺畅，库存周转率高，库存下降；山东地区整体库存上涨，部分港口因下游提货加速，库存消化较快，但个别大港有船只陆续到港，库存较高；浙江及广东地区受下游需求提振，库存持续下降。福建地区个别港口库存持续高位，主因部分独立炼厂卸船进度略显缓慢。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
121.53 | 98.49 | -23.04 | -0.19% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年10月28日，华北LNG接收站库存量98.49万吨，环比下降23.04万吨，增幅0.19%。临近供暖季，上游积极备货，但需求渐起，库存上周升高后本周小幅下降。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至10月28日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约62.55万吨，本周到船量增加，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量16.85万吨，到船较上周增加明显，但本周到船分散在8个港口，只有珠海龙华和汕头暹罗（即将到船）未到船外，其他八个港口本周均有到船。随着天气降温，终端消耗加快，本周下游有一定补货需求。但外盘持续下滑，以及外围走跌大环境，业者对后市担忧，采购谨慎，本周华南码头库存增加。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约34.38万吨，较上周增加5.12个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约27.77万吨（不包括福建），到船增加较大，但其中13.2万吨左右在非库存样本库区，所以隆众资讯样本库区库存增加有限。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约41.34万吨，较上周增加1.81个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/10/21 | 2021/10/28 | 变化 | ||
LPG | 山东 | 1.03 | 2.68 | 161% |
减压蜡油 | 山东 | 0.87 | 1.59 | 83% |
减压渣油 | 山东 | 4.43 | 5.90 | 33% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 72.9 | 94.8 | 30% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 76.76 | 86.32 | 12% |
石油焦3B | 山东 | 2.82 | 3.02 | 7% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.08 | 0.08 | 0% |
LNG | 华北 | 29.84 | 29.00 | -3% |
沥青 70# | 全国 | 114.60 | 104.40 | -9% |
油浆 | 山东 | 1.58 | 1.21 | -23% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周仅石油焦库存仍呈增长趋势，主要因下游备货速度放缓，炼厂库存随之增加；减压蜡油、液化气、煅烧煤增碳剂等产品则在需求提升、供应缩减等利好支撑下库存出货情况良好，库存量下降明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品有17个，占比63%，看跌的产品3个，占比11%，看稳的产品有7个，占比26%。下周来看，国际原油仍存上涨空间，对于能源市场的利好支撑仍在，部分产品或仍有跟涨操作；但部分产品由于近期价格推升过快，而下游消耗能力跟进不足，本周后期已出现走弱迹象，下周持看稳心态。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期全球疫情有所恶化，且随着北半球天气渐冷，天然气的紧缺导致转向石油产品的取暖需求增量预期仍存，给予需求端重要支撑，但伊朗核问题谈判即将重启，潜在的增供空间再度被聚焦，供应端预期或有增长，预计下周国际油价或存下跌空间，伊朗问题的进展值得密切关注，WTI或在79-82美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100-200元/吨 | 1周 | 原油利空占据上风，市场心态悲观 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50元/吨 | 3天 | 山东地方炼厂成品油价格大幅下跌，影响航煤市场氛围，对非标原料市场形成冲击。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 200元/吨 | 3-5天 | 北方地区气温下降带动私家车出行增加，零售市场加油站出货顺畅，下游用户按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50元/吨 | 3-5天 | 北方地区气温下降减弱传统行业需求，加上业者对后期市场存看跌预期，中间商大单采购意向低迷，下游用户多按需采购。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -150 | 7天 | 原油，成本，需求， | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 300-400 | 原油回落，润滑油终端对于高价资源接受意愿低，基础油市场高位回落 | |||
减压渣油 | √ | 50 | 出货不畅，库存升高 | |||
油浆 | √ | |||||
减压蜡油 | √ | 50 | 需求面不佳，出货受阻 | |||
焦化蜡油 | √ | |||||
沥青 70# | √ | 50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 100-200 | 3-5天 | 国际现货价格近期呈现高位震荡态势，华北部分接收站现货比例较高，LNG价格领衔上涨，下游需求渐起，供不应求态势下，预计下周LNG价格持续保持推涨 | ||
烷基化油 | √ | 200 | 需求好转不大，接货谨慎 | |||
LPG | √ | 100-200 | 2-3天 | 上游库存高企，走跌刺激销售 | ||
D系列溶剂油 | √ | 6天 | 成本，供需 | |||
MTBE | √ | 100 | 下游需求偏弱，商家销售压力犹存 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 原料价格下跌，且临近月底，部分厂家新签订销售合同，执行新价格，预计煅烧焦价格或小幅下行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游备货情绪放缓，炼厂库存增加，预计下周石油焦价格有小幅下行可能。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 场内炒涨氛围退却，业者心态逐渐观望。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 看稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 原料价格有下降趋势，厂家生产成本压力或将减小，预计近期内增碳剂价格趋稳为主。 |