液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率71.05%，环比增长0.21%
中国港口商业原油库存至2730.1万吨，总库容占比56.43%
华南库区库存继续增加，库存量约40.54万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有8个，占比26%；下跌的品种有20个，占比65%，持平的品种有3个，占比10%。国际原油先涨后跌，消息面支撑有限，实质性动力难寻的情况下，能源市场大部分产品依然保持弱势整理的态势运行。其中石油焦跌幅最大，主要因产量增长而需求跟进不足所致；其他产品走跌同样受制于下游需求疲软，不过个别产品在经过下行整理后交投好转，周后期有反弹操作。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/11/04 | 2021/11/11 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
烷基化油 | 山东 | 5850 | 6200 | 350 | 6% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 27000 | 28000 | 1000 | 4% |
MTBE | 山东 | 6100 | 6320 | 220 | 4% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/11/04 | 2021/11/11 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 8154 | 7493 | -661 | -8% |
D系列溶剂油 | 山东 | 8000 | 7350 | -650 | -8% |
石油焦3B | 山东 | 3345 | 3013 | -332 | -10% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/11/04 | 2021/11/11 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7360 | 7423 | 63 | 1% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 526.8 | 530.7 | 4 | 1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 80.86 | 81.34 | 0.48 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 7642 | 7680 | 38 | 0.50% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 4140 | 4159 | 19 | 0.46% |
针状焦油系 | 山东 | 11000 | 11000 | 0 | 0% |
页岩油 | 东北 | 5356 | 5356 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 4950 | 4950 | 0 | 0% |
沥青 70# | 全国 | 3292 | 3252 | -40 | -1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 3600 | 3550 | -50 | -1% |
醚后碳四 | 山东 | 5357 | 5251 | -106 | -2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 8020 | 7839 | -181 | -2% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 7230 | 7000 | -230 | -3% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 4150 | 4000 | -150 | -4% |
船用0#柴油 | 华南 | 8100 | 7800 | -300 | -4% |
减压蜡油 | 山东 | 5250 | 5050 | -200 | -4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 6400 | 6150 | -250 | -4% |
丙烷 | 山东 | 6384 | 6133 | -251 | -4% |
油浆 | 山东 | 3650 | 3500 | -150 | -4% |
150N基础油 | 华东 | 7303 | 6998 | -305 | -4% |
液化气（民用气） | 山东 | 5754 | 5509 | -245 | -4% |
减压渣油 | 山东 | 3850 | 3650 | -200 | -5% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 7699 | 7254 | -445 | -6% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 5100 | 4700 | -400 | -8% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年11月11日山东独立炼厂常减压产能利用率为71.05%，环比增长0.21个百分点，同比下降1.26个百分点。本周个别炼厂因生产需要小幅调整加工负荷，整体核算之下本周常减压产能利用率环比微涨。目前36家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：样本厂家数量为36家，占山东独立炼厂有效产能95.31%。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/11/04 | 2021/11/11 | 变化值 | 幅度 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.06 | 0.07 | 0.01 | 17% |
高沸点芳烃溶剂 | 4.00 | 4.22 | 0.22 | 5% |
石油焦3B | 52.51 | 54.60 | 2.09 | 4% |
LNG | 29.64 | 30.18 | 0.54 | 2% |
MTBE | 4.62 | 4.7 | 0.08 | 2% |
成品油 | 192.10 | 190.42 | 2.52 | 1% |
沥青 70# | 55.48 | 56.18 | 0.70 | 1% |
国标200#溶剂油 | 3.40 | 3.40 | 0.00 | 0% |
LPG(山东） | 12.25 | 12.12 | -0.14 | -1% |
油浆 | 2.08 | 2.00 | -0.08 | -4% |
减压渣油 | 9.52 | 6.23 | -3.29 | -35% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油供应量波动最大，降幅达35%，主要因主营企业大幅缩减外放量所致；煅烧煤增碳剂因基数较小，产量变化 率较大，但实际增量有限；其他产品产量均无太明显波动。
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.07 | 0.08 | 114% |
LPG | 12.12 | 12.40 | 102% |
成品油 | 190.42 | 188.14 | 99% |
LNG | 30.18 | 29.37 | 97% |
油浆 | 2.00 | 1.90 | 95% |
MTBE | 4.70 | 4.32 | 92% |
减压渣油 | 6.23 | 5.67 | 91% |
高沸点芳烃溶剂 | 4.22 | 3.80 | 90% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周能源各产品产销情况均较前期有所好转，其中煅烧煤增碳剂、LPG产销顺畅，产销率较高；其他产量产销虽未达到平衡状态，但均在90%以上，主要因近期价格下调刺激下游入市增多。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2751.1 | 2730.1 | -21 | -0.76% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为2730.1万吨，总库容占比为56.43%，较上周下降0.76%。本周港口库存分区域看，东北地区本周到港船只减少，库存明显下降；山东地区大部分港口库存均呈下降态势，日照疫情并未对到港接卸形成影响，下游炼厂提货较为积极；广东及广西地区个别港口库存近期库存持续增长，因炼厂前期采购的原料陆续到港；浙江及福建地区库存持续下降，仍受下游需求支撑。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
95.0621 | 98.6524 | 3.59 | 0.04 |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年11月11日，华北LNG接收站库存量98.65万吨，环比增长3.59万吨，增幅3.78%。进入供暖季后，上游船期安排较为充足，华北库存量走高。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至11月11日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约43.87万吨，本周到船量减少，到船统计包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量14.1万吨，到船较上周变化不大，本周受 国际油价和国际外盘走高提振，价格跌后反弹，虽然天气降温对需求有提振，但需求改观有限，市场购销平平，本周华南港口库存有累库。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华南库区库存量约40.54万吨，较上周增加4.71个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约15.9万吨（不包括福建），到船减少，仅有一船不在库存统计样本范围，所以本周华东统计库存较上周有增加。据隆众资讯样本统计库存，截至周四华东库区库存量约44.94万吨，较上周增加1.25个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/11/04 | 2021/11/11 | 变化 | ||
减压渣油 | 山东 | 6.30 | 6.80 | 8% |
石油焦3B | 山东 | 3.02 | 3.14 | 4% |
LNG | 华北 | 35.92 | 36.96 | 3% |
减压蜡油 | 山东 | 2.13 | 2.19 | 3% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 90.08 | 91.55 | 2% |
沥青 70# | 全国 | 91.75 | 92.80 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 100.7 | 101.5 | 1% |
油浆 | 山东 | 1.56 | 1.54 | -1% |
LPG | 山东 | 2.89 | 2.60 | -10% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.08 | 0.07 | -13% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周大部分产品库存仍有增长，其中减压渣油库存增量相对明显，尽管本周外放量大幅缩减，但需求跟进不足导致库压升高；煅烧煤增碳剂、LPG则在价格走跌刺激下交投好转，库存下降明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周能源市场看空居多，占比达78%，看稳的产品有5个，占比19%，仅沥青持看涨心态，主要因成本增长且部分地区道路终端存赶工需求支撑，价格存在小幅上涨预期。其他产品则在原油预期走弱以及自身基本面欠佳的情况下预期表现并不理想。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | OPEC+继续维持每月至多40万桶/日的小幅增产不变，美国原油产量也表现相对稳定，其美国通过1万亿美元基建法案、沙特大幅上调原油官价，全球经济增长的积极迹象支撑需求前景。不过，欧洲疫情出现反复，近期俄罗斯保供欧洲天然气出现一定积极进展，原油冬季取暖需求随之减弱。此外美国商业原油库存已连续三周回升，出现累库，预计下周国际油价或存小跌空间，价格波动幅度或趋于缓和，预计WTI或在79-83美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100-150 | 1周 | 成品油打压，市场心态悲观 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 随着天气转凉，户外施工及运输阶段内受限，柴油用量下降，国标柴油价格持续承压下行，冲击航煤市场 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 150 | 3-5天 | 虽然各地气温下降提振私家车出行率，受公共卫生事件影响，多地道路通行不畅使得加油站出货表现一般，下游用户按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 300 | 3-5天 | 随着终端需求逐渐减弱，社会单位库存消化速度放缓。另外据了解南方部分地区暂停限电政策，那么柴油发电机使用率将会降低，中下游商家销库之余多按需小单采购。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -100 | 2天 | 原油，成本，需求， | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 100-200 | 终端采购积极性受限 | |||
减压渣油 | √ | 30 | 需求不振，出货存压 | |||
油浆 | √ | 价格相对较高，随市场下行 | ||||
减压蜡油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
焦化蜡油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 供需基本面的变化 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 华北地区11月船期供应充足，下游需求渐起 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 汽油需求面利好提振一般 | |||
LPG | √ | 100-200 | 2-3天 | 需求跟进不足，上游库存承压 | ||
D系列溶剂油 | √ | -100 | 6天 | 成本，供需， | ||
MTBE | √ | 50 | 下游需求偏弱，商家销售压力犹存 | |||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 受曾策影响，原料价格或有持续下跌可能，原料成本降低，厂家执行完合同后，或有下调预期。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游备货情绪放缓，炼厂库存增加，预计下周石油焦价格有小幅下行可能。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 基本面利好不足，需求持续拖拽，溶剂油或持续跟跌。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 看稳为主，有一定上涨空间 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 看稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 煤炭价格不断下调，原料成本压力减弱，并且下游需求一般，预计煅煤增碳剂价格仍有下行空间。 |