液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率下降，至73.41%
中国港口商业原油库存增长91万吨至3097.8万吨
LPG华南码头库存下降，库存量约40.55万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有19个，占比61%；下跌的品种有11个，占比35%，持平的品种有1个，占比36%。本周能源市场走势正如预期，半数以上的产品呈现上涨之势，其中针状焦油系、石墨电极在原料上涨以及库存低位支撑下涨势明显；国际原油先跌后涨，消息面难以形成明显指引，部分产品受制于需求不足影响出货不畅，价格随之出现下调，但跌幅均不大。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/02/25 | 2021/03/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
针状焦油系 | 山东 | 7000 | 10000 | 3000 | 43% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 20000 | 3000 | 18% |
焦化蜡油 | 山东 | 3400 | 3750 | 350 | 10% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/02/25 | 2021/03/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 3577 | 3467 | -110 | -3% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4680 | 4480 | -200 | -4% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3381 | 3190 | -191 | -6% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/02/25 | 2021/03/04 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
船用4#燃料油 | 山东 | 3100 | 3400 | 300 | 10% |
油浆 | 山东 | 2850 | 3060 | 210 | 7% |
页岩油 | 东北 | 3180 | 3337 | 157 | 5% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2260 | 2350 | 90 | 4% |
150N基础油 | 华东 | 5400 | 5600 | 200 | 4% |
醚后碳四 | 山东 | 4250 | 4370 | 120 | 3% |
减压蜡油 | 山东 | 3850 | 3950 | 100 | 3% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4793 | 4900 | 107 | 2% |
船用0#柴油 | 华南 | 5600 | 5700 | 100 | 2% |
减压渣油 | 山东 | 3350 | 3400 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3130 | 3175 | 45 | 1% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4350 | 4400 | 50 | 1% |
石油焦3B | 山东 | 1963 | 1984 | 21 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5350 | 5400 | 50 | 1% |
烷基化油 | 山东 | 5180 | 5200 | 20 | 0.4% |
MTBE | 山东 | 5230 | 5250 | 20 | 0.4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5100 | 5100 | 0 | 0% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 6664 | 6654 | -10 | -0.2% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6169 | 6117 | -52 | -1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 5574 | 5488 | -86 | -2% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 406.0 | 398.2 | -7.8 | -2% |
液化气（民用气） | 山东 | 3630 | 3530 | -100 | -3% |
丙烷 | 山东 | 4020 | 3900 | -120 | -3% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1650 | 1600 | -50 | -3% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 63.22 | 61.28 | -1.94 | -3% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年3月4日，山东独立炼厂常减压产能利用率为73.41%，较上周下调1.53%。本周虽无新开停工炼厂，但周初个别炼厂二三次装置开始检修，加之个别炼厂因原料问题常减压装置有所降负，整体常减压产能利用率出现下降。目前39家样本中有38家有常减压装置处于开工状态。近期部分炼厂将陆续开始检修，预计下周山东独立炼厂常减压装置产能利用率继续下降。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/02/25 | 2021/03/04 | 变化值 | 幅度 |
高沸点芳烃溶剂 | 3.02 | 4.79 | 1.77 | 59% |
LNG | 28.32 | 29.94 | 1.62 | 6% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.22 | 0.23 | 0.01 | 5% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.40 | 0.10 | 3% |
石油焦3B | 54.02 | 54.51 | 0.49 | 1% |
油浆 | 1.57 | 1.57 | 0.00 | 0% |
MTBE | 5.10 | 5.05 | -0.05 | -1% |
成品油 | 185.52 | 182.72 | -2.80 | -2% |
LPG(山东） | 10.45 | 10.24 | -0.22 | -2% |
沥青 70# | 56.14 | 54.54 | -1.60 | -3% |
减压渣油 | 4.07 | 2.52 | -1.55 | -38% |
隆众资讯监测数据显示，本周各产品产量增减参半，其中高沸点芳烃溶剂油增量明显，主要因部分前期停工的厂家节后陆续恢复，产量逐步提升，本周恢复至正常水平；LNG则是由于节后工厂开机提产，产量较前有一定增长；减压渣油减量明显依然是表现在主营企业缩减外放量所致。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 2.52 | 2.72 | 108% |
油浆 | 1.57 | 1.57 | 100% |
成品油 | 182.72 | 181.85 | 100% |
LPG | 10.24 | 10.06 | 98% |
LNG | 29.94 | 29.19 | 97% |
MTBE | 5.05 | 4.85 | 96% |
高沸点芳烃溶剂 | 4.79 | 4.48 | 94% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.20 | 87% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周除煅烧煤增碳剂产销率较低外，其他产品产销率均在90%以上，其中减压渣油产销率较高，油浆、成品油产销维持平衡状态。煅烧煤增碳剂主要因下游需求疲软，原料价格下调带动其价格走跌，下游采购热情不高；需求仍是主导，产量的波动也是影响产销变化的关键。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3006.8 | 3097.8 | 91 | 3.03% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3097.8万吨，库容占比为64.03%，较上周上涨3.03%。本周，除天津及福建地区库存下降外，其他地区库存稳定或有所增长。山东地区港口库存压力有所缓解，库存小幅增长属于正常范围的波动。东北及广东地区库存增长较为明显，源于近期到港船只数量增加，下游炼厂提货量有所减少。海南、上海及广西地区库存呈稳定状态。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
72.19 | 70.20 | -1.99 | -2.75% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年3月4日，华北LNG接收站库存量在70.20万吨，环比下降1.99万吨，降幅2.75%。两会期间，清洁能源天然气用量可观，库存量减少。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至3月4日，本周国际船期到港量减少，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约共34.8万吨，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约11.2万吨，到船减少，另外周初价格强势走高，下游恐涨入市积极，后期出货有减弱，整体来看库存有小幅减少。根据隆众资讯库存样本统计，库存量约40.55万吨。华东地区，本周华东到船量约16.3万吨左右，出货虽不理想，但多进入PDH企业，贸易库存出现下降，根据隆众样本统计库存约有36.5万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/02/25 | 2021/03/04 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 2.31 | 4.90 | 112% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.08 | 0.09 | 13% |
LPG | 山东 | 1.18 | 1.32 | 11% |
减压渣油 | 山东 | 7.74 | 8.00 | 3% |
沥青 70# | 全国 | 86.85 | 88.20 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 62.55 | 63.05 | 1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 93.65 | 94.02 | 0% |
油浆 | 山东 | 0.76 | 0.76 | 0% |
减压蜡油 | 山东 | 2.75 | 2.65 | -4% |
LNG | 华北 | 33.51 | 30.49 | -9% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周石油焦库存增长明显，增幅高达112%，价格推高引发下游观望情绪，下游备货力度放缓，炼厂出货受阻，库存增幅较大；煅烧煤增碳剂、LPG则同样受制于需求不足牵制，销售情况欠佳；LNG库存下降则是由于近期需求逐步恢复，销量较好，库存量下降明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周仍有近一半的产品看涨，占比48%，看跌的产品有2个，占比为7%，看稳的产品有12个，占比达44%。国际原油先跌后涨且下周存看涨预期，对于市场心态有一定提振，但考虑到部分产品需求减弱且社会库存偏高有待消耗等因素影响，上游多谨慎操盘，部分产品持看稳心态。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 近期巴西再次发现强变异毒株，但未能给油价造成显著压力，此外制造业PMI为代表的全球多国经济数据出现反弹，拜登承诺全力推进全美覆盖疫苗，1.9万亿美元刺激计划仍在积极推动、预计3月14日前落地，美元指数继续低位运行，对油价存利好支撑。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100 | 1周 | 欧佩克会议的结果或将影响市场心态，目前场内多数供应商不急于备货，但来自石脑油终端烯烃、芳烃支撑良好，预计国内石脑油市场整体呈现整理震荡走势，仍有上行空间 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 基建工程活动陆续复工，下游需求逐渐好转，故航煤市场出货良好。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 原油有上涨预期，汽油刚需稳定，库存低位 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 原油有上涨预期，且因户外工矿、基建、物流等行业逐步恢复开工，柴油刚性需求恢复 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 7天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 50 | 一周 | 终端产品向好支撑 | ||
油浆 | √ | 50 | 一周 | 原油支撑，库存低位 | ||
减压蜡油 | √ | 50 | 一周 | 供应偏紧利好价格 | ||
焦化蜡油 | √ | 50 | 一周 | 供应偏紧支撑价格 | ||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-80 | 3-5天 | 目前市场供应充足，下游需求渐起，预计价格稳中走跌 | ||
烷基化油 | √ | 100 | 2-3天 | 原油消息面坚挺 | ||
LPG | √ | 3-5天 | 实质性指引缺乏，大面盘稳为主 | |||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，需求，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50-100 | 1-2天 | 原油尚处高位，现货供应有限 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 石油焦价格趋稳，下游接货情绪不高，预计煅烧焦价格平稳运行。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 下游备货积极性减弱，炼厂出货速度放缓，个别炼厂出货承压，预计低硫焦一问为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 油市震荡上行，厂家对后市表现乐观，溶剂油或高位运行。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 钢厂方面，高炉钢厂检修减产增多，电炉钢厂陆续放假，建筑钢材产量继续下降。供需两弱之下，预计短期国内建筑钢材价格或窄幅盘整运行。 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 煤系停产，油系库存不足。 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 需求相对较弱，下游企业开工率较低，但是受年前备货成本支撑，预计煅煤增碳剂价格偏稳为主。 |