液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率大幅下降至63.14%
中国港口商业原油库存3032.1万吨，总库容占比62.67%
LPG华东码头库存量59.68万吨，环比增长8.87%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有13个，占比42%；下跌的品种有12个，占比39%，持平的品种有6个，占比19%。本周能源各产品涨跌均存，国际原油先涨后跌，对于能源市场来说利好支撑有限，部分产品根据自身基本面的变化进行调整。其中LNG受高成本支撑涨幅较大；在下跌的产品中，需求不足的利空影响依然明显，部分产品走跌刺激销售。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/08 | 2021/07/15 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 4211 | 4391 | 180 | 4% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 5170 | 5350 | 180 | 3% |
油浆 | 山东 | 2900 | 2980 | 80 | 3% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/08 | 2021/07/15 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
丙烷 | 山东 | 4721 | 4623 | -98 | -2% |
MTBE | 山东 | 5950 | 5797 | -153 | -3% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 29000 | 28000 | -1000 | -3% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/07/08 | 2021/07/15 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 2321 | 2379 | 58 | 2% |
焦化蜡油 | 山东 | 4110 | 4200 | 90 | 2% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3680 | 3742 | 62 | 2% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3650 | 3700 | 50 | 1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 72.20 | 73.13 | 1 | 1% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 458.1 | 462.7 | 5 | 1% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5450 | 5500 | 50 | 1% |
沥青 70# | 全国 | 3390 | 3420 | 30 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 5790 | 5815 | 25 | 0.4% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 5263 | 5281 | 18 | 0.3% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1900 | 1900 | 0 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5750 | 5750 | 0 | 0% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2650 | 2650 | 0 | 0% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4550 | 4550 | 0 | 0% |
船用0#柴油 | 华南 | 6450 | 6450 | 0 | 0% |
液化气（民用气） | 山东 | 4297 | 4296 | -1 | -0.02% |
页岩油 | 东北 | 3567 | 3566 | -1 | -0.03% |
醚后碳四 | 山东 | 4261 | 4259 | -2 | -0.05% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 6250 | 6230 | -20 | -0.32% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 7900 | 7849 | -51 | -1% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 7181 | 7133 | -48 | -1% |
减压蜡油 | 山东 | 4500 | 4450 | -50 | -1% |
烷基化油 | 山东 | 5400 | 5320 | -80 | -1% |
减压渣油 | 山东 | 3470 | 3400 | -70 | -2% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年7月15日山东独立炼厂常减压产能利用率为63.14%，环比下跌5.64个百分点，同比下跌11.89个百分点。本周海右石化、齐成石化常减压装置开始开工，不过鑫岳化工、联合石化、海科瑞林常减压装置停工，且金诚石化、弘润石化等炼厂常减压均有所降负，故本周常减压产能利用环比大跌。目前38家样本中有34家有常减压装置处于开工状态。注：本期样本剔除恒源石化，样本厂家数量由之前的39家减至38家，占山东独立炼厂有效产能95.41%，下期将不再作特殊说明。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/07/08 | 2021/07/15 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 3.08 | 5.74 | 2.66 | 86% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.40 | 0.10 | 3% |
MTBE | 6.72 | 6.78 | 0.06 | 1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.12 | 0.12 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 53.48 | 52.80 | -0.68 | -1% |
LNG | 29.99 | 29.39 | -0.60 | -2% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.97 | 2.88 | -0.09 | -3% |
成品油 | 187.08 | 179.10 | -7.98 | -4% |
油浆 | 1.88 | 1.79 | -0.09 | -5% |
LPG(山东） | 11.74 | 11.11 | -0.63 | -5% |
沥青 70# | 54.75 | 51.57 | -3.18 | -6% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油资源量变化明显，供应量大幅增加的原因依然表现在主营企业外放量的调整，本周外放明显增多；沥青产量下降则由于个别炼厂转产或检修导致供应下降；其他产品供应波动不大。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 1.79 | 1.99 | 111% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.12 | 0.13 | 108% |
LNG | 29.39 | 30.24 | 103% |
成品油 | 179.10 | 182.41 | 102% |
LPG | 11.11 | 10.90 | 98% |
MTBE | 6.78 | 6.37 | 94% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.88 | 2.50 | 87% |
减压渣油 | 5.74 | 4.59 | 80% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周有半数产品达到产销平衡的状态，但个别产品交投依然不畅，产销率不足90%，减压渣油供应量大增而需求无明显改观，产销率较低；其他产品产销难达平衡仍是需求疲软所致。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
2969.8 | 3032.1 | 62.3 | 2.10% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3032.1万吨，总库容占比为62.67%，较上周增长2.10%。本周各地区港口库存分区域看，东北地区近期有新到港油轮，库存增加；山东地区各港口表现不一，部分港口库存再度升至高位，到货仍较密集，但部分港口周转顺畅、压力有所缓和；华北地区个别港口库存近期到港油轮数量减少，无明显滞港现象，油轮靠泊接卸顺畅；浙江地区个别港口近期油轮集中到港，库存明显拉升。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
47.23 | 44.86 | -2.37 | -5.01% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年7月15日，华北LNG接收站库存量在44.86万吨，环比减少2.37万吨，降幅5.01%。本周上游船期较少，供应有限，下游需求则保持平稳，接收站总库存量小幅减少。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至7月15日，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约共38万吨，本周到船大幅增加，包括今日到港货物，未包含锚地船舶。华南地区，本周华南到船量约12.9万吨，到船较上周减少，但港口仍有累库，主要是受需求较弱，下游采购热情差，出货不佳。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约45.3万吨，较上周增加2.09个百分点。华东地区，根据隆众数据监控，本周华东到船量约19.8万吨，本周到船较上周虽有减少，但依然高于正常水平，其中样本企业中，有PDH的检修消耗下降，港口继续累库。据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约59.68万吨，较上周增加约4.87个百分点。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/07/08 | 2021/07/15 | 变化 | ||
减压渣油 | 山东 | 2.70 | 3.80 | 41% |
石油焦3B | 山东 | 2.95 | 3.49 | 18% |
LPG | 山东 | 1.43 | 1.65 | 15% |
沥青 70# | 全国 | 117.70 | 118.16 | 0.4% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 93.68 | 93.68 | 0% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 125.77 | 122.46 | -3% |
LNG | 华北 | 28.84 | 27.44 | -5% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.12 | 0.11 | -8% |
油浆 | 山东 | 2.31 | 2.11 | -9% |
减压蜡油 | 山东 | 3.59 | 3.20 | -11% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周个别产品库存增长明显，需求面不足是一方面，个别产品供应增长也是导致库存累积的另一原因；减压蜡油等产品本周需求情况尚可，库存量有一定缩减。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品仅有3个，占比11%；看跌的产品有10个，占比37%，看稳的产品有14个，占比52%。下周，能源市场各产品看稳居多，仅有个别持看涨心态，需求面不足加之原油原油弱势均是利空牵制，部分产品或承压下行。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 欧洲和亚洲部分区域疫情仍在加剧，对需求复苏预期构成一定阻碍，但美国夏季出行高峰如火如荼，美国商业原油库存已连续8周下降，不过，OPEC+内部分歧周内出现修复曙光，有消息称沙特与阿联酋已经达成一致，阿联酋的减产基线将增加，预计下周国际油价或存下跌空间，OPEC+内部分歧有望解决以及局部疫情仍有恶化是聚焦点，WTI或在71-74美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50-100 | 1周 | 需求释放缓慢，原油中期见顶 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 高硫低密航煤现货稀少，部分贸易商库存低位。受航煤消费税政策影响，部分业者转行。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 30 | 3-5天 | 虽然夏季高温对油耗起到一定提振，但当下并无长假使得车辆出行游玩未见明显增加，故零售市场加油站出货趋于平稳，下游按需采购。 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 80 | 3-5天 | 与此同时柴油市场因终端需求不足使得社会单位库存居高不下，中间商囤货意向淡薄，仅少数下游用户按需采购，市场成交多以散户小单为主。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | -50 | 3天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 下游需求、原料成本 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
油浆 | √ | 供需基本面的变化 | ||||
减压蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 0-30 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 100 | 3-5天 | 目前国际现货价格持续高位震荡，国际主流资源商成本压力渐大 | ||
烷基化油 | √ | 需求提升受限，震荡为主 | ||||
LPG | √ | 2-3天 | 市场空好均存，涨跌均有限 | |||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，供需，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 供需矛盾尚存，商家销售不畅 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 炼厂检修数量增加，原料供应驱紧，预计煅烧焦价格跟随原料成本上行为主。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 需求端备货情绪放缓，石油焦价格已涨至高位，涨价空间不足。预计石油焦价格或将趋稳运行。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 1周 | 供应逐渐增长，但油市走势难测，溶剂油或小幅让利。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 供需基本面 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 供需基本面 | |||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 无烟煤价格持续上涨，但需求端进入淡季，价格上涨无强劲支撑，预计增碳剂价格或跟随原料成本小幅上调，但上涨幅度有限。 |