液化气市场，液化气热点聚焦
本期热点
山东独立炼厂常减压产能利用率小幅上调，至73.37%
中国港口商业原油库存环比下降26.3万吨至3107.3万吨
LPG华东码头库存持续下降，库存量约33.08万吨
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品有7个，占比23%；下跌的品种有20个，占比65%，持平的品种有4个，占比13%。近段时间以来，国际原油弱势震荡，对于能源行业形成利空牵制，本周尽管有个别产品出现上涨，但涨幅均不大，且随着价格推高，交投氛围出现转淡；下跌的产品均是受需求不足制约，表现难言强势。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/03/25 | 2021/04/01 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
液化气（民用气） | 山东 | 3800 | 4000 | 200 | 5% |
石油焦3B | 山东 | 1879 | 1972 | 93 | 5% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 380.7 | 396.0 | 15.3 | 4% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/03/25 | 2021/04/01 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
船用180cst燃料油 | 华东 | 4350 | 4080 | -270 | -6% |
150N基础油 | 华东 | 5600 | 5250 | -350 | -6% |
油浆 | 山东 | 2720 | 2500 | -220 | -8% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2021/03/25 | 2021/04/01 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 4480 | 4550 | 70 | 2% |
丙烷 | 山东 | 4400 | 4450 | 50 | 1% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 20800 | 21000 | 200 | 1% |
醚后碳四 | 山东 | 4300 | 4330 | 30 | 1% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 2360 | 2360 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 10000 | 10000 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 5400 | 5400 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1500 | 1500 | 0 | 0% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 3195 | 3186 | -9 | -0.3% |
页岩油 | 东北 | 3138 | 3117 | -21 | -1% |
LNG | 华北 | 3833 | 3804 | -29 | -1% |
烷基化油 | 山东 | 5400 | 5350 | -50 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 6899 | 6817 | -82 | -1% |
焦化蜡油 | 山东 | 3620 | 3570 | -50 | -1% |
沥青 70# | 全国 | 3040 | 2992 | -48 | -2% |
减压渣油 | 山东 | 2950 | 2900 | -50 | -2% |
MTBE | 山东 | 5700 | 5600 | -100 | -2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 5592 | 5491 | -101 | -2% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 5250 | 5150 | -100 | -2% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4938 | 4833 | -105 | -2% |
减压蜡油 | 山东 | 3900 | 3800 | -100 | -3% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 61.18 | 59.16 | -2.02 | -3% |
船用0#柴油 | 华南 | 5850 | 5650 | -200 | -3% |
船用4#燃料油 | 山东 | 3700 | 3550 | -150 | -4% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 6050 | 5680 | -370 | -6% |
二、供应
山东独立炼厂常减压产能利用率
隆众资讯数据显示，截至2021年3月1日，山东独立炼厂常减压产能利用率为73.37%，较上周上调0.44%。本周无新停工炼厂，部分前期检修炼厂常减压装置有所提负，本周常减压产能利用率环比上涨。目前39家样本中有37家有常减压装置处于开工状态。下周万达天弘常减压装置准备开工，预计下周山东独立炼厂常减压装置产能利用率上涨。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2021/03/25 | 2021/04/01 | 变化值 | 幅度 |
减压渣油 | 4.88 | 6.10 | 1.22 | 25% |
油浆 | 1.89 | 2.10 | 0.21 | 11% |
LNG | 29.13 | 30.56 | 1.43 | 5% |
成品油 | 178.35 | 182.42 | 4.07 | 2% |
沥青 70# | 63.30 | 64.30 | 1.00 | 2% |
MTBE | 5.40 | 5.43 | 0.03 | 1% |
国标200#溶剂油 | 3.30 | 3.30 | 0.00 | 0% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.35 | 3.34 | -0.01 | 0% |
石油焦3B | 51.18 | 50.52 | -0.66 | -1% |
LPG(山东） | 10.04 | 9.89 | -0.15 | -1% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.23 | 0.22 | -0.01 | -4% |
隆众资讯监测数据显示，本周除了减压渣油产量增长明显外，其他产品供应波动不大。减压渣油产量增长主要仍是表现在部分企业资源自用减少，外放量明显增加，油浆方面，个别炼厂提高产量，导致总供应有所提升。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LPG | 9.89 | 9.96 | 101% |
成品油 | 182.42 | 181.91 | 100% |
LNG | 30.56 | 29.58 | 97% |
减压渣油 | 6.1 | 5.89 | 97% |
MTBE | 5.43 | 5.21 | 96% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.22 | 0.21 | 95% |
油浆 | 2.1 | 1.96 | 93% |
高沸点芳烃溶剂 | 3.34 | 2.77 | 83% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周LPG、成品油延续产销平衡的状态，销售平稳；其他产品除高沸点芳烃溶剂油产销率较低外，其他多处在90%以上。个别产品供应增长是一方面，另外需求不足仍是最大利空牵制，下游多刚需谨慎入市为主。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3133.6 | 3107.3 | -26.3 | -0.84% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存3107.3万吨，较上周下降26.3万吨，降幅0.84%。本周，东北、山东、福建及广西地区库存下降，其他地区库存小幅增长。东北地区近期到港油轮数量减少，无明显滞港现象，油轮靠泊接卸顺畅；山东地区个别大港滞港现象持续，预计仍有7至10天才能有所缓解；天津地区库存增幅较大，源于新到港油轮刚接卸完毕，库存攀升；浙江、上海及广东地区库存略有增长，正常范围内波动。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
55.3591 | 52.08 | -3.28 | -5.92% |
隆众资讯监测数据显示，截至2021年4月1日，华北LNG接收站库存量在52.08万吨，环比下降3.28万吨，降幅5.92%。本周，下游需求较前攀升，库存量下降明显。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至4月1日，本周，据隆众船期数据监控显示，进口VLGC船到货量约共42.97万吨，未包含锚地船舶，本周资源以山东和华南为主。华南地区，本周华南到船量约12.4万吨，到船有减少，本周库存有少量下降，据隆众资讯样本统计库存，截止周四华南库区库存量约39.91万吨。华东地区，根据隆众数据监控，本周到船量仅4.6万吨，到船量较少，库存继续下降，据隆众资讯样本统计库存，截止周四华东库区库存量约33.08万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2021/03/25 | 2021/04/01 | 变化 | ||
油浆 | 山东 | 1.66 | 1.81 | 9% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.12 | 0.13 | 8% |
沥青 70# | 全国 | 93.00 | 98.18 | 6% |
LNG | 华北 | 24.46 | 25.20 | 3% |
减压渣油 | 山东 | 8.60 | 8.80 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 81.51 | 81.24 | -0.3% |
减压蜡油 | 山东 | 4.29 | 4.27 | -0.5% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 68.91 | 68.25 | -1% |
LPG | 山东 | 1.28 | 1.21 | -5% |
石油焦3B | 山东 | 4.97 | 3.20 | -36% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周各产品库存增降参半，库存增长的主要原因仍是需求疲软所致，个别产品产量提升也是导致库存增长的另一因素；石油焦本周下游企业积极备货提高库存，带动炼厂走量顺畅，库存下降明显。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品有9个，占比33%，看跌产品有5个，占比19%，看稳的产品13个，占比44%。近期能源市场弱势运行，部分产品价格调整至相对合理的水平，深跌意愿不强，国际原油预期上行，且在市场刚需支撑下，市场走势呈回暖趋势。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 欧洲国家新一轮的抗疫封锁举措导致需求忧虑仍在。苏伊士运河恢复正常通航。美国商业原油库存降幅不及预期，且美国原油产量创三个半月以来新高，是国际油价下跌的主要原因；但OPEC+可能将当前减产规模延续至5月的预期，给油市带来利好支撑。预计下周国际油价存上行空间，布伦特或在63-67美元/桶的区间运行。 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 50 | 1周 | 国际原油仍然处于相对高位水平，目前市场最大的利空来自终端烯烃方面需求疲软，导致市场行情僵持，预计国内石脑油市场下探，持续低位震荡。 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 50 | 3天 | 下周国际油价存上行空间，下游柴油需求逐渐回暖。 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 100 | 3-5天 | 适逢清明假期，节日期间私家车出行较多，利好汽油需求，节前节后均有一波备货补货小高峰，利好汽油需求 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50 | 3-5天 | 柴油市场整体需求表现尚未出现明显变化，故行情多跟随原油以及汽油走势而适当上行。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 50 | 7天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | ||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
页岩油 | √ | 2-3天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、原料成本、库存、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 一周 | 原油/需求/库存 | |||
油浆 | √ | 一周 | 库存、供需 | |||
减压蜡油 | √ | 一周 | 库存、供需 | |||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 库存、供需 | |||
沥青 70# | √ | 30-50 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 供应方增多，竞争激烈 | ||
烷基化油 | √ | 50 | 清明节前后小波需求 | |||
LPG | √ | 100左右 | 2-3天 | 供应缩减支撑市场，上游库存无太大压力 | ||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 成本，需求，新投产企业 | |||
MTBE | √ | 节后迎来小波补货期 | ||||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 随着原料价格上调，受成本压力支撑，预计煅烧焦价格或将小幅上涨。 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 石油焦产量减少，炼厂检修数量增加，需求端相对稳定，预计石油焦价格上行为主。 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 油基本面缺乏有效指引，需求淡季临近，溶剂油稳中下行。 | ||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 1周 | 预计未来低位补涨 | |||
针状焦油系 | √ | 0 | 2周 | 预计未来一周维稳为主 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 2周 | 增碳剂出口受限，下游需求难以提振，年前原料成本支撑，预计增碳剂价格以稳为主。 |